【民银国际】海外宏观周报（2026年第26期）：中东局势缓和下全球市场关注的四条主线-260629（19页）.pdf

核心数据速览： 油价：从90美元/桶上方回落至75美元/桶附近。 美元指数：升至101.8，贝森特强化美元主导权。 美国一季度GDP：终值+2.1%，亚特兰大联储预计二季度+2.5%。 美国5月PCE：同比+6.3%，核心PCE同比+3.4%。 美联储加息概率：CME显示年底前加息概率77%。 欧元区6月PMI：制造业51.3，服务业48.9，综合49.5。 英国综合PMI：49.4，跌破荣枯线，首相辞职。 日本6月CPI：东京都区部同比+1.7%，核心+1.6%。 日本制造业PMI：54.9，服务业51.8。 纳指周变动：-4.60%，科技股大幅回撤。 伦敦黄金：4,072.05美元/盎司，-1.90%。H2：报告核心数据解读。H3：市场核心数据速览。| 资产/指标 | 数值 | 周变动 | 核心驱动 ||||||| 布伦特原油现货 | 70.97美元/桶 | -12.04% | 海峡疏通 || 伦敦现货黄金 | 4,072.05美元/盎司 | -1.90% | 美元走强 || 美元指数 | 101.36 | +0.60% | 加息预期+美元主导权 || 10Y美债 | 4.38% | -8.0bp | 长端利率下行 || 2Y美债 | 4.07% | -12.0bp | 短端下行 || 纳斯达克 | 25,297.62 | -4.60% | 科技股估值担忧 || 标普500 | 7,354.02 | -1.95% | 科技股拖累 || 道琼斯 | 51,876.11 | +0.60% | 传统经济韧性 || 日经225 | 69,360.88 | -2.65% | 科技股拖累 || 美元兑日元 | 161.75 | +365pips | 美日利差 |H3：四条主线的市场映射。| 主线 | 市场表现 | 核心逻辑 |||||| 油价回落与通胀见顶 | 油金同步下跌、长债利率下行 | 能源危机化解，通胀预期转向 || 美与非美复苏不同步 | 道指反弹、短端利率走升 | 美国消费驱动复苏更快 || 美联储紧缩与美元信用恢复 | 美元走强、黄金承压 | 沃什重塑独立性+贝森特美元主导权 || 科技股估值担忧 | 纳指-4.60%、日韩股市波动 | 利率上行+美元走强+监管+业绩真空期 |H2：报告独有数据价值——市场级与事件级颗粒度。 全球资产周度变动全表：美债/日债/德债收益率、美股/欧股/日股指数、黄金/原油/美元/主要汇率周度变动。 交易模式监测数据：近20个交易日降温/衰退/紧缩交易频次分布及判定规则。 美国宏观数据周度汇总：GDP、消费、房地产、订单、通胀、PMI、就业、周度高频数据完整表格。 欧元区/英国宏观数据：PMI、消费者信心指数、IFO景气指数完整表格。 日本宏观数据：CPI、PMI、景气动向指数完整表格。 四条主线的市场映射：每条主线对应的资产价格变动逻辑。 重要事件时间线：霍尔木兹海峡疏通进展、美伊谈判要点、英国首相辞职、日央行鹰派表态等。 本周关注数据：美国非农、JOLTS、欧元区CPI、ISM制造业PMI等。H2：谁需要这份报告？ 全球宏观策略分析师：获取四条主线的分析框架与关键数据验证。 跨资产交易员：了解油金同步下跌、美元走强、科技股回撤的交易逻辑。 外汇与利率投资者：把握美联储加息预期、美元主导权恢复对汇率和利率的影响。 全球资产配置决策者：基于地缘缓和与政策紧缩的博弈调整区域和资产配置。 事件驱动交易者：跟踪霍尔木兹海峡进展、美伊谈判、英国政治等关键事件。FAQ区块：问：霍尔木兹海峡疏通为什么没有带来全球市场上涨？答：市场并非单一方向反应。海峡疏通确认了能源危机化解（利空油价、利好通胀回落），但美国经济率先复苏推升加息预期（利空科技股、利好美元），四条主线同时作用导致资产表现分化。纳斯达克下跌而道指反弹，油金同步下跌，反映市场正处于“地缘缓和”与“政策紧缩”的博弈期。问：美联储年底前加息的概率有多大？答：CME“美联储观察”显示年底前上调利率概率77%。沃什领导下的美联储正在重塑独立性，对抗通胀决心坚定。但若后续通胀数据持续回落或就业数据不及预期，加息概率可能下降。问：为什么油金价格同向下跌？答：油金同跌反映两条逻辑的叠加：①油价下跌直接受海峡疏通驱动（供给恢复预期）；②黄金下跌受美元走强和加息预期压制（实际利率上行预期）。两者虽是不同资产，但都受到“地缘缓和+美元走强”的共同影响。问：英国首相辞职对资产价格的影响是什么？答：短期利空英镑和英国资产。斯塔默辞任意味着政策不透明性上升，企业投资意愿被压制，叠加6月综合PMI跌破荣枯线，英国面临滞胀风险。英镑是当前最脆弱的主要货币之一。问：本周最关键的数据是什么？答：美国6月非农就业是最大变量。5月新增17.2万（预期8.5万两倍），市场预期6月新增8.5万。若超预期将进一步强化加息预期；若不及预期可能缓解紧缩担忧。同时关注欧元区6月CPI（预期2.6%）验证通胀是否见顶。完整PDF报告包含内容：民银国际《海外宏观周报（2026年第26期）》完整PDF报告包含以下内容： 一周焦点：中东局势缓和下的四条主线深度解析。 交易模式：降温/衰退/紧缩交易判定与频次。 美国数据：GDP终值、PCE、耐用品订单、新屋销售、PMI、消费者信心、周度高频数据。 欧洲数据：欧元区/英国PMI、消费者信心、IFO景气指数。 日本数据：东京都区部CPI、PMI、景气动向指数。 重要事件：霍尔木兹海峡疏通、美伊谈判、英国首相辞职、日央行鹰派表态、欧盟关税协议等。 本周关注：美国非农、JOLTS、欧元区CPI、ISM制造业PMI。 完整数据表格与图表。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本报告基于民银国际《海外宏观周报（2026年第26期）——中东局势缓和下全球市场关注的四条主线》（2026年6月29日），数据来源包括美国经济分析局、劳工部、美联储、欧盟统计局、日本统计局、标普全球、WIND等。