房地产行业报告-PDF版

建筑材料行业：继续关注高端电子布机会水泥开启下半年涨价-250824（25页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2525 Table_Page 投资策略周报|建筑材料 证券研究报告 Table_Title建筑材料行业建筑材料行业 继续关继续关注高端电子布机.

2025-08-27 25页 5星级

【东方证券】建筑建材行业跟踪点评：新藏铁路影响深远，区域水泥投资机会可期-250826（3页）.pdf

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。建材行业 行业研究|动态跟踪 新藏铁路有望开工新藏铁路有望.

2025-08-26 3页 5星级

建筑材料行业周报：反内卷持续进行中水泥多地推涨发力-250824（22页）.pdf

请阅读最后评级说明和重要声明 1/22 行业周报|建筑材料 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 20250824 相相关研究关研究 -2024.12.29-2024.12.24-2024.

2025-08-26 22页 5星级

建筑工程行业：规范PPP存量项目建设运营发挥重大工程引领作用-250825（21页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.08.25 规范规范 PPP 存量项目建设运营存量项目建设运营，发挥重大工程发挥重大工程引领引领作用作用 Table_Industry 建筑工程业建筑工程业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 建筑工程业建筑公司矿产资源储量丰富，降息预期催化资源品涨价2025.08.18 建筑工程业财政地产等建筑产业链全景数据库202508172025.08.18 建筑工程业中西部基建大开发，关注新疆/运河/四川/西藏2025.08.16 建筑工程业财政地产等建筑产业链全景数据库202508102025.08.12 建筑工程业复盘新疆三次中央座谈会，梳理新疆 70 周年基建机遇2025.08.10 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 韩其成(分析师)021-38676162 S0880516030004 郭浩然(分析师)010-83939793 S0880524020002 曹有成(分析师)021-23185701 S0880525040079 本报告导读：本报告导读：国办转发关于规范国办转发关于规范 PPP 存量项目建设和运营的存量项目建设和运营的指导指导意见，对于存量项目分类分级推意见，对于存量项目分类分级推进进，对于已运营项目要依法履约按效付费，强化政策和资金支持对于已运营项目要依法履约按效付费，强化政策和资金支持。投资要点：投资要点：Table_Summary 国务院全体会议要求国务院全体会议要求发挥重大工程引领带动作用发挥重大工程引领带动作用，巩固房地产市场止跌巩固房地产市场止跌回稳态势回稳态势。(1)国务院总理 8 月 18 日主持召开国务院第九次全体会议，强调要巩固拓展经济回升向好势头，努力完成全年经济社会发展目标任务。(2)要进一步提升宏观政策实施效能，深入评估政策实施情况，增强政策针对性有效性，及时回应市场关切，稳定市场预期。(3)加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多投资于人、服务于民生，积极促进民间投资。纵深推进全国统一大市场建设，不断释放超大规模市场红利。采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求。国办转发关于规范国办转发关于规范 PPP 存量项目建设和运营的指导意见，对于存量项目存量项目建设和运营的指导意见，对于存量项目分类分级推进分类分级推进。(1)8 月 20 日国务院办公厅转发财政部关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见。(2)在保障在建项目顺利建设方面，指导意见提出，分类分级推进实施，保障合理融资需求。地方政府要根据经济社会发展需要、项目性质和财力状况，按照轻重缓急合理排序，优先实施具有一定收益的项目，持续保障项目建成完工。对接近完工的项目，要抓紧推进建设、及时验收决算、及早投入运营。对推进缓慢的项目，要进一步论证建设内容，研究压缩实施规模、优化建设标准、调整配套建设内容等，减少不必要建设成本。金融机构应当按照市场化、法治化原则客观评估，依法合规积极支持在建项目融资。对于已运营项目要依法履约按效付费，强化政策和资金支持对于已运营项目要依法履约按效付费，强化政策和资金支持。(1)在推动已运营项目平稳运行方面，依法履约按效付费，加强项目运营监管，推动实现降本增效，规范做好项目移交。地方政府对已运营项目要按合同依法履约，将政府支出责任按规定纳入预算管理。鼓励支持社会资本方、金融机构、政府方平等沟通、互惠让利，科学优化 PPP 存量项目实施内容、合作期限、融资利率、收益指标等要素，共同降低项目运营成本，提高公共服务供给效率，实现持续稳健运营。(2)强化政策支持。对符合条件的在建项目，地方政府可统筹运用一般债券、专项债券等资金，用于 PPP 存量项目建设成本中的政府支出。地方政府要统筹用好中央转移支付资金、地方自有资金，合理用于 PPP 存量项目建设成本和运营补贴。国务院常务会议通过国务院常务会议通过“三北三北”工程总体规划工程总体规划。推荐受益推荐受益 PPP 政策催化的低政策催化的低估值高股息建筑公司估值高股息建筑公司。(1)国务院总理李强 8 月 22 日主持召开国务院常务会议，审议通过“三北”工程总体规划，要求加强规划统筹衔接，更好实行山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，落实财税、土地等支持政策，引导各地因地制宜发展特色产业，实现生态效益、经济效益、社会效益多赢。(2)推荐低估值高股息中国建筑(股息率 4.85%)、中国铁建(股息率 3.65%)、中国中铁(股息率 3.08%)、中国交建(股息率 3.15%)、安徽建工(股息率 5.58%)等。风险提示：风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 21 表表1：主要建筑公司主要建筑公司 2025Q1 应收账款与资产分析应收账款与资产分析 股票简称股票简称 长期应收款长期应收款/总资产总资产 长期股权投资长期股权投资/总资产总资产 无形资产无形资产/总资产总资产 其他非流动资产其他非流动资产/总资产总资产 四项之和四项之和 应收账款应收账款/总资产总资产 应收账款同比增速应收账款同比增速 中国交建 14.4%5.9.0.2H.6%7.2.7%隧道股份 18.7%3.7%2.9.09.3.2.3%中国电建 5.5%3.3 .0%8.57.2.3.7%中国中铁 5.4%5.7.4.94.4.5S.2%安徽建工 20.8%0.8%0.4.42.4$.4.4%中国能建 3.3%5.9.2.61.1.3%5.3%中国铁建 7.5%8.1%6.6%8.70.8.3!.0%四川路桥 7.9%4.3.5%3.0(.6%8.9%1.9%北方国际 11.9%9.3%6.2%0.4.8.0.9%中钢国际 21.3%1.8%0.5%0.0#.5.7%-30.9%中国建筑 3.8%3.7%1.1.9.4.17.2%中国中冶 6.6%4.8%4.1%2.9.4%.3P.8%中工国际 8.2%2.2%3.6%0.8.9!.9%-6.4%中材国际 4.5%4.5%1.8%0.4.3.9%-4.2%中国化学 1.4%1.1%2.2%3.6%8.3.06.9%资料来源：wind，国泰海通证券研究 表表2：重点建筑公司盈利预测表重点建筑公司盈利预测表(收盘价日期为收盘价日期为 8 月月 22 日日)证券代码证券代码 证券简称证券简称 股息率股息率（TTM）收盘价收盘价（元）（元）EPS（元（元/股）股）净利增速（净利增速（%）PE PB(LF)市值市值(亿元亿元)评级评级 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 铜矿有色等 601390.SH 中国中铁 3.08%5.78 1.20 1.22 1.25 6 2.5 2.5 4.8 4.7 4.6 0.47 1346 增持 601618.SH 中国中冶 1.71%3.28 0.34 0.36 0.37 5.1 4.1 4.3 9.6 9.2 8.8 0.66 644 增持 央企市值国改 601800.SH 中国交建 3.15%9.59 1.56 1.60 1.65 8.3 3.2 2.8 6.2 6.0 5.8 0.55 1373 增持 601186.SH 中国铁建 3.65%8.23 1.74 1.79 1.83 6.3 2.7 2.6 4.7 4.6 4.5 0.42 1057 增持 601668.SH 中国建筑 4.85%5.60 1.20 1.27 1.34 7.1 6.1 5.2 4.7 4.4 4.2 0.51 2314 增持 601117.SH 中国化学 2.35%7.92 1.03 1.14 1.24 11.0 10.1 8.9 7.7 7.0 6.4 0.77 484 增持 低空/智能驾驶 603357.SH 设计总院 3.16%8.86 0.97 1.03 1.08 6.2 5.6 4.8 9.1 8.6 8.2 1.34 50 增持 603018.SH 华设集团 1.19%8.32 0.61 0.67 0.72 9.2 8.9 8.2 13.6 12.5 11.6 1.11 57 增持 机器人 002541.SZ 鸿路钢构 1.94.44 1.33 1.58 1.80 19.1 18.2 14.1 13.8 11.7 10.3 1.36 127 增持 AI 数字化 600820.SH 隧道股份 4.95%6.46 0.96 1.01 1.06 6.0 5.5 5.0 6.7 6.4 6.1 0.67 203 增持 002949.SZ 华阳国际 2.39.62 0.77 0.87 0.97 20.0 13.2 12.0 19.1 16.9 15.0 2.08 29 增持 新能源氢/BIPV等 601669.SH 中国电建 2.04%6.23 0.75 0.79 0.83 7.0 6.0 5.0 8.3 7.9 7.5 0.77 1073 增持 601868.SH 中国能建 1.54%2.52 0.22 0.23 0.25 7.8 7.2 7.1 11.6 10.8 10.1 0.98 928 增持 601226.SH 华电科工 0.50%6.80 0.16 0.19 0.20 66.8 13.6 9.3 41.3 36.4 33.3 1.91 79 增持 601886.SH 江河集团 7.16%7.68 0.61 0.67 0.70 9.1 8.4 5.7 12.5 11.5 10.9 1.23 87 增持 出海国际工程 600970.SH 中材国际 4.89%9.20 1.21 1.29 1.34 7.3 6.2 4.2 7.6 7.1 6.9 1.18 243 增持 000065.SZ 北方国际 1.21.19 1.03 1.13 1.23 5.5 9.7 8.4 11.8 10.8 9.9 1.30 131 增持 000928.SZ 中钢国际 4.49%6.66 0.68 0.76 0.83 16.3 11.9 10.2 9.8 8.8 8.0 1.17 96 增持 002051.SZ 中工国际 1.38%9.03 0.32 0.35 0.38 9.8 9.0 8.0 28.1 25.9 23.9 0.98 112 增持 消费设备更新 002116.SZ 中国海诚 2.88.73 0.77 0.82 0.86 7.1 6.2 5.5 13.9 13.1 12.4 1.95 50 增持 地方基建 600502.SH 安徽建工 5.58%4.84 0.82 0.84 0.87 4 3.6 3.5 5.9 5.7 5.5 0.77 83 增持 600039.SH 四川路桥 4.98%8.32 0.88 0.97 1.06 6.2 9.9 9.2 9.5 8.6 7.9 1.56 725 增持 0YVZwPzQoOrQyQoMvMpPmPbRaO8OmOpPtRqNjMqQwOiNsQrP7NoPpOxNtOmMuOnRvM行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 21 600629.SH 华建集团 0.84.55 0.42 0.44 0.46 4.8 4 3.6 34.4 33.1 31.9 2.72 141 增持 洁净室 603929.SH 亚翔集成 5.705.08 2.40 2.82 3.14-19.5 17.3 11.7 14.6 12.5 11.2 4.12 75 增持 粮油冷链工程 301058.SZ 中粮科工 1.25.04 0.53 0.59 0.66 15.0 13.2 11.0 22.9 20.3 18.3 2.93 62 增持 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：股息率(TTM)的计算方式为当前最新四期财报披露的现金股利总额除以当前市值。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 21 目录目录 1.近期重点报告.5 1.1.2025 年 6 月 4 日立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性 5 1.2.2025 年 5 月 10 日一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定 5 1.3.2025 年 5 月 8 日年报和一季报整体弱：一带一路好，设计差.6 1.4.2025 年 3 月 23 日2025 年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置 7 2.重点公司推荐.8 2.1.2025 年 4 月 17 日中国建筑：分红比例大幅提升，经营现金显著改善 8 2.2.2025 年 5 月 15 日中国化学：己二腈实现突破，煤化工国际 领先 9 2.3.2025 年 4 月 12 日中国能建：AI能源电力，聚焦算力枢纽中心建设 10 2.4.2025 年 4 月 1 日中国交建：经营现金流同比改善，分红比例持续提升 10 2.5.2025 年 3 月 30 日中国中铁：Q4 现金流显著改善，新签订单降幅环比收窄.11 2.6.2025 年 4 月 1 日 中国铁建：Q4 利润降幅收窄，分红比例持续提升 12 2.7.2025 年 4 月 25 日四川路桥：分红比例将不低于 60%，国家战略腹地催化.13 2.8.2025 年 3 月 28 日中材国际：归母净利增长稳健，海外业务持续发力 13 2.9.2025 年 4 月 25 日中钢国际：一带一路毛利率显著提升，经营现金流改善.14 2.10.2025 年 4 月 10 日北方国际：中央周边工作会议催化一带一路运营资产重估.15 2.11.2025 年 4 月 29 日中工国际：一带一路国机集团综合优势，投资运营订单高速增长.16 3.宏观/中观/微观相关数据表.17 4.风险提示.20 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 21 1.近期重点报告近期重点报告 1.1.2025 年年 6 月月 4 日立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型日立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性和重组弹性 科技推荐算力，低空交建，车路协同，机器人，洁净室，新能源科技推荐算力，低空交建，车路协同，机器人，洁净室，新能源 6 个方向。个方向。算力方向相关标的海南华铁/甘咨询/宁波建工/城地香江。中国智能算力发展水平增速高于预期，需求迎来爆发式增长。低空经济方向推荐设计总院/华设集团，相关标的苏交科/深城交。国家发改委召开推动低空经济发展工作会议，明确要坚持“全国一盘棋”，统筹好发展和安全、政府和市场、当前和长远等方面关系，谋划编制好低空经济发展“十五五”相关规划，全面筑牢安全底线，营造良好发展环境，因地制宜推动低空经济安全健康发展。车路协同推荐标的华设集团，相关标的深城交。关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见 对“推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展”做出重要部署。半导体洁净室推荐标的亚翔集成，相关标的柏诚股份/圣晖集成。高科技产业投资快速增长，洁净室行业持续扩容。机器人推荐标的鸿路钢构，相关标的东南网架/精工钢构/杭萧钢构/富煌钢构。钢结构加工量持续上升，2024 年焊接机器人销量同增 119%。新能源推荐标的中国电建/中国能建/华电科工，相关标的永福股份。加强新型储能并网和调度运行管理，压缩空气储能产业规模不断壮大。我国年制氢产量约 3300 万吨，预测 2060 年氢能需求增至 1.3 亿吨。推动特高压技术的国际输出，加快特高压电网与新能源的融合发展。建筑央国企估值历史底部股息率高，具有红利价值属性，有望受益建筑和建筑央国企估值历史底部股息率高，具有红利价值属性，有望受益建筑和地产产业链筑底改善，推荐低配的龙头建筑央企和股息率高的地方国企。地产产业链筑底改善，推荐低配的龙头建筑央企和股息率高的地方国企。(1)证监会发布上市公司监管指引第 10 号市值管理。2025 年前 4 月新增专项债发行 11904 亿元，2024 年同期为 7225 亿元，同比增 64.8%。2025年前 4 月广义基建投资增 10.9%，狭义基建投资增 5.8%。建筑业整体公募基金持股市值占基金股票投资市值比 2024 年报/2025 一季分别为 0.96%和0.80%，而标准配置比 2024 年报/2025 一季则分别为 1.90%/1.74%。(2)推荐中国建筑(股息率 4.78%)，中国中铁（股息率 3.18%），中国交建(股息率3.43%)，中国铁建(股息率 3.79%)，中国能建（PB0.86），中国电建（股息率2.69%），中国中冶(PB0.58)，中国化学（PB0.74），四川路桥（股息率 4.47%），安徽建工(股息率 5.70%)，隧道股份（股息率 5.28%）。一带一路将迎新催化，历史一带一路行情弹性大持续性强，当前建筑公司一带一路将迎新催化，历史一带一路行情弹性大持续性强，当前建筑公司海外订单增长有毛利率提升趋势，推荐深耕海外竞争力强的国际工程公司。海外订单增长有毛利率提升趋势，推荐深耕海外竞争力强的国际工程公司。(1)一带一路将迎来新催化，中吉乌铁路正线工程进入实质性施工阶段，第二届中国-中亚峰会将于2025年6月在哈萨克斯坦举行。(2)中钢国际2025Q1净利润增速 7%，2025Q1 海外毛利率 13.7%，海外毛利占比 47.9%；北方国际焦煤业务和孟加拉火电业务稳步推进，波黑光伏定增项目提供增量；中工国际 2025Q1 净利润增速 13%，2025Q1 境外新签订单同比增加 31%，占比82%；中材国际 2025Q1 海外订单增速 46%，海外业务毛利率提升至 23.1%。顺周期推荐煤化工和资源品顺周期推荐煤化工和资源品 2 个方向。煤化工推荐标的中国化学，相关标个方向。煤化工推荐标的中国化学，相关标的东华科技的东华科技/三维化学。三维化学。提高能源自给率重要性进一步凸显，煤化工行业迎来新的发展机遇。资源品推荐标的中国中铁/中国中冶。中国中铁铜等有色矿产资源待重估。中国中冶镍/铜/钴等储量丰富。风险提示：风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。1.2.2025 年年 5 月月 10 日一带一路将迎新催化，政策助力地产市日一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定场稳定 第二届中国第二届中国-中亚峰会将于中亚峰会将于 2025 年年 6 月举办，一带一路将迎来新催化。月举办，一带一路将迎来新催化。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 21(1)2023 年正式成立中国-中亚元首会晤机制，每两年举办一次，轮流在中国和中亚国家举办。第二届中国-中亚峰会将于 2025 年 6 月在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳举行。(2)中钢国际与哈萨克斯坦 ERG 等知名企业保持着密切友好的合作。中工国际成功实施中亚地区首个人民币主权商业贷款项目-乌兹亚青会奥林匹克城项目，公司承建的中亚最大规模纯碱厂项目-哈萨克斯坦年产 50 万吨纯碱厂，荣膺国际金融组织颁发的“年度出口信用融资奖”、“年度公司银团奖”。北方国际乌兹别克斯坦钢轨供货项目于 2024 年正式生效。中材国际重要参股公司中材水泥拟新设中亚 SPV 公司并以 3785.04万美元增资入股哈萨克斯坦 QC 公司取得 70%股权。一揽子金融政策支持稳市场稳预期，助力巩固房地产市场稳定态势。一揽子金融政策支持稳市场稳预期，助力巩固房地产市场稳定态势。(1)央行降低存款准备金率 0.5 个百分点，其预计将向市场提供长期流动性约 1 万亿元。下调政策利率 0.1 个百分点，央行预计将带动 LPR 同步下行约 0.1 个百分点。下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点，降低个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点。(2)金融监管总局加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金。(3)证监会大力推动中长期资金入市，抓紧印发落实推动公募基金高质量发展行动方案，努力形成“回报增-资金进-市场稳”的良性循环。交通、能源、水利、新基建、城建领域将推出交通、能源、水利、新基建、城建领域将推出 3 万亿项目，民营资本进入有万亿项目，民营资本进入有利于实现杠杆效应。利于实现杠杆效应。(1)国家发展改革委支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作，已经在核电、铁路等领域推出一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例已经达到 20%，工业设备更新、回收循环利用领域支持民营企业的资金占比超过 80%，2025 年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约 3 万亿元的优质项目。(2)民营企业进入基础设施投资领域，有利于给当前基础设施投资带来增量资金，实现杠杆效应，撬动更多资金流入基础设施建设领域，带动基建项目落地数量提升和推进进度加速。推荐高股息推荐高股息/稳增长、一带一路、顺周期大宗、地产房建、稳增长、一带一路、顺周期大宗、地产房建、AI/低空经济、能低空经济、能源电力。源电力。(1)低估值高股息/化债/稳增长：推荐中国建筑(股息率 4.88%)、中国交建(股息率 3.38%)，中国铁建(股息率 3.82%)，四川路桥(股息率 4.46%)，安徽建工(股息率 5.79%)。(2)一带一路/国改重组：推荐中钢国际、北方国际(定增)、中工国际、中材国际、中国海诚，相关标的龙建股份和新疆交建。(3)顺周期大宗：推荐中国化学、铜矿中国中铁、镍矿中国中冶等。(4)地产房建：推荐设计华阳国际、装饰江河集团、施工鸿路钢构，装饰相关标的金螳螂。(5)AI/低空经济：推荐设计总院、华设集团、华阳国际，相关标的深城交、中交设计、苏交科。(6)能源电力/储能/氢能/核电/电网：推荐中国能建(定增)、中国电建、华电科工等。风险提示：风险提示：宏观经济政策风险，国际项目经营风险等。1.3.2025 年年 5 月月 8 日年报和一季报整体弱：一带一路好，设计日年报和一季报整体弱：一带一路好，设计差差 建筑业建筑业 2024 年收入年收入/净利润净利润/现金流现金流/ROE 下降，负债下降，负债/应收款应收款/减值增加。减值增加。（1）建筑行业 2024 和 2023 年：收入增速-4%、6.7%，净利润增速-15.8%、8.9%，ROE6.8%、8.4%，负债率76.9%、75.6%。基建投资增速2024-2023年为9.2%、8.2%。（2）单季度净利润增速 2024Q1-4 为-2.4%、-16.3%、-15.1%（2023Q3为-2%）、-23.9%（2023Q4 为 31.3%）第四季度利润增速同比和环比下降加快，2025Q1 为-8.5%同比下降加快。基建投资增速 2025Q1 为 11.5%。（4）2024 年净利润增速：国际工程 5.5%、化学工程 1.5%、基建市政-11%、园林工程-13%、房屋建设-15%，钢结构-23%、装修装饰-681%。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 21 八大建筑央企净利润增速八大建筑央企净利润增速 2024 年和年和 2025Q1 为为-11.7%、-9.4%。（1）净利润增速 2024 年和 2025Q1 为：中国化学 4.8%、18.8%，中国能建 5.1%、8.8%，中国建筑-14.9%、0.6%，中国交建-1.8%、-11%，中国电建-7.2%、-12%，中国铁建-14.9%、-14.5%，中国中铁-16.7%、-19.5%，中国中冶-22%、-40%。（2）订单增速 2024 年和 2025Q1 为：中国交建 7%、9%，中国建筑 4%、7%，中国能建 10%、6%，中国电建 11%，中国中铁-12%、-10%，中国铁建-8%、-11%，中国化学 12%、-11%，中国中冶-12%、-27.2%。（3）股息率/PB：中国建筑 4.9%/0.49、中国铁建 3.8%/0.39、中国交建 3.4%/0.5、中国中铁3.2%/0.44、中国电建 2.7%/0.58、中国化学 2.5%/0.72、中国中冶 1.9%/0.58、中国能建 1.8%/0.84。一带一路国际工程公司业绩相对整体而言略好。一带一路国际工程公司业绩相对整体而言略好。（1）净利润增速 2024 年和2025Q1 为：中工国际 0.2%、12.2%，中钢国际 9.7%、7.8%，中材国际 2.3%、4.2%，北方国际 14.3%、-33%，上海港湾-47%、19%。（2）股息率/PB：中材国际 4.9%/1.11、中钢国际 4.6%/1.08、中工国际 1.6%/0.85、北方国际1.4%/1.11，上海港湾 0.6%/2.69。设计公司业绩最差，地方基建龙头新疆和黑龙江最好。设计公司业绩最差，地方基建龙头新疆和黑龙江最好。（1）净利润增速 2024年和 2025Q1 为：新疆交建-4%、44%，龙建股份 24%、26%，山东路桥 1.5%、1.9%，四川路桥-20%、1%，安徽建工-13%、0.3%，隧道股份-4%、-25%，鸿路钢构-35%、-33%。（2）股息率/PB：安徽建工5.9%/0.7、隧道股份5.4%/0.61、四川路桥 4.8%/1.52、山东路桥 3.6%/0.58、鸿路钢构 1.9%/1.37、新疆交建1.4%/2.1、龙建股份 1.0%/1.22。（3）净利润增速 2024 年和 2025Q1 为：深城交-35%、14%，苏交科-32%、-19%。华阳国际-22%、-20%，设计总院 5%、-24%，华建集团-8%、-25%，华设集团-45%、-38%。（4）股息率/PB：设计总院 3.4%/1.2、华阳国际 2.6%/1.85、华建集团 1.5%/1.49、华设集团 1.3%/0.98、苏交科 1.1%/1.31，深城交 0.2%/5.9。风险提示：风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。1.4.2025 年年 3 月月 23 日日2025 年基建资金趋势反转，发力节奏有年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置望前置 推荐受益基建资金改善的低估值高股息建筑公司、专业工程公司，及与地方推荐受益基建资金改善的低估值高股息建筑公司、专业工程公司，及与地方政府资金关联性强的低空经济公司。政府资金关联性强的低空经济公司。(1)低估值高股息板块推荐央企中国建筑(股息率 5%)/中国铁建(股息率 4.2%)/中国交建/中国中铁，地方国企安徽建工(股息率 5.7%)/隧道股份(股息率 5.1%)，受益标的四川路桥(股息率6.8%)/广东建工(股息率 4.3%)/浙江交科。(2)专业工程板块推荐推荐央企中国化学/中国能建/中国电建/中国中冶/华电科工，一带一路国际工程中钢国际/北方国际/中工国际/中材国际，钢结构鸿路钢构，BIPV 江河集团，受益标的东华科技。(3)低空经济推荐设计总院/华设集团，受益标的深城交/苏交科。边际变化：预测国内贷款、专项债、特别国债、基建板块化债资金边际增加，边际变化：预测国内贷款、专项债、特别国债、基建板块化债资金边际增加，带动带动 2025 年广义基建资金来源增年广义基建资金来源增 7.3%，增速提高，增速提高 14 个百分点。个百分点。(1)测算2024/2025 年广义基建资金来源同比-6.7%/7.3%，据此预测 2025 年广义基建投 资 完 成 额 9.0%(2024 年 增 9.2%)，2025Q1-Q4 单 季 度 分 别 增10.0/9.0/8.5/8.5%。(2)2025 年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，赤字率 4%同比提高 1 个百分点，新增专项债 4.4 万亿元同比增加 5000亿元，特别国债用于“两重”8000 亿元同比增加 1000 亿元，2025 年截至 3月 19 日置换债券已发行 1.1 万亿元节奏前置且预计有更多用于基建板块的 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 21 空间，以上催化将带动广义基建资金实现显著增长。预测预测 2025 年自筹资金同比增加年自筹资金同比增加 8.8%，主要受益于地方化债推进及特别国，主要受益于地方化债推进及特别国债发行。债发行。(1)测算 2024/2025 年自筹资金同比-12.8%/8.8%。分结构看，2024/2025 年政府性基金分别同比-2.6%/3.6%；2024 年政府性基金下降主要由于土地出让金下降，且专项债投向在建项目的比例下降；2025 年政府性基金增长因特别国债投向“两重”的金额增加，且专项债发行规模增加。(2)预测 2025 年基建板块城投净融资仍为负，因剥离地方融资平台政府融资功能；同时，置换债券的发行将间接向城投公司提供流动性。2024/2025 年 PPP拉动的基建资金同比-51.9%/-66.3%。包括国新、诚通债券在内的其他自筹资金预计在 2025 年也将保持增长。预测预测 2025 年预算内资金年预算内资金/国内贷款同比增加国内贷款同比增加 4.4%/10.0%，受益于财政预算，受益于财政预算增长及适度宽松货币政策。增长及适度宽松货币政策。(1)2024 年公共财政支出同比增 3.6%，其中基建相关部分同比增 6.4%。根据财政预算，2025 年一般公共预算增长 4.4%，因此预计 2025 年来自预算内资金同比增 4.4%。(2)据测算来自国内贷款的资金2024 年同比下降 14.3%，主要测算依据为 2024 全年中长期企业贷款下降25.7%。2025 年政府工作报告继续提出实施适度宽松货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，将利于基建项目贷款融资，据此预测 2025 年来自国内贷款的资金增长 10%。(3)此外，预计 2025 年利用外资和其他资金的增长将与经济增长目标基本保持一致。风险提示：风险提示：化债进度不及预期，长期应收账款风险。2.重点公司推荐重点公司推荐 2.1.2025 年年 4 月月 17 日中国建筑：分红比例大幅提升，经营现日中国建筑：分红比例大幅提升，经营现金显著改善金显著改善 维持增持。维持增持。因计提信用减值，Q4 业绩低于预期，下调预测 2025-2026 年EPS1.20/1.27(原 1.29/1.33)元增 7%/6%，预测 2027 年 EPS1.34 元增 5%。维持目标价 7.76 元，对应 2025 年 6.5 倍 PE。2024 年净利下降年净利下降 14.9%低于此前预期，经营现金流显著改善。低于此前预期，经营现金流显著改善。(1)2024 年营收 2.19 万亿元下降 3.46%，(Q1Q4 同比 4.67/1.16/-13.62/-5.67%)，归母净利润 461.87 亿元下降 14.88%(Q1Q4 同比 1.20/2.11/-30.16/-38.89%)。(2)2024年费用率 4.95%( 0.24pct)，归母净利率 2.11%(-0.28pct)，加权 ROE10.37%(-2.99pct)。(3)2024 年经营净现金流 157.7 亿元(2023 年同期 110.3 亿元)，其中 Q1Q4 为-966/-122/318/928 亿元(2023Q1-Q4 为-654/549/-58/274 亿元)。(4)2024 年截至 2024 年末应收账款 3171 亿元同增 23.05%，应收账款/营业收入为 14.5%( 3.1pct)。2024 年计提减值 200.9 亿元增 40.5%，减值/利润总额为 25.1%( 9.7pct)，减值/应收账款为 6.3%( 0.8pct)。2024 年新签合同额增长年新签合同额增长 4.1%，能源工程、水务环保增速快。，能源工程、水务环保增速快。(1)2024 年营业收入中房建 1.32 万亿元下降 4.5%，基建 5509 亿元下降 1.0%，地产 3062亿元下降 0.8%。2024 年毛利率 9.9%( 0.1pct)，其中房建 7.4%( 0.1pct)，基建 10.0%( 0.2pct)，地产 17.3%(-0.9pct)。(2)2024 年新签合同额 45027 亿元同增4.1%，其中房建26516亿元同比下降1.4%，基建14149亿元同增21.1%。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 21 地产合约销售额 4219 亿元同比下降 6.5%。细分看，房建中工业厂房新签7216 亿元(占房建订单的 27%最高)增 16%，基建中能源工程 5008 亿元增85.6%，水务环保 2040 亿元增 76.3%。2024 年分红比例年分红比例 24.3%大幅提升，大幅提升，2025 年计划营业收入增长年计划营业收入增长 4.2%。(1)2024年度拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.715 元(2023 年为 2.7145 元)，合计派发约 112.2 亿元，现金分红比例 24.3%(2023 年为 20.8%)，对应股息率5.1%。(2)2024 年标普、穆迪、惠誉对公司评级分别为 A/A2/A，继续保持全球行业最高信用评级。(3)2025年计划实现新签合同额超过4.6万亿元增2.2%，营业收入超过 2.28 万亿元增 4.2%。(4)入选中证 50、上证 50、富时中国 A50、MSCI 中国 A50 互联互通指数，根据 2025 年 4 月 16 日收盘价，PB0.51 倍近 10 年历史分位 3%。风险提示：风险提示：宏观经济政策紧缩，地产行业下行等。2.2.2025 年年 5 月月 15 日中国化学：己二腈实现突破，煤化工国日中国化学：己二腈实现突破，煤化工国际际 领先领先 维持增持。维持增持。实业新材料技术迭代，上调预测 2025-2026 年 EPS1.03/1.14(原0.99/1.07)元对应增速 11%/10%，预测 2027 年 EPS1.24 元增 8%。根据可比公司估值给予 2025 年 10.7 倍 PE，对应上调目标价至 11 元。2025Q1 归母净利润增归母净利润增 18.8%，2024 年经营净现金流保持大幅正流入。年经营净现金流保持大幅正流入。(1)2024 年营收 1866.1 亿元增 4.1%(Q1Q4 同比 5.5/-5.5/8.4/9.1%)，2025Q1为 446.5 亿元下降 1.15%。归母净利润 56.9 亿元增 4.8%(Q1Q4 同比 9.5/-11.6/28.6/8.6%)，2025Q1 为 14.4 亿 元 增 18.8%。(2)2024 年 毛 利 率10.11%( 0.7pct)，费用率 5.8%( 0.5pct)，归母净利率 3.05%( 0.02pct)，加权ROE9.5%(-0.3pct)。(3)2024 年经营净现金流 87.2 亿元(2023 年同期 91.3 亿元)，其中 Q1Q4 为-67.7/22.0/-10.6/143.5 亿元(2023Q1-Q4 为-60.2/62.5/-35.9/125.0 亿元)，2025 年 Q1 为-151.0 亿元。(4)截至 2024 年末应收账款 362.5亿元增 38.1%，应收账款/营业收入为 19.5%( 4.8pct)。2024 年减值损失 8.1亿元增 37.7%，减值/利润总额为 11.0%( 2.5pct)。2024 年新签合同年新签合同 3669.4 亿元增亿元增 12.3%，境内外均增长超，境内外均增长超 12%。(1)2024 年新签合同 3669.4 亿元增 12.3%，境内 2536.3 亿元占 69%增 12.2%，境外1133.1 亿元占 31%增 12.6%。其中化学工程 2762.7 亿元增 5.8%，基础设施649.4 亿元增 56.3%，环境治理 95.2 亿元增 19.2%，实业新材料 83.3 亿元增27.9%。(2)2025Q1 新签合同 1132.1 亿元下降 11.5%，其中境内新签 952.5 亿元下降 9.6%，境外新签 179.6 亿元下降 20.4%。(3)2024 年营业收入中境内1390.9 亿元下降 2.3%，境外 462.1 亿元增 30.1%。(4)天辰己二腈项目催化剂优化改造实现突破，助力生产负荷稳步提高。煤化工国际领先，煤化工国际领先，2025 目标利润总额增目标利润总额增 4.4%。(1)2024 年度预案分红比例19.98%(2023 年为 20.04%)，对应股息率 2.5%。(2)在煤化工领域掌握最核心和先进的技术，占据国内绝大部分的市场份额，在国际上处于领先地位。(2)公司 2025 年计划完成新签合同额 3700 亿元增 0.8%，营业总收入 1950 亿元增 4.5%，利润总额 76.8 亿元增 4.4%。(3)股权激励考核以 2021 年业绩为基 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 21 数，20232025 年扣非归母净利润复合增长率不低于 15%。2025 年若实现股权激励，对应年度扣非归母增速不低于 10.03%。风险提示：风险提示：化工资本开支下行，国际化经营风险等。2.3.2025 年年 4 月月 12 日中国能建：日中国能建：AI能源电力，聚焦算力枢能源电力，聚焦算力枢纽中心纽中心建设建设 维持增持。维持增持。业绩低于预期，下调预测 2025-2026 年 EPS0.22/0.23（原 0.24/0.28）增 7.8/7.2%，预测 2027 年 EPS 为 0.25 增 7.1%。维持目标价 2.96 元，对应2025 年 13.5 倍 PE。2024 年净利增长年净利增长 5.1%低于预期，经营现金流同比改善。低于预期，经营现金流同比改善。(1)2024 年营收4367.1亿元增7.6%（Q1-Q4增10.0/-6.5/8.3/17.3%）。归母净利84亿元增5.1%（Q1-Q4 增 31.7/-15.2/97.9/-2.5%），扣非归母净利 65.3 亿元下降 8.9%。(2)2024 年毛利率 12.4%（-0.23pct），费用率 8.4%（-0.07pct），归母净利率 1.9%（-0.05pct），加权 ROE7.7%（-0.14pct），资产负债率 76.3%（ 0.35pct）。(3)2024 年经营现金流 110.3 亿元（23 年同期 94.9 亿元），Q1-Q4 为-161.9/16.8/20.0/235.5 亿元（23 年为-154.5/18.2/-11.2/242.3 亿元）。2024 年收现比 96.3%（23 年同期 88.3%）,付现比 93.4%（23 年同期 84.8%）。(4)应收账款 852.4 亿元增 9.0%，减值损失合计 38.2 亿元（23 年同期 32.4 亿元)。2024 年新签订单增长年新签订单增长 9.8%，海外订单，海外订单 0.3 万亿元增长万亿元增长 14.6%。(1)2024 年新签订单 1.4 万亿元增 9.8%（23 年同期增 22.4%）。其中新能源及综合能源5553.5 亿元增 5.0%占 39.4%、传统能源 3129.7 亿元增 57.6%占 22.2%；新增风光开发指标 2020.9 万千瓦增 0.6%；在手订单 2.8 万亿元增 13.4%。(2)公司 2025 年计划新签 1.5 万亿元增 15.4%，营收 4585 亿元增 7.1%，投资1354 亿元增 18.5%。(3)2024 年末新能源并网装机 1519.6 亿元增 59.7%、传统能源控股装机294.0万千瓦增40.9%。(4)海外订单0.3万亿元增14.6%。聚焦“聚焦“AI 能源电力”，深度参与“东数西算”能源电力”，深度参与“东数西算”算力枢纽建设。算力枢纽建设。(1)控股股东加快增持公司股份，自 2024 年 10 月 15 日至今(2025/04/08)累计增持公司 A股约 1.4 亿股，占总股本 0.33%，累计增持 0.3 亿元。(2)积极探索大容量重力储能和人工硐室压缩空气储能技术路径。(3)加大“绿电 绿氢 绿氨 绿醇”项目的投资开发，全力贯通氢能“制储运用”全链条。(4)聚焦“AI 能源电力”“AI 产业融合”系统发力，深度参与全国“东数西算”八大节点区域算力枢纽中心建设。(5)公司年报利润分配预案为每股派发股利 0.04 元(2023 年度每股派发股利 0.03 元)，公司本年度的股利支付率将达到 19.2%(2023 年度股利支付率 13.6%)，对应股息率为 1.7%。风险提示：风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。2.4.2025 年年 4 月月 1 日中国交建：经营现金流同比改善，分红比日中国交建：经营现金流同比改善，分红比例持续提升例持续提升 维持增持。维持增持。维持预测 2025-2026 年 EPS 1.56/1.60 元增 8%/3%，预测 2027 年EPS1.65 元增 3%。维持目标价 13.89 元，对应 2025 年 8.9 倍 PE。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 21 2024 年归母净利润下降年归母净利润下降 1.81%符合预期，经营现金流同比提升。符合预期，经营现金流同比提升。(1)2024 年营收 7719 亿元同比增 1.74%(Q1-Q4 增 0.18/-5.02/-1.73/12.22%)，归母净利润 234 亿元同比下降 1.81%(Q1Q4 增 10.00/-10.63/-0.65/-4.47%)。(2)2024 年费用率 6.01%(-0.25pct)，归母净利率 3.03%(-0.11pct)，加权 ROE8.03%(-0.84pct)。(3)2024 年经营现金流 125.1 亿元(23 年为 120.7 亿元)，Q1-Q4 为-396.3/-345.3/-28.7/895.4 亿元(23 年为-256.3/-237.5/-4.5/619.0 亿元)。(4)截止2024 年末应收账款 1380 亿元同增 18.5%，应收账款/营业收入为17.88%( 2.53pct)。减值损失合计 78.61 亿元下降 8.6%，减值/利润总额为21.61%(-2.04pct)，减值/应收账款为 5.7%(-1.69pct)。2024 年新签订单年新签订单 18812 亿元同比增亿元同比增 7.3%，其中城市建设订单同比增，其中城市建设订单同比增 23%。(1)2024 年新签订单 18812 亿元同比增 7.3%，其中基础建设 17006 亿元同比增 9.1%，基建设计 526 亿元同比下降 5.9%，疏浚 1160 亿元同比下降 2.7%。细分来看，基建中城市建设 9769 亿元同比增 23.2%，境外工程 3446 亿元同比增 16.8%，道桥建设 2752 亿元同比下降 21.2%，铁路建设 163 亿元同比下降 56.0%。(2)2024 年境内新签 15215 亿元同增 6.1%，境外新签 3597 亿元同增 12.5%。新兴业务快速增长，新兴业务领域的新签合同额为 7053 亿元同比增 46.4%。(3)2025 年公司新签合同额目标计划为同比增速不低于7.1%，收入目标计划为同比增速不低于 5%。股权激励考核净利复合增速股权激励考核净利复合增速 8%/8.5%/9%，分红比例提升，分红比例提升 1 个百分点。个百分点。(1)股权激励考核 2023-2025 年净利润复合增速(以 2021 年为基数)不低于8%/8.5%/9%，加权 ROE 不低于 7.7/7.9/8.2%。(2)公司按照归属于母公司股东净利润 233.84 亿元的 21%向全体股东分配股息，每股股息 0.30166 元，年度现金分红金额合计约为 49.11 亿元，现金分红比率同比提高 1 个百分点，对应股息率 3.30%。(3)公司是世界最大的港口、公路与桥梁的设计与建设公司、世界最大的疏浚公司；中国最大的国际工程承包公司、中国最大的高速公路投资运营商；拥有世界上最大的工程船船队。风险提示：风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。2.5.2025 年年 3 月月 30 日中国中铁：日中国中铁：Q4 现金流显著改善，新签订现金流显著改善，新签订单降幅环比收窄单降幅环比收窄 维持增持。维持增持。维持预测 2025-2026 年 EPS1.20/1.22 元增 6%/3%，预测 2027 年EPS1.25 元增 3%。维持目标价 9.5 元，对应 2025 年 7.9 倍 PE。2024 年归母净利下降年归母净利下降 16.7%符合预期，符合预期，Q4 经营现金流大幅改善。经营现金流大幅改善。(1)2024 年总营收 1.16 万亿元下降 8.2%(Q1-Q4 同比-2.6/-12.3/-6.1/-10.3%)。归母净利279 亿元下降 16.7%(Q1-Q4 同比-5.0/-18.7/-19.1/-22.7%)。(2)2024 年毛利率9.80%(-0.21pct)，费用率 5.52%( 0.04pct)，净利率 2.40%(-0.25pct)，加权ROE9.09%(-2.72pct)，资产负债率 77.39%( 2.53pct)。(3)2024 年经营现金流280.5 亿元(2023 年同期 383.6 亿元)，Q1-Q4 为-681/-13/-19/993 亿元(23 年为-380/81/-38/721 亿元)。2024 年收现比 88.8%(2023 年同期 99.2%)，付现比80.5%(2023 年同期 93.8%)。(4)应收账款 2462 亿元增 57%，减值损失合计81.2 亿元(2023 年同期 81.7 亿元)。2024 年新签订单下降年新签订单下降 12%，单，单 4 季度新签下降季度新签下降 9%降幅环比收窄。降幅环比收窄。(1)2024 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 21 年新签 27152 亿元下降 12%，其中设计咨询 258 亿元下降 7%，工程建设18710 亿元下降 17%，装备制 571 亿元下降 17%，特色地产 434 亿元下降38%，资产经营 1762 亿元下降 1%，资源利用 272 亿元下降 19%，金融物贸887 亿元下降 2%，新兴业务 4257 亿元增 11%。(2)工程建设中，房建新签9211 亿元下降 20%，铁路新签 3194 亿元增 0.3%，公路新签 1674 亿元下降24%，市政新签 1936 亿元下降 26%。(3)2024 年境内新签 24943 亿元同比下降 14%，境外新签 2209 亿元增 11%。(4)单 4 季度新签 11873 亿元同比下降9%，降幅环比第 3 季度收窄 6.4 个百分点。当前股息当前股息率率 3.1%，PB0.49 倍近倍近 10 年分位数年分位数 1%。(1)2024 年中铁资源集团归母净利润 30 亿元，同比下降 36%。2024 年生产铜金属 288252 吨同比增长 2%，钴金属 5629 吨同比增长 22%，钼金属 14945 吨同比下降 2%。(2)2024年公司房地产业务实现销售金额 434.3 亿元，同比下降 37.6%。(3)公司年报利润分配预案为每股派发股利 0.178 元(2023 年度每股派发股利 0.21 元)，公司本年度的股利支付率为 15.79%(2023 年度股利支付率 15.52%)，对应股息率为 3.1%。(4)公司当前 2025PE4.9 倍近 10 年分位数 12%，PB0.49 倍近 10年分位数 1%。风险提示：风险提示：基建投资低于预期、铜等金属价格波动等。2.6.2025 年年 4 月月 1 日中国铁建：日中国铁建：Q4 利润降幅收窄，分红比例利润降幅收窄，分红比例持续提升持续提升 维持增持。维持增持。维持预测 2025-2026 年 EPS1.74/1.79 元增 6%/3%，预测 2027 年EPS1.83 元增 3%。维持目标价 12.47 元，对应 2025 年 7 倍 PE。2024 归母净利下降归母净利下降 14.9%符合预期，财务费用与负债率提升。符合预期，财务费用与负债率提升。(1)2024 年营收 10672 亿元下降 6.2%(Q1-Q4 同比变动 0.5/-9.8/-8.8/-6.8%)，主要由于工程承包、房地产业务下降，其中工程承包业务营收 9312 亿元占 87.3%下降 5.7%，房地产业务营收 719 亿元占 6.7%下降 13.7%。(2)2024 年归母净利 222.2 亿元下降 14.9%(Q1-Q4 同比变动 2.0/-24.1/-34.3/-2.4%)，毛利率 10.3%(-0.1pct)，归 母 净 利 率 2.1%(-0.2pct)，加 权 ROE7.7%(-2.1pct)，资 产 负 债 率77.3%( 2.4pct)。(3)期间总费用 628.3 亿元增 1.1%，费用率 5.9%( 0.4pct)，其中销售费用 68.4 亿元下降 6.5%，管理费用 223.3 亿元下降 4.8%，研发费用 257.1 亿元下降 3.8%，财务费用 79.5 亿元增 70.5%。2024 年经营性现金流净流出，新签订单下降年经营性现金流净流出，新签订单下降 7.8%。(1)2024 年经营净现金流-314.2 亿元(23 年同期 204.1 亿元)，Q1-Q4 为-465.9/-350.8/-73.4/575.9 亿元(23 年为-392.1/198.7/-238.4/635.9 亿元)。具体来看，2024 年收现比为100.5%(-1.0pct)，付现比为 103.1%( 2.0pct)。(2)截至 2024 年末应收账款2047.6 亿元增 31.4%，应收账款/总资产为 11.0%( 1.6pct)。减值损失合计 91.0亿元下降 8.5%，减值/利润总额为 28.0%( 2.4pct)，减值/应收账款为 4.4%(-1.9pct)。(3)2024 年新签合同总额为 3 万亿元下降 7.8%，其中工程承包 2.3万亿元下降 10.4%，绿色环保 3168 亿元增长 23.8%，物资物流 1975 亿元下降 8.8%。海外业务新签合同额 3120 亿元增长 23.4%。股息率股息率 3.7%分红比例持续提升，分红比例持续提升，PB0.41 倍近倍近 10 年分位数年分位数 1%。(1)2024 年 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 21 强化房地产营销与去库存工作，实施精准投资，审慎稳妥储备优质土地，全年实现销售金额 951.45 亿元，在全国房企中排名第 13 位，较 2023 年提升2 位。(2)公司年报利润分配预案为每股派发股利 0.30 元(2023 年度每股派发股利 0.35 元)，公司本年度的股利支付率为 18.34%(2023 年度股利支付率18.21%)，对应股息率为 3.73%。(3)公司当前 2025PE4.6 倍近 10 年分位数28%，PB0.41 倍近 10 年分位数 1%。(4)2025 年计划新签合同 30600 亿元增0.76%，营业收入 10725 亿元增 0.5%。风险提示：风险提示：宏观经济政策风险、基建投资低于预期等。2.7.2025 年年 4 月月 25 日四川路桥：分红比例将不低于日四川路桥：分红比例将不低于 60%，国，国家战略腹地催化家战略腹地催化 维持增持。维持增持。因基建行业资金到位与实物工作量放缓，下调预测 2025-2026 年EPS0.88/0.97(原 1.33/1.59)元增 6%/10%，预测 2027 年 EPS 为 1.06 元增速9%，按可比估值给予公司 2025 年 14.2 倍 PE，对应目标价 12.5 元。2024 年归母净利润下降年归母净利润下降 19.9%，经营净现金流同比转正。，经营净现金流同比转正。(1)2024 年营收1072.4 亿元下降 6.8%，(Q1Q4 同比-28.4/-33.5/13.3/38.7%)，归母净利润 72.1亿元下降 19.9%(Q1Q4 同比-35.7/-50.7/-24.9/95.0%)。(2)2024 年费用率7.3%(-0.4pct)，归母净利率 6.7%(-1.1pct)，加权 ROE15.4%(-5.3pct)。(3)2024年经营净现金流 34.3 亿元(2023 年同期-21.2 亿元)，其中 Q1Q4 为-29.8/-17.4/-8.8/90.3 亿元(2023Q1-Q4 为-82.5/37.1/-20.6/44.9 亿元)。(4)截至 2024 年末应收账款270.7亿元同比增30.3%，应收账款/营业收入为25.2%( 7.2pct)。2024 年计提减值 4.1 亿元下降 54.1%，减值/利润总额为 4.5%(-3.7pct)，减值/应收账款为 1.5%(-2.8pct)。2024 年房建新签订单增年房建新签订单增 18%，营收承压主要因工程施工收入下降。，营收承压主要因工程施工收入下降。(1)2024年新签订单 1383 亿元下降 18%，其中基建 1161 亿元下降 22%，房建 220 亿元增 18%，其他 2 亿元下降 71%；分地区看省内 1166 亿元下降 14%，省外及国外 217 亿元下降 35%。2025Q1 新签 347 亿元增 19%。(2)2024 年营业收入中工程施工 930 亿元下降 11%，毛利率 15.6%(-2.4pct)；矿业及新材料 33亿元增 98%，毛利率 5.1%( 4.2pct)；清洁能源 6 亿元增 33%，毛利率45.6%( 7.8pct)；贸易销售 67 亿元增 28%，毛利率 0.3%(-0.03pct)；公路投资运营 29 亿元下降 4%，毛利率 63.4%(-2.9pct)。20252027 分红不低于分红不低于 60%，国家战略腹地建设催化四川省基建加快推进。，国家战略腹地建设催化四川省基建加快推进。(1)2024 年首次中期分红 3.2 亿元，2024 年度利润分配预案为每股 0.377 亿元，分配现金红利共 32.8 亿元，加上中期分红合计 36.1 亿元，分红比例50.02%(2023 年为 50.04%)，以 4 月 23 日收盘价对应股息率 4.87%。(2)根据2 月 21 日公告 20252027 年公司每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东的净利润的 60%。(3)国家战略腹地建设、新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设等机遇叠加，四川省交通当前及今后一段时期，重大基础设施建设有望加快推进。风险提示：风险提示：宏观经济政策风险，项目投资风险等。2.8.2025 年年 3 月月 28 日中材国际：归母净利增长稳健，海外业日中材国际：归母净利增长稳健，海外业 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 21 务持续发力务持续发力 维持增持。维持增持。受国内新增水泥产线放缓影响，下调预测 2025-2026 年 EPS 至1.21/1.29(原 1.44/1.60)元增 7%/6%，预测 2027 年 EPS1.34 元增 4%。下调目标价至 15 元，对应 2025 年 12.4 倍 PE。2024 年归母净利润增长年归母净利润增长 2.3%低于预期，毛利率低于预期，毛利率 19.63%小幅提升。小幅提升。(1)2024年营收 461 亿元增 0.7%(Q1-Q4 增 2.7/0.7/-1.1/0.7%)。归母净利 29.8 亿元增2.3%(Q1-Q4 增 3.1/1.6/4.2/1.0%)，扣非归母净利 27.2 亿元增 1.6%。(2)2024年 毛 利 率 19.63%( 0.2pct)，费 用 率 10.76%( 0.25pct)，归 母 净 利 率6.47%( 0.1pct)，加权 ROE14.96%(-1.36pct)，资产负债率 61.28%(-0.85pct)。(3)2024 年经营现金流 22.9 亿元(23 年同期 35.4 亿元)，Q1-Q4 为-11.9/20.7/-11.5/25.5 亿元(23 年为-19.9/10.5/9.3/35.5 亿元)。(4)应收账款 99.1 亿元下降1.91%，应收账款/营业收入为 21.47%(-0.58pct)。减值损失合计 4.02 亿元下降 18.14%，减值/利润总额为 10.64%(-2.64pct)。2024 年新签合同额年新签合同额 634.4 亿元增亿元增 3%，境外新签合同额和营业收入双增长。，境外新签合同额和营业收入双增长。(1)2024 年新签合同额 634.4 亿元增 3%。分产品看工程技术服务 371.8 亿元占 59%下降 5%，高端装备制造 71.6 亿元占 11%下降 3%，生产运营服务173.1 亿元占 27%增 27%，其他 17.9 亿元占 3%增 13%。分地区看，境内272.4 亿元占 43%下降 4%，海外 362 亿元占 57%增 9%。(2)2024 年境外营业收入 222.7 亿元增 11%，实现境外新签合同额和营业收入双增长，境外业务毛利率 23.07%( 1.87pct)，公司国际化指数达 44.83%。(3)期末在手订单总金额 1033.7 亿元，在建未完工项目 597.2 亿元占 58%。现金分红比例大幅提升，坚持绿色智能和科技创新。现金分红比例大幅提升，坚持绿色智能和科技创新。(1)2024 年报利润分配预案为每股派发股利 0.45 元(2023 年为每股派发股利 0.4 元)，现金分红金额11.9 亿元，本年股利支付率 39.9%(2023 年股利支付率 36.2%)，对应股息率4.75%。自公司上市以来已累计派发现金分红超 63 亿元。(2)2024 年公司研发投入 17.7 亿元，全年申请发明专利 392 件，取得发明专利授权 192 件。推动科技成果应用，实现石灰石用量降低 25%，烧成热耗降低 28%，碳排放强度降低 26%。(3)累计建成 167 座绿色矿山，266 辆新能源矿车投入运营，替代燃料供货量超 6 倍。风险提示：风险提示：水泥行业需求下降，汇率波动风险等。2.9.2025 年年 4 月月 25 日中钢国际：一带一路毛利率显著提升，日中钢国际：一带一路毛利率显著提升，经营现金流改善经营现金流改善 维持增持。维持增持。维持预测 2025-2026 年 EPS0.68/0.76 元增 16%/12%，预测 2027年 EPS0.83 元增 10%。维持目标价 9.57 元，对应 2025 年 14 倍 PE。2024 年归母净利增年归母净利增 9.7%，毛利率大幅提升。，毛利率大幅提升。(1)2024 年营收 176.5 亿元下降33.1%(Q1Q4同比-4.1/-25.3/-45.4/-45.3%)，2025Q1营收35.2亿元降28.2%。2024 年归母净利润 8.4 亿元增 9.7%(Q1Q4 同比 3.3/52.0/48.7/-27.9%)，2025Q1 归母净利润 2.3 亿元增 7.8%。(2)2024 年毛利率 14.5%( 5.7pct)，费用率 6.7%( 2.7pct)，归母净利率 4.7%( 1.8pct)，加权 ROE 10.3%(-0.8pct)。(3)2024 年经营净现金流 15.04 亿元(2023 年同期 13.7 亿元)，单 Q1Q4 为-行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 21 27.9/12.4/-24.3/54.9 亿元(2023Q1-Q4 为-8.9/0.7/-1.4/23.4 亿元)，2025Q1 经营净现金流-16.4 亿元。(4)2024 年末应收账款 38.3 亿元下降 24.8%，应收账款/营收21.7%( 2.4pct)。2024年减值2.7亿元下降3.2%，减值/利润总额24.3%(-3.2pct)，减值/应收账款为 7.1%( 1.6pct)。2024 年海外新签增长年海外新签增长 54.2%，90%签约额来自一带一路国家。签约额来自一带一路国家。(1)2024 年新签订单 197 亿元增 2.1%，其中境内 34 亿元下降 60.9%，境外 163 亿元增54.2%，90%海外签约额来自“一带一路”沿线国家。2025 年 Q1 新签订单40 亿元同比下降 33.9%，其中境内 21 亿元增 169.1%，境外 19 亿元下降63.6%。(2)截至 2025Q1 公司已执行未完工项目预期收入 226 亿元；已签订合同但尚未开工项目合同金额 184 亿元，在手订单充足。(3)2024 年营业收入中境内 92 亿元下降 44.7%，境外 84 亿元下降 13.2%。2024 年保持高分红比例年保持高分红比例 51.4%，继续贯彻海外大客户战略。，继续贯彻海外大客户战略。(1)公司 2024 年度利润分配预案为每股 0.299 元(2023 年为 0.266 元)，分配现金红利共 4.3亿元(2023 年为 3.8 亿元)，分红比例 51.4%(2023 年为 50.1%)，对应股息率4.6%。(2)与安赛乐米塔尔集团、澳大利亚力拓集团、土耳其 ICDAS/Tosyali集团、巴西 Vale/Gerdau 集团等 50 余个国家的知名企业保持着密切友好的合作，国外项目客户均为区域龙头企业。(3)逐步完成薄带铸轧、带式焙烧球团、高效长材轧制等优势技术迭代和核心装备升级，加快推进自主 HyCROF 整体技术的开发与工程化实践，实现在钢铁行业的广泛应用，践行新型低碳冶金现代产业工程建设链长的使命要求。风险提示：风险提示：钢铁行业下行风险，海外项目经营风险等。2.10.2025 年年 4 月月 10 日北方国际：中央周边工作会议催化一带日北方国际：中央周边工作会议催化一带一路运营资产重估一路运营资产重估 维持增持。维持增持。维持预测 2025-2026 年 EPS1.03/1.13 元增 6%/10%，预测 2027 年EPS1.23 元增 8%。维持目标价 16 元，对应 2025 年 15.5 倍 PE。2024 年归母年归母净利润增净利润增 14.3%符合预期，毛利率同比显著提升。符合预期，毛利率同比显著提升。(1)2024 年营收 191 亿元下降 11.2%(Q1-Q4 增 4.6/-3.7/-12.3/-27.7%)。归母净利 10.5 亿元增长 14.3%(Q1-Q4 增36.1/-10.7/15.9/28.3%)，扣非归母10.6 亿元增长 16.4%。(2)2024 年毛利率 12.82%( 2.50pct)，费用率 4.27%( 1.06pct)，归母净利率5.50%( 1.23pct)，加权 ROE11.71%( 0.39pct)，资产负债率 58.21%(-2.67pct)。(3)2024 年经营现金流 6.5 亿元(23 年同期 7.0 亿元)，Q1-Q4 为 3.4/-7.2/-0.73/11.1 亿元(23 年为 7.0/-11.5/2.0/9.5 亿元)。2024 年收现比 101%(23 年同期 94%)，付现比 100%(23 年同期 94%)。(4)应收账款 38 亿元增 4.1%，减值损失合计 4.68 亿元(23 年同期 3.95 亿元)。焦煤业务提质增效，电力运营不断拓展。焦煤业务提质增效，电力运营不断拓展。(1)焦煤销售业务顶住焦煤价格下降的压力，确保销售价处于市场价上方；积极寻找更多优势焦煤资源，保证货源稳定供应。(2)克罗地亚塞尼风电项目全年发电 3.85 亿度，签署永久市场参与协议，实现正式商业运营。老挝南湃水电站项目全年发电 4.16 亿度，截至目前累计已发电 28 亿度。孟加拉燃煤火电站项目 2024 年首台机组调试完成。波黑 125MW 光伏投资项目 2024 年 10 月签署股权收购协议，2024 年 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 21 底完成股权交割。(3)尼日利亚金矿运营服务项目实现黄金稳产 8000 盎司/月。庞比铜钴矿浮选项目、卡莫亚一期尾矿库加高工程、二期新增萃取电积项目、硫化矿装备采购安装项目顺利投产。中央周边工作会议要求聚焦构建周边命运共同体，公司是一带一路综合性中央周边工作会议要求聚焦构建周边命运共同体，公司是一带一路综合性服务企业。服务企业。(1)2025 年 4 月 8 日9 日中央周边工作会议举行，要求以高质量共建“一带一路”为主要平台，以安危与共、求同存异、对话协商的亚洲安全模式为战略支撑，携手周边国家共创美好未来。(2)公司已经成为具有项目融资、设计、采购、施工、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程建设与服务型企业，聚焦“能源工程、资源工程、民生工程、工业工程”四大工程。(3)2024 年 11 月公告拟募集 9.6 亿元人民币用于波黑科曼耶山125MWp 光伏项目和补充流动资金。风险提示：风险提示：地缘政治风险、焦煤价格波动等。2.11.2025 年年 4 月月 29 日 中工国际：一带日 中工国际：一带一路国机集团综合优势，一路国机集团综合优势，投资运营订单高速增长投资运营订单高速增长 维持增持。维持增持。汇率和国际形势影响，下调预测 2025-2026 年 EPS0.32/0.35(原0.34/0.38)元对应增 10%/9%，预测 2027 年 EPS0.38 元增 8%。给予 2025 年34 倍 PE，上调目标价至 10.88 元，对应 PB 为 1.15 倍。2024 年归母净利增长年归母净利增长 0.22%，2025Q1 归母净利增长归母净利增长 12.2%。(1)2024 年营收 122.08 亿元下降 1.27%,(2024Q1-2025Q1 增-15.27/31.84/-8.80/-4.99/-7.61%),归母净利 3.61 亿元增加 0.22%(2024Q1-2025Q1 增 0.67/-0.32/-33.33/227.40/12.17%)。(2)2024 年毛利率 17.53%( 1.63pct)，费用率 11.32%( 1.03pct),归母净利率 2.96%( 0.04pct)，加权 ROE3.19%(-0.07pct)，资产负债率 51.97%(2.10pct)。(3)2024 年经营净现金流-8.23 亿元(23 年同期 2.33 亿元),2024Q1-2025Q1 为-6.95/-6.49/-3.43/8.63/-0.36 亿元(23 年 Q1-Q4 为 0.35/-9.87/2.02/9.84 亿元)。2024 年收现比 87.56%(23 年同期 92.92%)，付现比95.04%(23 年同期 89.97%)。(4)2024 年应收账款 51.27 亿元减 5.65%，减值损失合计 4.05 亿元(23 年同期 0.79 亿元)。2024 年新签合同增长年新签合同增长 7.4%，其中投资运营增长，其中投资运营增长 330.6%。(1)2024 年公司新签 33.9 亿美元增长 7.4%。其中国际工程新签 24.1 亿美元增长 4.4%，签约老挝 16GW 切片等项目，境外项目执行进展顺利；国内工程新签 22.7 亿元增长 71%；其中国内设计咨询 19.6 亿元下降 10.5%；关键核心装备研发与制造新签 14.9 亿元下降 17.8%，涉及索道、物流仓储、起重运输等板块；工程投资与运营新签 11.8 亿元增长 330.6%。(2)2025Q1 新签合同额 8.6 亿美元增长 23.9%，其中国际工程新签 7 亿美元增长 30.7%。坚持高质量共建“一带一路”，有效利用国机集团、工程集团综合优势。坚持高质量共建“一带一路”，有效利用国机集团、工程集团综合优势。(1)坚持高质量共建“一带一路”，在中亚、东南亚、拉美等重点市场斩获多个项目。深耕医养健康、现代物流、清洁能源、客运索道、智能仓储等优势领域，布局战略性新兴产业。(2)北起院新疆阿图什天门索道项目开工建设，实现索道投建营项目 0 到 1 的突破。(3)建立全方位协同开拓市场的机制，有效利用国机集团、工程集团综合优势，发挥公司国际化资源的优势，不断提 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 21 高公司整体市场开拓能力。(4)2024 年现金分红 1.55 亿元同比持平，股利支付率 42.81%(2023 年 42.90%)，对应股息率 1.6%。风险提示：风险提示：地缘政治风险，汇率风险等。3.宏观宏观/中观中观/微观相关数据表微观相关数据表 表表3：行业宏观数据显示行业宏观数据显示出口改善出口改善 项目项目 累计累计(%)单月单月(%)年度（年度（%）2025 2024 2025 2024 2023 2024 1-7 月月 1-7 月月 1 月月 2 月月 3 月月 4 月月 5 月月 6 月 7 月月 8 月月 9 月月 10 月月 11 月月 12 月月 工业增加值 6.3 5.9/31 7.7 6.1 5.8 6.8 5.7 4.5 5.4 5.3 5.4 6.2 4.6 5.8 失业率 5.2 5.2 5.2 5.4 5.2 5.1 5 5 5.2 5.3 5.1 5 5 5.1 5.2/社零 4.8 3.5/4 5.9 5.1 6.4 4.8 3.7 2.1 3.2 4.8 3 3.7 7.2 3.5 出口 6.1 4.1 6-3 12.4 8.1 4.8 5.8 7.2 8.7 2.4 12.7 6.6 10.7-4.6 5.9 投资 1.6 3.6/4.1 4.3 3.5 2.7-0.1-6.3 2 3.4 3.4 2.3 2.2 3 3.2 综合 PMI 50.2 50.2 50.1 51.1 51.4 50.2 50.4 50.7 50.2 50.1 50.4 50.8 50.8 52.2 50.3/财政收入 0.1-2.6/-1.6 0.3 1.9 0.1-0.31 0.1-2.8 2.5 5.5 11 24.3 6.4 1.3 财政支出 3.4 2.5/3.4 5.7 5.8 2.6 0.38 3.0-6.7 5.2 10.4 3.8 9.5 5.4 3.6 交通运输-3.3 0.5/2.3-8.1 10.6-3.1-12.73-5.5-25.2-12.6 16.9 4.5 2.9 1.3-1.2 城乡社区事务-3.5 7.2/-6.6 0.6 6.8-8.4-8.05 2.9 1.2 3.8 12.2 0.9 5.6 5.7 5.9 农林水事务-7.7 8.2/-10.5 2.5-6.1-11.5-10.04-6.9-12.7 12.5 56.4 23.3 17.1 6.5 12.4 节能环保 4.3 2.9/1 16.3 5.5 4.6 5.78-5.3-31.6 0.4 0.6-3.1-4.5 4.1-1.4 新增专项债(千亿)/17.7 2 3.9 3.6 2.3 4.4 5.3/8 10.3 3 0.9 0.2 39.6 1.6 固投资金来源 1.0 17.7/3.5 3.9 3.7 3.0 0.8-9.0-2.4-3 0.3 0.5 7.7-1.4-2.3 国家预算内资金 9.4 17.7/18.9 12.4 18.8 16.3 9.8-21.1-2-1.8 46.4 25.2 140.7 9 8.5 自筹资金 1.5 17.7/5.4 4.1 2.5 3.5 1.1-7.3 1.1 2.4-1.8-3 3.3 1.1 1.6 国内贷款 2.9 17.7/-5.4 5.5 13.6 8.4 5.4-6.3-1.7 3.2-3.1-7 12.8 5.1 2.8 利用外资-2.3 17.7/-15.5-76.2-30.7-41.9 318.5 169.0 87.5-67.4 3.8 25.1 3.6-17.5-16.4 城投债净融资额（千亿）-3.4-1.8 0.5-0.6-0.9/0.6-0.7-0.4/-1.2 9.1/政府性基金收入-0.7-18.5/-10.7-11.7 8.1-8.2 20.8 8.9-34.4-14.2-10-14.9 4.9-9.2-12.2 中央 8.8 7.9/7 3.4 4 2.3 5.2 35.1 3.5 4.4-15.7 22.2 14.9 7.1 7.2 地方本级-1.8-20.7/-12.8-13 8.5-9.8 22.4 6.3-38.4-15.6-9.6-16.2 4.5-10.1-13.5 M1 5.6-2.6 0.4 0.1 1.6 1.5 2.3 4.6 5.6-7.3-7.4-6.1-3.7-1.4/M2 8.8 6.3 7 7 7 8 7.9 8.3 8.8 6.3 6.8 7.5 7.1 7.3/新增社融（万亿）24.0 18.9 7.1 2.2 5.9 1.2 2.3 4.2 1.1 3 3.8 1.4 2.3 2.9 35.6 32.3 新增人民币贷款（万亿）12.3 12.4 5.2 0.7 3.8 0.1 0.6 2.4-0.4 1 2 0.3 0.5 0.8 22.2 17.1 企业债券融资（千亿）14.2 16.1 4.5 1.7-0.9 2.3 1.5 2.4 2.7 1.7-1.9 1 2.4-0.2 16.3 19.1 企业股票融资（千亿）2.2 1.5 0.5 0.1 0.4 0.4 0.2 0.2 0.5 0.1 0.1 0.3 0.4 0.5 7.9 2.9 政府债券（千亿）89.1 40.3 6.9 17 14.9 9.7 14.6 13.5 12.5 16.2 15.4 10.5 13.1 17.6 96 113 中长期企业贷款（万亿）6.9 8.2 3.5 0.5 1.6 0.3 0.3 1-0.3 0.5 1 0.2 0.2 0 13.6 10.4 中长期居民贷款（千亿）10.6 11.9 4.9-1.2 5-1.2 0.7 3.4-1.1 1.2 2.3 1.1 3 3 25.5 19.5 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 21 表表4：行业中观数据显示行业中观数据显示基建投资增速放缓基建投资增速放缓 项目项目 累计累计(%)单月单月(%)年度年度(%)2025 2024 2025 2024 2023 2024 1-7 月月 1-7 月月 1 月月 2 月月 3 月月 4 月月 5 月月 6 月月 7 月月 8 月月 9 月月 10 月月 11 月月 12 月月 广义基建投资 7.3 8.1/10.0 12.6 9.6 9.2 5.3-1.9 6.2 17.5 10.0 9.7 7.4 8.2 9.2 电力等领域 21.5 23.8/25.4 26.4 24.5 25.1 17.0 12.7 21.9 31.8 19.6 20.5 25.5 23.0 23.9 狭义基建投资 3.2 4.9/5.6 5.9 5.8 5.1 2.0-5.1 1.2 2.2 5.8 3.3 6.3 5.9 4.4 交通运输等 3.9 8.2/2.7 4.7 4.1 4.3 9.5-4.3-2.4 13.7 7.7-0.2-3.5 10.5 5.9 铁路 5.9 17.2/0.2 0.8 5.5 3.9 8.7 12.4 8.1 23.9-0.1 19.2 3.5 25.2 13.5 道路-2.0-2.0/-3.2 2.3-2.7 1.1 3.4-16.6-7.6 0.1 0.0 0.2 7.2-0.7-1.1 水利 12.6 28.9/39.1 35.3 18.9 17.3-8.4-4.0 66.9 70.4 44.6 69.4 50.0 5.2 41.7 生态环保 0.0 0.6/8.5 1.4-5.5 1.0-15.2 25.2 19.3 4.3 7.3 12.5-48.1-2.9 4.2 公共设施 0.5-4.7/2.6 6.5 4.9 1.0-3.4-7.0-4.7 3.9-2.5 1.9-4.8-0.8-3.1 新开工计划投资-1.9-6.8/-25.2-6.0 1.2-21.3 24.4-15.5-0.9 0.7-12.3-19.5 83.7-17.6-2.9 建筑业 PMI 50.6 51.2 49.3 52.7 53.4 51.9 51.0 52.8 50.6 50.6 50.7 50.4 49.7 53.2/新订单指数 42.7 40.1 44.7 46.8 43.5 39.6 43.3 44.9 42.7 43.5 39.5 43.5 43.5 51.4/业务活动预期 51.6 52.9 56.5 54.7 55.3 53.8 52.4 53.9 51.6 54.7 53.1 55.2 55.6 57.1/投入品价格指数 54.5 49.9 47.7 49.3 49.5 47.5 48.0 48.3 54.5 47.6 50.0 55.2 48.0 49.4/销售价格指数 49.2 49.3 47.8 49.1 47.5 47.2 47.5 48.3 49.2 48.1 48.0 52.1 48.6 47.5/从业人员指数 40.9 40.2 48.7 45.6 41.4 37.8 39.5 39.9 40.9 41.0 40.0 42.7 40.7 42.7/房地产投资-12.0-10.2/-9.8-10.3-11.5-12.0-12.4-17.1-10.2-9.4-12.3-11.6-13.3-9.6-10.6 销售面积-4.0-18.6/-5.1-1.6-2.9-3.3-6.6-8.4-12.6-11.0-1.6 3.2-0.5-8.5-12.9 新开工面积-19.4-23.2/-29.6-18.7-22.3-19.3-9.5-15.2-16.7-19.9-26.7-26.8-23.0-20.4-23.0 施工面积-9.2-12.1/-9.1-33.3-26.9 236.4 4.8-16.4 1.2-29.5-35.0-40.2-12.7-7.2-12.7 竣工面积-16.5-21.8/-15.6-11.7-28.2-19.5-2.2-29.5-36.6-31.4-20.1-38.8-30.4 17.0-27.7 拿地面积/土地购置费-8.9-5.8/0.4-8.9-8.8-10.5-6.2-19.8-2.0-15.9-12.5-11.6-15.2-5.5-8.7 土地出让收入-4.6-22.3/-15.7-16.5 4.3-14.6 21.9 7.2-41.8-18.8-10.5-19.7 0.7-13.2-16.0 制造业 6.2 9.3/9.0 9.2 8.2 7.8 5.1-0.3 8.0 9.7 10.0 9.3 8.3 6.5 9.2 化学-4.7 9.9/6.0-0.8-0.2-2.0-5.2-20.1 10.7 10.7 19.3-2.4-1.0 13.4 8.6 有色金属 4.9 23.7/16.1 19.6 14.4 9.1-0.5-15.0 41.2 19.6 37.3 20.7 16.0 12.5 24.2 黑色金属-4.1 6.8/5.7 5.4-3.5-10.7 2.5-26.5-4.1 6.9-4.0-26.2-28.1 0.2 2.8 石油 16.3 9.8/48.3 16.2 25.8 20.6 0.1 24.3 9.2 15.1-9.2 33.8 20.5-18.9 11.0 电源投资/2.6/-1.1-5.8 11.7-3.1 22.5/18.6 17.7 12.8 35.9 54.0 30.1 12.1 风电/-5.5/-20.3-3.4-4.2-4.0 18.9/2.6-5.1 7.5 56.1 64.5 27.5 10.1 光伏/-2.9/-12.8-48.0-6.4-29.1-19.3/16.1 11.8-7.5 7.2/火电/23.6/34.0 64.2 78.3 46.2 47.9/50.0 48.3 45.3 74.3 104.6 15.0 32.7 风电新增装机/19.8/1.4-11.8 319.1 773.8-9.9/42.3 14.1 74.7-31.9-0.02 20.7 18.0 光伏新增装机/49.8/3.1 65.2 300.5 373.6-30.8/14.9 31.3 37.5 15.4 31.7 55.2 45.2 电网投资/19.2/33.4 18.5-2.4 33.3 4.1/65.1 12.0 17.1 8.4-3.0 5.4 15.3 新能源汽车销量 38.5 31.1 29.4 87.1 40.1 44.2 36.9 26.7 27.4 30.0 42.3 49.6 47.4 34.0 37.9 35.5 水泥产量-4.5-10.5/2.5-5.3-8.1-5.3-5.6-11.9-10.3-7.9-10.7-2.0-0.7-9.5 钢材产量 5.1 1.3/4.7 8.3 6.6 3.4 1.8 6.4-6.5-2.4 3.5 5.1 7.1 5.2 1.1 挖掘机产量 11.1 12.4/12.4 13.0 11.1 9.4 13.9 67.3 69.1 45.2 44.0 30.5-23.5 26.4 建筑装潢材料零售 2.2-1.3/0.1-0.1 9.7 5.8 1.0-0.5-6.7-6.6-5.8 2.9 0.8-7.8-2.0 石油沥青产量 8.5-9.8/0.0 7.7 15.6 10.4 11.1 12.3-19.9-14.9-7.1-5.8 8.8 1.1-8.2 海外工程新签/27.6/171.2 64.7 -4.7 39.7 27.6/-5.1 27.9-56.3-10.0-20.1 9.5 2.1 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 21 海外工程营业额/8.8/100.3 57.1 1.2 28.1 11.5/-7.0-23.7 12.1 15.5 3.1 8.8 4.2 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 表表5：2025Q2 建筑公司新签订单分化建筑公司新签订单分化 公司公司 季度（季度（%）年度（年度（%）2025 2024 2023 2023 2024 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 中国电建 22-10 26 0 13 3 38 9-15 30 13 11 中国建筑-5 7 3-10 10 10 4 21 4 21 11 4 中国中铁 20-10-9-15-25-7 24-32 0 10 2-12 中国交建-3 9 3 12 6 11 14 24 16 6 14 7 中国铁建 2-11 4-13-33 2 8-17-5 16 2-8 中国化学 23-11 93-19-6 22-30 35 37 1 10 12 中国中冶-12-27-19-18-9-3 8-21 38 2 6-12 中国能建 4 6 23-15 6 24-4 83 21 22 22 10 中材国际-16 31 13 35-16-2-51 30 40 103 18 3 北方国际-45-40-37 4650-61-89-22-99 142-39 27-56 中钢国际-37-34-5 6-31 48 12 32-7-10 5 2 浦东建设-23-9-33 0-28-40 79 31 157 80 48-47 安徽建工 1 4 4-22-8 1 32-3 5 17 14 3 鸿路钢构-1 1-6-4-6 3 22 16 16 20 18-5 精工钢构 4 1 16-5 8 11 0-22 47 23 8 8 亚厦股份-20-19-15-18-16-18-7 14 11 3 4-17 浙江建投/4-21-15-16-29 3 5 8 7 3-16 天健集团-78-32-68-25 1-20-17-51-32 38-26-32 山东路桥 59-25-53 103-48 47 11-52 126 1174 104-15 金螳螂 2 3 2 1 2 1 4 15 37-16 7 1 数据来源：建筑公司季度经营情况公告，国泰海通证券研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 21 4.风险提示风险提示 宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21 of 21 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明评级说明 评级评级 说明说明 投资建议的比较标准投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的 12 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%5%减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 行业投资评级 增持 明显强于沪深 300 指数 中性 基本与沪深 300 指数持平 减持 明显弱于沪深 300 指数 国泰海通国泰海通证券研究所证券研究所 地址 上海市黄浦区中山南路 888 号 邮编 200011 电话（021）38676666

2025-08-26 21页 5星级

【中邮证券】建筑材料行业周报：中报逐步披露，关注下半年消费建材盈利改善-250825（7页）.pdf

证券研究报告：建筑材料|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 5240.54 5.

2025-08-25 7页 5星级

【东吴证券】建筑材料行业跟踪周报：继续关注消费建材触底回升-250824（22页）.pdf

证券研究报告行业跟踪周报建筑材料 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 建筑材料行业跟踪周报 继续关注消费建材触底回升继续关注消费.

2025-08-24 22页 5星级

湖北省住建厅：绿色建筑发展“十五五”规划编制技术导则（33页）.pdf

附件绿色建筑发展“十五五”规划编制技术导则湖北省住房和城乡建设厅二二五年七月前 言为贯彻实施中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见 湖北省绿色建筑发展条例 湖北省民用建筑节能条例 湖北省城乡建设领域碳达峰实施方案等法律、法规和政策规定，有序推进绿色建筑发展规划编制工作，促进全省绿色建筑高质量发展，助力城乡建设碳达峰，经广泛调查研究，认真吸取国内先进经验，在广泛征求意见基础上，制定本导则。本导则的主要内容是：1 总则；2 术语；3 基本规定；4 编制内容；5 成果要求；6 实施要求。本导则由湖北省住房和城乡建设厅负责管理，由标准与科技处负责具体内容的解释。目 录1 总 则.12 术 语.23 基本规定.74 编制内容.95 成果要求.186 实施要求.20附录 A 编制依据.21附录 B 调研资料搜集参考清单.24附录 C 文本参考提纲.25附录 D 绿色建筑发展近期重点建设项目库.29附录 E 既有建筑绿色节能低碳改造项目库.3011 总 则1.1 为贯彻落实湖北省绿色建筑发展条例 湖北省民用建筑节能条例（以下简称条例）以及省人民政府 湖北省绿色建筑发展条例贯彻实施工作方案（鄂政办函202411 号）文件精神，规范绿色建筑发展规划（以下简称“发展规划”）编制工作，促进全省绿色建筑规模化高质量发展，加快推动建筑领域节能降碳，根据国家和地方的相关法律、法规和政策规定，结合我省实际情况，制定本导则。1.2 本导则适用于湖北省行政区域内设区市、县（市）绿色建筑发展规划的编制工作。设区市级绿色建筑发展规划编制应明确所辖县（市）的目标任务，县（市）级绿色建筑发展规划应依据上级规划明确的目标任务进行编制。1.3 发展规划编制除遵循本导则外，尚应符合法律、法规和国家、湖北省现行相关标准的规定。22 术 语2.1 绿色建筑在建筑全寿命期内节约资源、保护环境、减少污染，为人们提供健康、安全、适用、高效的使用空间，最大限度地实现人与自然和谐共生的高质量民用建筑。2.2 绿色建筑发展规划按照国民经济和社会发展规划、国土空间总体规划等相关规划要求，明确规划范围内绿色建筑发展目标、重点任务等内容，扎实推进建筑节能工作，指导规划区域内绿色建筑高质量发展的发展规划。2.3 近零能耗建筑适应气候特征和场地条件，通过被动式建筑设计最大幅度降低建筑供暖、空调、照明需求，通过主动技术措施最大幅度提高能源设备与系统效率，充分利用可再生能源，以最少的能源消耗提供舒适室内环境，且其室内环境参数和能效指标符合近零能耗建筑技术标准GB/T 51350-2019 规定的建筑，其建筑能耗 水 平 应 较 国 家 标 准 公 共 建 筑 节 能 设 计 标 准 GB50189-2015 和行业标准夏热冬冷地区居住建筑节能设计标3准JGJ 134-2010 等降低 60u%以上。2.4 超低能耗建筑超低能耗建筑是近零能耗建筑的初级表现形式，其室内环境参数与近零能耗建筑相同，能效指标略低于近零能耗建筑，其建筑能耗水平应较国家标准公共建筑节能设计标准GB50189-2015 和行业标准夏热冬冷地区居住建筑节能设计标准JGJ 134-2010 等降低 50%以上。2.5 零能耗建筑零能耗建筑是近零能耗建筑的高级表现形式，其室内环境参数与近零能耗建筑相同，充分利用建筑本体和周边的可再生能源资源，使可再生能源年产能大于或等于建筑全年全部用能的建筑。2.6 建筑综合碳排放量在统计年内，建筑在运行阶段消耗的各种能源的实物量按照碳排放因子法折算为碳排放量后的总和，按照规范化的方法得到的标准化碳排放量数值。2.7 建筑综合碳排放强度在统计年内，建筑在运行阶段消耗的各种能源的实物量按照碳排放因子法折算为碳排放量后的总和与建筑面积的比值，单位为千克二氧化碳每平方米（kgCO2/m2）。2.8 可再生能源建筑应用系统4可再生能源建筑应用系统主要包括太阳能热水系统、太阳能光伏系统、地源热泵系统和空气源热泵系统。电厂余热、工业余热建筑应用系统可视同为可再生能源建筑应用系统。2.9 绿色建材绿色建材产品是指在全生命周期内，资源能源消耗少，生态环境影响小，具有“节能、减排、低碳、安全、便利和可循环”特征的高品质建材产品。2.10 全装修在交付前，住宅建筑内部墙面、顶面、地面全部铺贴、粉刷完成，门窗、固定家具、设备管线、开关插座及厨房、卫生间固定设施安装到位；公共建筑公共区域的固定面全部铺贴、粉刷完成，水、暖、电、通风等基本设备全部安装到位。2.10 管理分区根据行政管理格局，以市、县（区）行政边界为基础，综合上位规划、产业空间布局，划定的绿色建筑发展目标与任务管理的基本范围。2.11 目标单元根据所需管理分区内绿色建筑发展目标、现状基础和规划建设用地布局情况，以城镇开发边界内详细规划编制单元为基础，以主次干道、河流等为边界划定的明确绿色建筑发展指标要求的5发展单元。2.12 约束性指标根据实际情况和需求，针对管理分区或目标单元提出的必须达到的指标要求。2.13 预期性指标为引导绿色建筑发展，针对管理分区或目标单元提出的建议达到的指标要求。2.14 政府和国有资本投资项目根据中华人民共和国审计法实施条例，政府投资和以政府投资为主的建设项目，包括：（一）全部使用预算内投资资金、专项建设基金、政府举借债务筹措的资金等财政资金的；（二）未全部使用财政资金，财政资金占项目总投资的比例超过 50%，或者占项目总投资的比例在 50%以下，但政府拥有项目建设、运营实际控制权的。根据国家发改委第 16 号令发布的必须招标的工程项目规定第二条规定：“全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目包括：（一）使用预算资金 200 万元人民币以上，并且该资金占投资额 10%以上的项目；（二）使用国有企业事业单位资金，并且该资金占控股或者主导地位的项目”。2.15 保障性住房指专门针对中低收入家庭建设的具有社会保障性质的特殊6住房，主要包括公租房、保障性租赁住房、共有产权住房。2.16 公益性建筑指学校、医院、博物馆、科技馆、体育馆等满足社会公众公共需要的公益性建筑。2.17 绿色金融指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。73 基本规定3.1 发展规划的编制应依据湖北省绿色建筑发展条例 湖北省民用建筑节能条例等相关法律、法规，围绕加快建成中部地区崛起重要战略支点的目标定位，落实全省流域综合治理、城乡建设领域碳达峰、碳中和相关要求，符合国民经济和社会发展规划以及国土空间规划，与相关专项规划相衔接。3.2 发展规划的编制应坚持“系统观念、以人为本、因地制宜、统筹兼顾、绿色发展、科技引领、机制创新、市场主导”的原则。3.3 发展规划编制前应进行充分的调查研究，方式不限于现场调研、资料收集、问题答卷、实地座谈和政策调研等。通过调研，合理确定本地区发展目标、重点任务等，因地制宜推动绿色建筑高质量发展。调研资料搜集参考清单详见附录 B。3.4 各地绿色建筑主管部门应会同相关部门编制本行政区域的发展规划，公开征求意见，经评审、公示，报本级人民政府批准后实施。3.5 发展规划期限应与国民经济和社会发展规划保持一致，一般为 5 年。3.6 发展规划应包括总则、发展基础、总体要求、重点任务、保8障措施等内容，明确必须达到的约束性指标，并根据实际提出相关预期性指标。94 编制内容4.1 总则总则4.1.1 总则应当包括下列内容：1.编制发展规划的目的意义；2.主要编制依据；3.规划范围；4.规划期限。4.2 发展基础发展基础4.2.1 发展基础应在充分调查研究基础上，对规划区绿色建筑与建筑节能发展相关背景、现状、成效、问题等进行分析，应当包括下列内容：1.国家、省、市相关政策背景；2.区位条件、经济发展、资源禀赋等基础条件；3.绿色建筑发展现状，重点总结上一个规划期限的发展成效；4.发展存在的问题以及面临的形势。4.3 总体要求总体要求4.3.1 总体要求应当结合国家及我省相关发展形势、战略定位、10政策背景等，确定总体发展定位、目标任务以及适宜技术路线，主要包括下列内容：1.指导思想；2.基本原则；3.总体目标；4.具体指标。4.3.2 总体目标应概括到规划期结束时，规划区拟达到的绿色建筑和建筑节能发展相关总体情况等。武汉、襄阳、宜昌“一主两翼”城市宜增加设定短期目标（23 年），其他城市可根据实际增加设定短期目标（23 年）。4.3.3 具体指标主要包括可量化的发展目标，分为约束性指标和预期性指标。其中，约束性指标宜以相对指标为主，预期性指标可包括各项任务相对应的绝对指标。湖北省“十五五”绿色建筑发展目标如表 4.1 所示：表 4.1 湖北省“十五五”绿色建筑发展目标一、约束性指标序号指标单位2027年2030年备注1城镇新建民用建筑中星级绿色建筑建筑面积比例0502城镇新建民用建筑综合碳排放强度下降比例%/15%较 2025 年113新建居住建筑本体节能要求%/754新建公共建筑本体节能要求%/78二、预期性指标5建设超低（近零）能耗建筑面积万平方米/5006既有建筑绿色节能降碳改造面积万平方米/50007新增建筑太阳能光伏装机容量兆瓦/5008城镇新建民用建筑绿色建材应用比例%/609公共建筑机电系统的总体能效提升%/1010城镇建筑用电占建筑能耗比例%/65注：为五年累计值。4.3.4 约束性指标宜包括：（1）新建民用建筑中绿色建筑等级要求；新建民用建筑中星级绿色建筑占比要求；（2）新建民用建筑综合碳排放强度下降比例要求；（3）其他建筑节能降碳关键指标要求。4.3.5 预期性指标宜包括：（1）发展超低能耗建筑、近零能耗建筑、零能耗建筑、零碳建筑等项目数量、面积指标要求；12（2）可再生能源建筑应用比例、面积、装机容量等指标要求；（3）既有建筑绿色节能降碳改造项目数量、面积、节能率提升等指标要求；制定年度改造计划要求；（4）新建民用建筑绿色建材应用比例要求；（5）发展装配式建筑项目数量、面积等指标要求；推行装配式装修比例要求；实施绿色施工项目数量等指标要求；BIM 技术应用项目数量、面积、应用阶段等指标要求；（6）磷石膏建材应用项目数量、应用量等指标要求；建筑垃圾资源化利用等指标要求。4.4 重点任务重点任务4.4.1 重点任务应结合各地实际，围绕实现碳达峰和发展目标，明确规划期内绿色建筑与建筑节能发展相关工作内容。主要包括以下内容：1.新建建筑能效水平提升；2.建设高品质绿色建筑；3.推进既有建筑绿色节能降碳改造；4.强化建筑运行节能降碳管理；5.推动建筑用能低碳转型；6.推行绿色低碳建造方式；137.推广绿色建材应用；8.强化科技创新支持。4.4.2 针对新建建筑能效水平提升，重点宜包括以下内容：1.严格建筑节能强制性标准规范执行；2.贯彻落实湖北省建筑领域节能降碳实施方案，加强我省建筑节能系列政策文件执行，包括可再生能源应用、外墙保温、节能门窗等；3.推动超低能耗建筑规模化发展，积极发展近零能耗、零能耗、近零碳、零碳建筑等。具体目标宜包括：1.到 2030 年，新建居住建筑本体达到 75%节能要求，新建公共建筑本体达到 78%节能要求。2.到 2030 年，发展近零（近零）能耗建筑数项目量、面积。4.4.3 针对建设高品质绿色建筑，重点宜包括以下内容：1.贯彻落实湖北省绿色建筑发展条例，严格相关项目按照星级绿色建筑要求建设；2.加强绿色建筑全过程管控，严格竣工验收环节监管；落实绿色建筑专项验收制度，规范验收流程；加强绿色建筑标识管理；3.强化绿色建筑性能化设计，落实高品质住宅、好房子等涉及的声、光、热、湿、风、电磁等室内、外环境指标要求。14具体目标宜包括：1.到 2027 年，城镇新建民用建筑中星级绿色建筑面积占比不低于 30%；各县（县级市、区）新建星级绿色建筑项目不得少于 1 个。2.到 2030 年，城镇新建民用建筑中星级绿色建筑面积占比不低于 50%。4.4.4 针对推进既有建筑绿色节能降碳改造，重点宜包括以下内容：1.建立城市建筑绿色节能降碳改造数据库和项目库，制定既有建筑年度改造计划；2.结合城市更新、城镇老旧小区改造、“两新”等重点工作，确定既有建筑绿色节能降碳改造技术路径和重点内容；3.创新工作推进模式等，探索市场化机制，推广能源费用托管等合同能源管理模式。具体目标宜包括：1.改造后的居住建筑、公共建筑节能率分别提高 30%、20%。2.到 2030 年，完成既有建筑绿色节能降碳改造面积。4.4.5 针对强化建筑运行节能降碳管理，重点宜包括以下内容：1.推行建筑能效等级制度，开展建筑能效标识工作；2.加强建筑运行节能降碳监管，执行公共建筑室内温度控制15机制；3.提升建筑用能产品、设备能效。具体目标宜包括：1.到 2030 年，实现公共建筑机电系统的总体能效在现有水平上提升 10%。4.4.6 针对推动建筑用能低碳转型，重点宜包括以下内容：1.执行我省关于加强可再生能源建筑应用管理的通知政策要求，推动可再生能源规模化应用，大力发展建筑光伏一体化技术；2.推动实施可再生能源替代行动，居住建筑供暖、生活热水、炊事等采用高效热泵、电磁炉产品；3.探索公共建筑全电气化设计、建筑柔性用电等。具体目标宜包括：1.到 2030 年，新增建筑太阳能光伏装机容量，新增可再生能源建筑应用面积；2.到 2030 年，城镇建筑用电占建筑能耗比例超过 65%。4.4.7 针对推行绿色低碳建造方式，重点宜包括以下内容：1.大力发展装配式建筑，应用装配化装修；2.推广智能建造；3.推动实施绿色施工；164.推广应用 BIM 技术。具体目标宜包括：1.至 2027 年，2 万平方米以上公共建筑、5 万平方米以上住宅小区以及项目投资 1 亿元以上的市政基础设施项目全面应用 BIM 技术；新建建筑装配式面积占比达到 55%。2.到 2030 年，城镇竣工装配式建筑面积及比例。4.4.7 针对推广绿色建材应用，重点宜包括以下内容：1.贯彻落实湖北省绿色建材产业高质量发展实施方案，强化绿色建材工程应用；2.推动实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施；3.因地制宜推广磷石膏建材应用，加强建筑垃圾资源化利用。具体目标宜包括：1.到 2030 年，城镇新建民用建筑绿色建材应用比例达到60%。2.到 2030 年，磷石膏建材推广应用项目数量、应用量。4.4.8 针对强化科技创新支持，重点宜包括以下内容：1.研发推广节能降碳先进技术；2.推动建立协同创新机制。4.5 保障措施保障措施174.5.1 保障措施应包括以下内容：1.组织保障：加强组织领导，建立健全工作机制，强化目标责任考核等；2.政策保障：制定完善配套政策；充分发挥“政策工具箱”作用等；3.资金保障：加强财政资金保障，创新绿色金融支持等；4.技术保障：加强标准体系建设，推广成熟可靠的新型绿色建筑相关技术等。185 成果要求5.1 发展规划成果主要为规划文本，成果表达应当清晰、准确、规范。必要时成果还可包括：1.专题研究报告；2.图表、说明书；3.其他相关成果。5.2 文本主要内容应符合 3.6 的要求，文本参考提纲见附录 C。5.3 专题研究报告主要包括本地区绿色建筑、新建建筑节能、既有建筑绿色节能降碳改造、可再生能源建筑应用、装配式建筑、绿色建材等发展现状，存在的问题，为解决问题拟采取的措施，下阶段工作建议等内容，为推动本地区绿色建筑高质量发展提供参考支撑。5.4 图表应包括区位图、管理分区和目标单元区划图、指标表等。5.5 说明书是对最终形成的专项规划文本及相关图表的说明性文件，主要内容包括：1.规划范围、规划目的、规划主要依据和原则、规划期限、法律效力及其他事项的说明；2.基础分析：调研、基础资料收集、公众问卷等情况总结；19规划区域的建筑建设与规划的现状分析；规划区域的绿色建筑发展回顾、现状分析；3.总体发展目标、任务分析：规划区域的绿色建筑、装配式建筑、超低能耗建筑、既有建筑绿色改造、可再生能源等发展目标、定位及技术路线说明；4.管理分区与目标单元划分说明：管理分区与目标单元的划分依据、方法说明以及分区列表；5.政策建议与保障措施说明；6.其他。206 实施要求6.1 发展规划中的相关目标、区域或用地层面相关关键性指标应落实在城镇开发边界内详细规划中。6.2 发展规划编制部门应会同相关部门，确定年度工作目标、任务和重点项目。每年向本级人民政府提交实施情况报告，客观分析绿色建筑与建筑节能发展取得的成效和存在的问题。6.3 绿色建筑主管部门应结合城市更新等重点工作，制定绿色建筑发展近期重点建设项目库、既有建筑绿色节能低碳改造项目库，详见附录 D、附录 E。项目库应包括项目名称、项目类型、控制要求、项目建设内容及规模、项目投资、建设周期、责任单位等内容。21附录 A 编制依据A.1 法律法规1.中华人民共和国节约能源法2.民用建筑节能条例3.湖北省绿色建筑发展条例4.湖北省民用建筑节能条例5.其他相关法律法规A.2 政策文件1.中共中央 国务院关于全面推进美丽中国建设的意见2.中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见3.中共中央办公厅 国务院办公厅印发关于推动城乡建设绿色发展的意见的通知4.住房和城乡建设部关于印发“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划的通知5.住房和城乡建设部 国家发展改革委关于印发城乡建设领域碳达峰实施方案的通知6.国务院办公厅关于转发国家发展改革委、住房城乡建设部22加快推动建筑领域节能降碳工作方案的通知7.美丽湖北建设规划纲要（2024-2035 年）8.湖北省流域综合治理和统筹发展规划纲要9.湖北省“十四五”建筑节能与绿色建筑发展实施意见10.省委办公厅 省政府办公厅印发 关于推动城乡建设绿色发展的实施意见的通知11.关于印发湖北省城乡建设领域碳达峰实施方案的通知12.关于印发湖北省绿色建材产业高质量发展实施方案的通知13.关于印发湖北省建筑领域节能降碳实施方案的通知14.省人民政府办公厅关于印发 湖北省绿色建筑发展条例贯彻实施工作方案的通知15.关于加强湖北省绿色建筑发展条例贯彻实施工作的通知16.关于加强可再生能源建筑应用管理的通知17.关于进一步加强外墙保温工程管理的通知18.关于进一步加强建筑节能门窗工程管理的通知19.关于加快推动绿色金融支持绿色建筑产业发展的通知20.其他相关政策文件23A.3 相关技术标准1.绿色建筑评价标准GB/T 50378-2019（2024 年版）2.建 筑 节 能 与 可 再 生 能 源 利 用 通 用 规 范 GB55015-20213.建筑环境通用规范GB 55016-20214.近零能耗建筑技术标准GB/T 51350-20195.建筑碳排放计算标准GB/T 51366-20196.既有建筑绿色改造评价标准GB/T 51141-20157.绿色工业建筑评价标准GB/T 50878-20138.绿色建筑设计与工程验收标准DB42/T 1319-20219.低能耗居住建筑节能设计标准DB42/T 559-202210.建筑节能门窗工程技术标准DB42/T 1770-202111.外墙保温工程技术规范DB42/T 2068-202312.其他相关技术标准24附录 B 调研资料搜集参考清单1.国民经济和社会发展规划、国土空间总体规划、控制性详细规划等资料；2.气候、水文、地质、自然资源等情况；3.规划区内绿色建筑和建筑节能、可再生能源建筑应用、既有建筑绿色节能降碳改造等发展现状、规划及政策文件、地方标准；4.超低能耗、近零能耗、零能耗、近零碳、零碳建筑等项目建设情况；5.当地建材、设备发展的现状及相关政策性文件，取得绿色建材产品标识情况、应用情况、供应情况；磷石膏建材应用情况；6.装配式建筑建设现状，装配式建筑生产基地的类型、主要生产规模与产能现状，全装修现状和发展状况，实施绿色施工项目情况，BIM 技术发展和应用情况；7.规划区内其他相关资料，如建筑产业资料、经济发展资料、交通等基础设施资料、城市更新、海绵城市建设、智慧城市建设、建筑场地与地下空间开发利用资料、环保情况资料、建筑垃圾规模与处置方式等市容环境资料等。25附录 C 文本参考提纲一、总则1.1 目的意义1.2 编制依据1.3 规划范围1.4 规划期限二、发展基础2.1 规划背景2.2 工作基础2.3 存在问题2.4 形势分析三、总体要求3.1 指导思想3.2 基本原则3.3 总体目标3.4 具体指标四、重点任务4.1 提升新建建筑能效水平26（主要包括严格建筑节能强制性标准规范执行；贯彻落实湖北省建筑领域节能降碳实施方案，加强我省建筑节能系列政策文件执行，包括可再生能源应用、外墙保温、节能门窗等；推动超低能耗建筑规模化发展，积极发展近零能耗、零能耗、近零碳、零碳建筑等内容）4.2 建设高品质绿色建筑（主要包括贯彻落实湖北省绿色建筑发展条例，严格相关项目按照星级绿色建筑要求建设；加强绿色建筑全过程管控，严格竣工验收环节监管；落实绿色建筑专项验收制度，规范验收流程；加强绿色建筑标识管理；强化绿色建筑性能化设计，落实高品质住宅、好房子等涉及的声、光、热、湿、风、电磁等室内、外环境指标要求等内容）4.3 推进既有建筑绿色节能降碳改造（主要包括建立城市建筑绿色节能降碳改造数据库和项目库，制定既有建筑年度改造计划；结合城市更新、城镇老旧小区改造、“两新”等重点工作，确定既有建筑绿色节能降碳改造技术路径和重点内容；创新工作推进模式等，探索市场化机制，推广能源费用托管等合同能源管理模式等内容）4.强化建筑运行节能降碳管理（主要包括推行建筑能效等级制度，开展建筑能效标识工作；27加强建筑运行节能降碳监管，执行公共建筑室内温度控制机制；提升建筑用能产品、设备能效等内容）5.推动建筑用能低碳转型（主要包括执行我省 关于加强可再生能源建筑应用管理的通知政策要求，推动可再生能源规模化应用，大力发展建筑光伏一体化技术；推动实施可再生能源替代行动，居住建筑供暖、生活热水、炊事等采用高效热泵、电磁炉产品；探索公共建筑全电气化设计、建筑柔性用电等内容）6.推行绿色低碳建造方式（主要包括大力发展装配式建筑，应用装配化装修；推广智能建造；推动实施绿色施工；推广应用 BIM 技术等内容）7.推广绿色建材应用（主要包括贯彻落实 湖北省绿色建材产业高质量发展实施方案，强化绿色建材工程应用；推动实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实；因地制宜推广磷石膏建材应用，加强建筑垃圾资源化利用等内容）8.强化科技创新支持（主要包括研发推广节能降碳先进技术；推动建立协同创新机制等内容）五、保障措施285.1 加强党的领导5.2 完善工作机制5.3 健全支撑体系5.4 加大政策支持5.5 加强宣传培训29附录 D 绿色建筑发展近期重点建设项目库序号项目类型地址控制要求建设内容及规模建设周期总投资（万元）责任单位备注绿色建筑等级装配式建筑评价等级超低能耗建筑近零能耗建筑零能耗建筑其他：开工时间竣工时间12345678注：1.项目类型包括【1】公共建筑、【2】居住建筑；2.绿色建筑星级划分为【1】一星级、【2】二星级、【3】三星级；3.装配式建筑评价等级应划分为【1】A 级、【2】AA 级、【3】AAA 级；4.控制要求中其他类型包括近零碳建筑、零碳建筑等。30附录 E 既有建筑绿色节能低碳改造项目库序号项目名称项目类型建 筑面 积（万m2）项目基本情况（投用年份、空调冷热源形式、可再生能源应用情况、设备使用年限等）年度能耗消费量控制要求建设内容及规模建设周期总投资（万元）责任单位备注电（万kWh）气（万m3）水（万m3）绿色改造星级节能改造内容开工时间竣工时间12345注：1.项目类型包括【1】公共建筑、【2】居住建筑；2.年度能耗消费量为改造前上一年度的能耗消费量；3.绿色改造星级划分为【1】一星级、【2】二星级、【3】三星级；4.节能改造内容包括【1】外墙、【2】门窗、【3】屋面、【4】外遮阳、【5】空调系统、【6】照明系统、【7】能耗监测与控制系统、【8】可再生能源应用。

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南昌市住建局：2024年度南昌市建设工程BIM技术应用示范案例集（138页）.pdf

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香港发展局：建造业2.0-变革的时刻（繁体版）（54页）.pdf

建造業2.0變革的時刻1|Construction 2.0 關於本文件關於本文件2摘要摘要3香港建造業香港建造業6簡介本文件目的行業面對的重大挑戰建造業建造業2.023支柱一：創新支柱二：專業化支柱三：年青化未來路向未來路向44量度表現其他有待探索的措施策略合作機遇攜手合作提交意見目錄本文件是在畢馬威會計師事務所的協助下於2018年9月制定。關於本文件建造業一直以來是經濟增長和社會發展的重要推動力，使香港能夠成為世界上最知名、最具活力和備受推崇的城市之一。雖然行業過往取得煇煌成績，然而建造業正面對著充滿挑戰的未來。龐大的工程量將會是建造業主要的挑戰。整體工程投資將由過去十年共1.9萬億港元大幅增加至未來十年共2.5萬億至3萬億港元。隨著工程量持續增長，建造業承載能力將會備受考驗。除此之外，我們還面對著勞動力老化、建造技術落後、以及建造成本位居世界前列。最近，建造業亦面對一些與大型項目有關的事件，例如工程超支和延誤、工地意外和致命事故，以及最近涉及工程監管及質量的問題。這些情況已引起傳媒關注，動搖公眾信心，以及影響行業人才的招聘。為應對這些挑戰，香港特別行政區政府（政府）正帶領行業，透過建造業2.0的三大支柱：創新、專業化和年青化，來提升香港建造業。政府現正通過一系列措施推動建造業2.0。例如，政府已成立10億港元建造業創新及科技基金。儘管如此，建造業的所有持份者，包括公營和私營機構，都要作出貢獻，令到行業發展加快及更具生產力。發展局在畢馬威會計師事務所的協助下制定本文件，以鼓勵持份者分享如何改進行業表現的意見，讓行業能夠得到健康、具生產力和可持續的發展。建造業2.0象徵行業的變革，希望各持份者能夠攜手合作，將香港的建造業帶進一個新的里程。建造業 2.0|23|Short headlineDRAFT FOR DISCUSSION PURPOSES ONLYExecutive summary摘要建造業 2.0|4簡介簡介香港能成為世界知名的國際城市，建造業功不可沒。有賴建造業打下的穩健基礎，香港的經濟和社會取得了驕人成就，並推動著香港的未來發展。儘管建造業成就輝煌，但近年工程量增加、建造成本高昂、生產力下降，加上某些大型項目出現連串事故，使業界承受的壓力和公眾的監察與日俱增。香港建造業已經到了關鍵時刻，必須積極制定業界未來的發展方向。因此，政府制定了建造業2.0，以維持和強化香港建造業的領導地位，同時推動行業可持續發展和長遠增長的前景。我們建議透過三大支柱來達成這目標：創新、專業化、年青化。香港建造業香港建造業1.概述政府對建造業未來願景的構想。2.促進業界討論，瞭解當前挑戰和所需的應對和變革方案，與業界攜手合作，將香港的建造業帶進一個新的里程。本文件旨在：本文件目的本文件目的業界面對的主要挑戰業界面對的主要挑戰在規劃未來發展的策略前，我們先要瞭解業界所面對的主要挑戰，包括：龐大的建造工程量建造成本高昂大型項目表現欠佳工地安全欠佳生產力下降創新思維和創造力不足5|建造業 2.0建造業建造業2.0政府制定了建造業2.0，以維持和強化香港建造業的領導地位，同時推動行業可持續發展和長遠增長的前景。我們建議透過三大支柱來達成這目標：創新、專業化、年青化。支柱一：創支柱一：創新新願景：願景：改革行業文化，鼓勵創新思維和善用高端科技，以提高生產力、施工效率和項目表現。支柱支柱二二：專業化：專業化願願景：景：在工地安全、工程監管和建造質量為大前提下，加強政府和私營機構在項目領導、項目管理、採購能力及專業技能與作業等方面的表現，以提升建造業的專業水平。支柱三：年青支柱三：年青化化願願景：景：改善建造業的待遇，吸引更多年輕有活力的人才投身行業，並提供更多發展機會，加以培育，以提升個人、機構及整個行業的靈活性。未來路向未來路向量度表現量度表現建造業現正制定切實可行及可量度的表現指標，以落實建造業2.0。有關這些措施的詳情，請參閱第四節“未來路向”。攜手攜手合作合作本文件闡述了建造業當前的挑戰，建議相關的應對措施，及量度表現的方法，以鼓勵持份者分享改進行業表現的意見，讓行業能夠得到健康、具生產力和可持續的發展。建造業2.0象徵行業的變革，希望各持份者能夠攜手合作，將香港的建造業帶進一個新的里程。提交意提交意見見有關本文件內容的意見，可通過以下方式發送給我們：網站：www.hkc2.hk 傳真：2537 1961 電郵：feedbackhkc2.hk 郵寄：發展局項目成本管理辦事處香港添馬添美道 2 號政府總部西翼 16 樓Short headline|6Construction in Hong Kong香港建造業香港一直被視為全球重要國際城市之一，這個美譽更被其作為環球金融服務中心、中西融合的匯聚點，以及連繫中國 世界上其中一個最快速增長經濟體的橋樑，而獲得充分肯定。能夠享有此盛譽，有賴香港建造業一直肩負重任，努力構建鞏固根基和參與建設，支持香港經濟和社會的成功發展。政府在2000年組成建造業檢討委員會，並於2001年發布了一份名為建業圖新的報告書，因應連串因涉及貪污而被揭發的公屋樁柱工程違規事件，提出了100多項建議措施，冀能長遠改善業界的作業方法和表現。這報告書可視為建造業1.0。時至今天，建造業在很多方面都已經歷了重大演進，當中包括工程項目種類繁多和複雜、利用高科技協助項目策劃及施工等。隨著未來進一步的變革，我們需要制定建造業未來的願景和新策略 我們稱之為建造業2.0。建造業2.0旨在強化建造業的根基，確保其持續性和長遠的前景，同時鞏固並加強香港在建造領域上的領先地位和長遠發展。這些目標將通過三大支柱來實現：創新、專業化和年青化。簡介簡介基建質基建質素素香港擁有全球最優質的基建設施。根據世界經濟論壇的全球競爭力指數，香港基建設施的質素，連續八年位居全球第一。1建造業對香港的影響建造業對香港的影響就業機就業機會會除經濟貢獻外，建造業還提供大量的就業機會。受僱於建造業的各級人員（由管理人員到工人），人數從2011年約270,000人增加至2017年的約340,000人。當中，在2017年受僱在建築地盤工作的體力勞動工人約有120,000人。3經濟貢經濟貢獻獻建造業是香港經濟的主要推動力 根據政府統計處的數據，建造業佔本地生產總值的5.2，還為其他相關聯行業作出貢獻，例如房地產（5.1），專業和商業服務（5.9）以及運輸和倉庫（5.9）等等。21.世界經濟論壇（2010-2017年），全球競爭力報告2.政府統計處（2018年），2016年按主要經濟活動劃分的本地生產總值3.政府統計處調查7|建造業 2.04.立法會秘書處（1998年），有關赤鱲角新機場啟用事宜5.立法會（2000年），房屋事務委員會會議文件 為跟進研究公營房屋建築問題所採取的行動（立法會文件編號 CB（1）79/00-01（03）6.建造業檢討委員會（2001年），建造業檢討委員會報告書：建業圖新7.2007至08年施政報告8.2016-17年度財政預算案9.發展局（2016年），2016年3月15日會議跟進工作（立法會文件編號CB（1）816/15-16（01）10.2018-19年度財政預算案建造業的重要里程建造業的重要里程19981999-2000200120072016201520092018機場核心計劃機場核心計劃機場核心計劃規模龐大和複雜。計劃內的十個工程項目於1998年完成，當中八個項目能按時並在預算範圍內完成。此出色的表現，為香港建造業建立了良好聲譽，並奠定區內的領先地位。4興建公營房屋的挑戰興建公營房屋的挑戰在90年代後期，公營房屋出現了連串施工問題，例如在天頌苑項目中發現地基沉降嚴重不均。5在事件中，不單承建商和工程顧問需要為事件負責，合約採購機制及合約文件亦出現問題。在另一宗事件中，沙田愉翠苑被揭發出現地基問題，多名人士被逮捕，當中包括房屋署人員。立法會為此進行了一連串會議，討論改善公營房屋建築質素及重建市民信心的措施。建造業檢討委員會建造業檢討委員會為應對以上提及公營房屋的事件，政府委任的建造業檢討委員會提交一份題為建業圖新的報告書，提出了100多項建議措施，以改善業界的作業方法和表現，6該報告目前被視為建造業的第一代重大改革。十大基建項目十大基建項目為配合區內發展，政府在2007-08年的施政報告推出了十大基建項目。7在撰寫此報告時，當中的一些項目，包括港珠澳大橋和沙田至中環線仍在興建中。就著這些項目的規劃、設計和施工所涉及的規模和年期而言，它們已被肯定為推動業界增長的主要動力。建造成本飛漲建造成本飛漲經歷2009年低谷後，香港的建造成本急劇上漲，並持續了好幾年，威脅政府整體財務可持續性和建造業未來前景。工務工務工程工程成本成本管理專責管理專責小組小組為加強工務工程項目的成本控制，時任財政司司長於2015年成立了專責小組，研究工程成本上升的原因，並制訂應對的措施。8項目成本管理辦事處項目成本管理辦事處緊隨2016年施政報告及2016-17年度財政預算案所公佈，發展局於2016年6月成立了項目成本管理辦事處，制訂成本控制及成本減省措施，並督導和監察負責進行項目的決策局及工務部門的相關工作，冀能帶動整個建造業改善基本工程項目的成本和項目管理。9建造業創新及科技基金建造業創新及科技基金在2018-19年度財政預算案中，財政司司長預留了十億港元，成立建造業創新及科技基金，10以推動本地建造業通過自動化、工業化及數碼化進行行業轉型。建造業 2.0|8建造業生態系統是一個複雜的組合，當中包括了來自公營、私人和其他持份者的群體，他們部份人會參與行業的日常工作，另一部份人或會受到行業的工作所影響。要分析建造業當前的挑戰與機遇，我們得先了解如圖一所示的生態系統所涉及的各群體。建造業生態系統建造業生態系統本文件本文件目的目的1.概述現時政府對建造業未來願景的初步構想。2.促進業界討論，瞭解當前挑戰和所需的應對和變革方案，與業界攜手合作，將香港的建造業帶進一個新的里程。本文件旨在：圖一：建造業生態系統9|建造業 2.0分包商/專門承造商政府區議會立法會承建商設計、技術和專業服務提供者房地產發展商貸款商行業商會公眾人士工人工會持份者供應商媒體050100150200250300350港幣（十億元）機電工程(2022 )裝修及維修工程(2022 )樓宇建造工程(2022 )土木工程(2022 )私營界別-機電工程私營界別-裝修及維修工程私營界別-樓宇建造工程公營界別-機電工程公營界別-裝修及維修工程公營界別-樓宇建造工程公營界別-土木工程預測（上限）由建造業議會編制的未來建造工程量預測所示（圖二），未來數年持續龐大的建造工程量將會是建造業面對的最大挑戰。當中包括多個大型項目如三跑道系統、醫院發展計劃、公共房屋計劃、鐵路發展策略2014等等所帶來的工程量。11圖二：香港建造活動雖然預計龐大的工程量將為建造業帶來重大和吸引的商機，但同時也給行業的勞動力帶來更大的壓力和風險。本文件往後章節會進一步討論業界面對的挑戰。如果未能針對這些挑戰的根本成因對症下藥，項目失誤的風險和發生個案將會增加，損害行業和香港的利益。挑戰挑戰一一：未來：未來的建造工程量的建造工程量為了制定促進建造業發展的策略及措施，我們首先需要明瞭現在和未來業界所面對的重大挑戰。行業面對的重大挑戰行業面對的重大挑戰建造業 2.0|10業界所面對業界所面對的重大挑戰的重大挑戰11.建造業議會（2018），公營界別及私營界別建造工程量預測資料來源：建造業議會60801001201401601801234123412341234123412341234123412341234123420072008200920102011201220132014201520162017建築工程投標價格指數土木工程投標價格指數消費者物價指數凱諦思投標價格指數利比投標價格指數資料來源：建築署、土木工程拓展署、政府統計處、凱諦思、利比不斷上升的建造成本正影響着全球建造業市場，香港亦不例外。最近有兩項國際研究分別指出，在2018年，香港建造成本之高昂，名列全球第三（表一）。表一：全球建造成本最昂貴的五大城市排名排名2018年凱諦思國際建造成本年凱諦思國際建造成本122018年特納唐遜國際建造市場調查年特納唐遜國際建造市場調查131紐約市三藩市2三藩市紐約市3香港香港4蘇黎世多倫多5倫敦波士頓挑戰挑戰二二：成本：成本持續上升持續上升香港成為全球建造成本高昂的城市，其中一個主要原因是近年成本急劇上漲。在2007年至2017年間，香港建築工程投標價格指數（BWTPI）及土木工程投標價格指數（CEWTPI）的複合年均增長率（CAGR）分別為7.2314和4.62。15如圖三所示，同期綜合消費物價指數（CPI）16的複合年均增長率只有3.25。由凱諦思（Arcadis）17及利比（Rider Levett Bucknall）18編制的投標價格指數，同期也錄得超過5的複合年均增長率。12.凱諦思（2018年），2018年國際建築成本13.特納唐遜（2018年），2018年國際建造市場調查14.建築署（2018），建築工程投標價格指數15.土木工程拓展署（2018年），土木工程投標價格指數16.政府統計處（2018），香港統計年刊17.凱諦思（2017年），中國和香港季度建築成本檢討18.利比（2017年），季度建築成本報告（2017年9月）圖三：投標價格指數與綜合消費物價指數11|建造業2.0如果建造成本的增長率維持在這個甚至更高的水平，香港將成為世界建造費用最高昂的市場，對香港的經濟和社會帶來負面影響。當中包括發展房地產和基建項目的成本增加，投資盈利能力下降，樓價可能因而上升，影響置業負擔能力以及與建造業相關行業的就業機會等。19.2011-12施政報告 施政綱領20.立法會（2009年），參考資料摘要 公共廣播服務和香港電台的未來路向（立法會文件編號CTB（CR）9/17/9）21.財務委員會轄下工務小組委員會討論文件（立法會文件編號PWSC（2013-14）28）建造業 2.0|12項目成本個案研究項目成本個案研究在2011-12的施政佈告中公佈19政府計劃在將軍澳興建香港電台新廣播大樓。在2009年，項目造價估計為16億港元。20但是2013年修訂的造價估算大幅升至61億港元。21最終，項目於2014年1月提交立法會審議時，因項目規模及成本預算的爭議，未能獲得立法會工務小組委員會支持撥款申請。在撰寫本文時，該項目仍未獲得所需撥款。按時完工、成本控制和良好工程質量都是評核項目表現的主要參數。相對按時完工和成本控制，評核工程質量的標準更複雜，因工程質量不僅指項目製成品的質量保證，還涵蓋妥善監管、通報機制、安全施工程序和利用新科技提高建造質量等。但在評核行業整體表現時，大部分可用的數據都集中於政府工程項目的估算表現。在這方面，香港的整體建造項目的表現與複雜大型項目的表現出現明顯分歧。整體表現整體表現複雜大型複雜大型項目的表現項目的表現22.基本工程計劃包括工務計劃及以非經常資助金資助的工程計劃。工務計劃是政府當局就公營設施及基建作出投資的工程計劃。以非經常資助金資助的工程計劃則包括興建資助及私立學校校舍、大學的教學及研究設施、公立醫院，以及進行受資助機構的其他工程項目。立法會CB（1）925/13-14（04）號文件 關於基本工程計劃的背景資料簡介23.甲級工程項目是獲立法會財務委員會批准核准預算的項目24.立法會（2018），新聞公報：立法會十七題大型基建工程項目超支情況25.畢馬威全球建築調查2017，Make it,or break it在2008至2017年期間，政府基本工程計劃（Capital Works Programme）的估算表現良好。22雖然個別項目因某些情況而需要追加撥款，大部分項目都在核准項目預算之內完成，只有約十分之一的項目需要申請追加撥款，而相關的金額只佔撥款總額約 8%。在此期間，共約有850個甲級工程項目23完成最後結帳，這些項目原核准項目預算總額約為2,400億元，但總開支只約為2,100億元，即有300億元餘額。24換句話說，這筆盈餘除足以抵消少數超支項目的追加撥款外，仍有餘額。此外，在2017年10月出版的畢馬威年度全球建築調查中25指出，根據牛津大學的 Bent Flyvbjerg教授對涵蓋100多個國際地區的分析結果，香港基本工程計劃的估算比許多其他地區有更好表現。這項研究結果進一步肯定了香港在項目估算方面的優秀表現。大型項目是指一些對採購、設計有極高要求及/或施工過程複雜，規模龐大的工程項目。它們的施工期通常長達多年，參與各方面對的風險較高。可惜近年一些備受矚目的大型項目出現工程延誤、成本超支及/或質素欠妥等問題，被媒體廣泛報導，影響公眾對建造業信心。實例詳載於表二。挑戰挑戰三三：複雜大型：複雜大型項目的表現項目的表現13|建造業2.0這些項目發生的事件引起公眾極大的關注，對建造業構成打擊。如果情況持續，將會削弱公眾對建造業的信心，動搖香港在基礎建設的領先地位，年輕人可能會選擇投身其他行業，亦會減低私人機構投資和參與本地項目的意欲。大型大型工程項目個案工程項目個案研究研究 （1/2）為了加強粵港澳大灣區（Greater Bay Area）30的交通連繫，港珠澳大橋於2009年開始施工，原本計劃於2016年建成，核准項目預算原為約565億港元。可惜這項工程遇到一連串有關成本、工程延誤和質量方面的挑戰。施工多番延誤導致啟用日期從2016年底押後（在編寫本報告時，有關方面還未公布最新的通車日期）、造價上升（核准項目預算上調至超過700億港元）。其後又出現了有關監管不力，和危及公眾安全的指控，令工程承建商承受巨大壓力。31遺憾的是，工程也發生了連串工業意外和工人傷亡事故。32這一系列事件引起了業界持份者對項目規劃、造價預算和工程管理的關注，同時也引發公眾對於業界的專業性、能力、安全和前景提出質疑。雖然這項工程的複雜性和龐大規模本可為香港以及建造業建立良好聲譽，但上述事件却帶來了損害。26.立法會財務委員會工務小組委員會討論文件27.立法會財務委員會工務小組委員會討論文件28.港鐵公司新聞稿編號一零九/一七 沙田至中環綫項目最新造價估算29.立法會CB（4）1409/16-17（02）號文件（2017年），就中環及灣仔繞道隧道、龍山隧道和長山隧道背景資料簡介30.粵港澳大灣區（GBA）是國家發展戰略，旨在將廣東省的九個城市以及香港和澳門的經濟和社會融合，創建一個與世界級的灣區城市群31.立法會有關港珠澳大橋香港段及相關工程的混凝土測試報告的資料摘要32.運輸及房屋局 港珠澳大橋主橋工業意外新聞稿表二：複雜大型項目的表現工程費用工程費用26工期工期項目項目原核准項目預算原核准項目預算修訂核准項目預算修訂核准項目預算原定預計完成日期原定預計完成日期27最新預計完成日期最新預計完成日期港珠澳大橋565億元708億元2016年底有待公布廣深港高速鐵路696億元892億元2015年2018年9月沙中綫798億元807億元2018-2020年2019-2021年28蓮塘/香園圍囗岸267億元354億元2018年底2018年底29 建造業 2.0|1433.立法會交通事務委員會鐵路事宜小組委員會CB（4）1151/17-18（05）號文件（2018年）沙田至中環線工程的最新進展34.香港特區政府（2018），委任沙田至中環線項目紅磡站擴建部分的連續牆及月台層板建造工程調查委員會35.路政署（2018）港珠澳大橋主橋工業意外新聞稿36.立法會財務委員會工務小組委員會PWSC（2016-17）43號文件（2017年）37.路政署（2018）沙田至中環線背景資料大型工程項目個案大型工程項目個案研究研究 （2/2）沙中線（SCL）是重要的鐵路建設項目，由港島穿越維多利亞港直達新界。港鐵公司根據委託協議代表政府履行項目經理的角色推展工程，並將工程分判給不同承建商。33在項目推展期間，外界對該項工程出現涉及工程監管及施工質量，以及有關其通報、記錄及處理複雜技術問題等程序的透明度提出質疑。行政長官會同行政會議於2018年7月10日34委任調查委員會，調查沙田至中環線項目紅磡站擴建部分的連續牆及月台層板建造工程。媒體也廣泛報導了會展站工程35因沉降監測數據超出水平而停止相關挖掘工程的事件。受不利的地質環境、價格調整及修改施工安排的影響，項目已獲批8億4,770萬港元36的追加撥款。施工期間的考古發現及其他事故，亦導致工程延誤。37此外，港鐵公司多位高層職員包括其項目總監亦相繼辭職。15|建造業2.0挑戰挑戰四四：工地：工地安全安全工地安全表現代表著建造業整體效率、專業水平和質量。如圖四所示，過去十年，本地工人因工業意外的死亡率雖然顯著下降，但整體的意外數字仍然持續上升。特別是2017年建造業意外死亡人數為22人，比過去數年顯著增加。38在零致命事故的目標下，工地安全的情況有需要明顯改善的空間。3,033 2,755 2,884 3,112 3,160 3,232 3,467 3,723 3,720 3,902 6,140 5,460 5,210 4,970 4,430 4,080 4,190 3,910 3,450 3,290 -2,000 4,000 6,000 8,000 10,000-1,000 2,000 3,000 4,000 5,0002008200920102011201220132014201520162017以每十萬僱員計的意外率工業意外數字工業意外數字以每十萬名僱員計的意外率201992324222019102240.537.616.336.733.727.724.2209.318.502550751000102030402008200920102011201220132014201520162017以每十萬僱員計的死亡率職業死亡數字職業死亡數字以每十萬名僱員計的死亡率圖四：建造業意外死亡率統計數據如圖五所示，近年來建造業的意外率持續改善。在2008年，建造業每十萬工人意外率為6,140，而近年數字已有逐步改善，為每十萬工人3,290宗，雖然按工人計的意外率有所減少，但實際數字卻按年上升，我們不能掉以輕心。圖五：建造業意外統計數據38.勞工處職業安全及健康統計數字摘要2017資料來源：勞工處建造業 2.0|16資料來源：勞工處33.727.724.2209.318.50510152025303540201220132014201520162017以每十萬名僱員計的傷亡率香港美國新加坡澳洲英國資料來源：勞工處（香港），勞工統計局（美國），人力部（新加坡），澳洲安全工作組（澳洲），工作和退休金部（英國），畢馬威分析香港工地安全表現實在遠遠落後於其他已發展的城市和地區。如圖六所示，在2016年，香港每十萬名工人因建造工程意外死亡的平均人數約為9.3，英國的數字只有香港的14%（1.37），新加坡則約相等於香港的50%（4.9）。在2017年香港的表現進一步惡化，死亡率倍升，更加凸顯改善建造業工地安全表現的迫切性。圖六：全球建造業的死亡率統計數據這些數字顯示行業的安全表現還有很大的改進空間。事實上，減少工地意外和死亡人數，是提高行業形像、挽留人才及吸引新人入行的必要條件。17|建造業2.0圖七：香港建造業總工程量在未來數年，業界的工程量將不斷增加。在2018至2022期間，39預計建造業將欠缺5,000至10,000名技術工人。人力資源不足將加重成本壓力，亦由於施工時間安排不確定，增加工程延誤的風險。在分析生產力時，首先要瞭解近廿年來香港建造業的主要里程碑。如圖七所示，透過機場核心計劃建成香港國際機場後，從1998年起至2000年代的中期至後期，建造工程量一直下降，並維持在年均約1,500億港元的水平。在2007-08期間推展的香港十大基建項目帶動了新一輪的建造浪潮。從2015-16年開始，建造施工已經達到或甚至超過了1997年的水平。但經過深入分析，建造業其實是僱用了大量工人來完成相若的工程量。這引申出一個問題，經過了二十年技術和建造能力的提升，建造業的生產力實際上是否不斷下降？0501001502002503001990-911991-921992-931993-941994-951995-961996-971997-981998-991999-002000-012001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-152015-162016-172017-18總工程量（港幣十億元，以2017年9月價格計算）資料來源：建造業議會機 場 核 心 計 劃機 場 核 心 計 劃 時 代時 代（1997）：港幣港幣2,500億億元元300,000 工人工人現在現在（2018）：港幣港幣2,600億元億元350,000 工人工人39.2017年建造業議會技術工人人力預測（2018-2022）40.政府統計處（2018）勞工生產力指數挑戰挑戰五五：人力：人力資本及生產力下降資本及生產力下降由於缺乏一套清晰、高透明度和得到業界廣泛共識的生產力量度標準和方法，我們只能夠依賴跨行業的香港勞工生產力指數作參考。但由於該指數的計算並不包括建造業，40令我們無法評估和比較我們每年建造業生產力的表現，亦導致行內缺乏競爭及改善表現的機會。建造業 2.0|18相比之下，新加坡擁有一套既定量度勞動生產力系統，每年進行一次量度，並發表報告。2017年是過去七年中生產力水平增長最快的一年。41建造業工人的年齡中位數是影響過去、現在和未來生產力的重要因素。如圖八：建造業技術工人與整體勞動人口的中位數所示，在2010年至2017年期間，建造業技術工人的年齡中位數從48.2上升至51.4，亦遠高於整體勞動人口的年齡中位數。426.77.37.87.98.48.68.58.448.249.049.850.150.851.251.251.441.541.741.942.242.442.642.743.038.040.042.044.046.048.050.052.054.020102011201220132014201520162017年齡年齡中位數差異建造業熟練工人整體勞工圖八：建造業技術工人與整體勞動人口的中位數資料來源：建造業議會，政府統計處，畢馬威分析就年齡分佈而言，如圖九：2017年建造業技術工人與整體勞動人口年齡分佈所示，60歲或以上的建造業從業員，佔行業總人數的23，但相對於香港整體勞動人口，60歲或以上的從業員只佔9。43圖九：2017年建造業技術工人與整體勞動人口年齡分佈0%0.4%2%5#%1%7%9%0%5 % 20-2425-2930-3435-3940-4445-4950-5455-5960 or above年齡建造業技術工人整體勞工資料來源：建造業議會，政府統計處，畢馬威分析這些數字顯示，建造業在招聘和挽留年輕工人時，面對沉重壓力，在這種情況下，亦限制了創新思維，領先技術和不同營商模式的發揮。41.新加坡貿易和工業部（2017年），2017年新加坡經濟概覽42.政府統計處（2017），綜合住戶統計調查按季統計報告43.政府統計處（2017），綜合住戶統計調查按季統計報告19|建造業2.0挑戰挑戰六六：創新：創新思維和創造力不足思維和創造力不足在世界經濟論壇發布的2017-2018年度全球競爭力報告中指出，創新能力不足是影響企業在香港營商的主要因素。這亦反映在建造業不同範疇的表現。何去何從何去何從？採用和融合創新技術，對業界的生產力會産生積極正面的影響，包括減低未來成本上漲的壓力和項目失誤的風險。若我們能夠發展創新這重要支柱，建造業將可保持其領導地位及其對香港社會發展和經濟貢獻。審批程序和規例審批程序和規例跟其他先進市場相比，香港在應用嶄新設計和施工方法，例如建築信息模擬和組裝合成建築法等，依然較少。新加坡已經成功利用組裝合成建築法44施工技術完成不少項目截至2018年4月，有6個項目已完成，25個項目正在進行中。45此外，英國亦預計在2020年底前將有100萬套以組裝合成建築法施工技術建成的住房。46新的設計和施工新的設計和施工方法方法業界普遍認為簡化一些過於保守的工務工程技術通告，以及法定機構審批的相關規例和程序工程項目，能有助解決創新思維和創造力不足的問題。雖然這些程序和規例，旨在降低工程和施工失誤的風險，但它們在監管執行上存在高度重複和交叉管理，令成本開支增加。畢馬威在2017年全球建築調查中指出，55的受訪者表示科技正顛覆全球建造業，但是約52的受訪者尚未制定相應的應對策略。這表示全球建造業已意識到變革即將來臨，但許多人還沒有採取任何措施來應對。在香港，變革更迫在眉睫，為私營機構投資創新利技優化系統和營商方式提供誘因是非常關鍵的。為了實現這一目標，我們需要鼓勵、獎勵甚至強制私營機構去投資創新和高科技領域。為私營機構投資為私營機構投資新技術提供誘因新技術提供誘因以往大部份工務工程採用傳統的設計與施工分開的招標制度，旨在降低工程延誤、合約改動及發生不可預見情況時所衍生的風險。但是這種採購模式反而導致設計水準下降及降低私營機構的自由度，進而抑制了創新思維及阻礙引進新建築技術。此外，決定採購和分判模式時，我們著重參考類似已獲批准和沿用多年的招標規格，而不是基於設計和施工需要或市場環境選擇最適用的採購模式。招標規格和採購招標規格和採購44.Prefabricated prefinished volumetric construction(PPVC)在新加坡是體現可供建造及裝配的設計技術的最佳例子，包含組合、自動化、裝配等組裝合成建築元素。45.Building and Construction Authority,Singapore，“Singapores Construction Productivity Journey”46.Constructing Excellence,Modular Construction in UK Housing建造業 2.0|20其他挑戰其他挑戰除了上述的核心挑戰之外，建造業還面對許多其他挑戰。我們強調建造業必需改革，才能應對未來的挑戰。項目項目推展進程推展進程現代工程項目的設計著重融合建造和營運的不同要求，是令整體項目達至最高成本效益。加強工程團隊的溝通和以用家為本的理念作更高層次的項目規劃和更多元化的綜合採購模式，是提高業界表現的主要元素。與與私營機構協作和分配私營機構協作和分配風險風險風險分配，是指公營和私營機構適當分擔在推展項目時所面對的風險，包括設計、施工、營運、法律/規管、政治事件、財務安排和其他相關風險。現時香港還未制定明確和標準化的項目風險分配機制。作為一個制度健全、高度商業化和對本地和國際投資者具吸引力的國際城市，香港需要把典型的項目風險分配模式作最大程度的標準化，同時就應對項目的特定風險制定適切分擔比例。我們需要參考國際市場如澳洲47和英國48的慣常做法，按“由最有能力管理特定風險的一方去分擔該項風險”的原則來制定項目風險分配機制。因為這機制被認為可以為公營機構帶來最大的效益，同時促進公營和私營機構的協作。審批審批項目預算項目預算近年，審批基建工程項目預算是一個公眾關注的議題，並引發相當多的政治辯論。令每年成功獲得撥款的項目數量不均。儘管在最近的立法年度中，有較多的項目成功獲得撥款，但波動的工程量導致建造業的高低週期無法預測。實際上，私營機構依賴穩定的工程量來維持對人才、技術和資源的持續投資。如果建造業繼續面對大幅波動的工程量，我們預計這將會危及私營機構對建造業的投資。47.National PPP Guidelines of the Australian Government48.Public Private Partnership Guidance of the United Kingdom21|建造業2.0行行業過度分判業過度分判根據政府統計處公布的“2016年屋宇建築、建造及地產業的業務表現及營運特色的主要統計數字”，在涵蓋的24,197家行業機構單位49中，超過75的建造工程額總值低於500萬港元。50這些機構單位中有321間被列為主要承建商，而接近一半的建造工程總額便是由這些主要承建商承判，佔建造市場很大份額。香港建造業的另一個特色是除了主要承建商外，整個行業高度分散化，特別是私人建築項目，較採用多層分判制度。雖然分判制度增強企業應用不同專業技術的靈活性，但亦有潛在只收取佣金但沒有實際工作的代理人參與工程項目。這制度可能間接地影響整個建造鏈的收益及毛利，進而引致因趕工而令工程質量下降及施工安全等潛在風險。公眾形象公眾形象本節闡述了一系列建造業所面對的挑戰。雖然這些挑戰對建造業的整體影響難以衡量，但我們可以合理地假設其中許多事件已經令公眾對建造業形象產生了負面影響，尤其是那些受到媒體關注的主要工程項目所涉及的施工安全、延誤、超支和質量下降的問題。公眾形象對建造業是非常重要，因為這會影響未來行業在不同範疇所能得到的支持。例如：年輕人投身建造業的意願；私營機構投資於人才，技術和其他資源的取態；以及各界別不同持份者，包括公眾，投資者和媒體等，對建造業的信任等。我們必需立刻行動，應對這些挑戰，否則建造業發展前景以至對香港經濟發展可能會受損害。建造業 2.0|2249.一間機構單位原則上是指在單一擁有權或控制權下，在單一地點從事一種或主要從事一種經濟活動的經濟單位。就建造業的情況而言，基於實際理由，對單一地點的要求可予放寬。資料來源：政府統計處50.政府統計處（2016），2016年屋宇建築、建造及地產業的業務表現及營運特色的主要統計數字23|Short headlineDRAFT FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY建造業2.0Three key pillars建造業需要正面及具前瞻性的思維，去面對現時面臨的各種挑戰。政府、業界專業人士和企業需要重新思考建造業各個領域如管治、人力資源及技術等，如何互相影響及補足，為改變業界表現邁出新一步。就著面臨的各項挑戰，發展局以三大支柱：創新、專業化和年青化，制定了建造業2.0。建造業 2.0|24三大支柱願景：願景：改革行業文化，鼓勵創新思維和善用高端科技，以提高生產力、施工效率和項目表現。支柱一：創新支柱一：創新25|建造業2.0何謂建造業的創新？簡單來說，創新可理解作新的思維、工具或做事方式，也可理解為利用更好的方法，來應付現有或新的挑戰。若把這些定義應用在建造業，創新可解作發掘和應用新方法和工具，來支援建造項目的規劃、設計、建造、資金管理和營運，以獲得更佳的成效。為何要創新？現時全球經濟各範疇正持續受到科技發展和創新的衝擊。我們熟悉的社交媒體、自動駕駛汽車、先進生産方法、無人機技術、公共和私人交通工具電氣化、大數據和人工智能等，正是部分正在改變世界和全球建造業的科技。透過消除現時對創新和技術應用的障礙，並培養業界求變的文化，大家會發展基建資產的新方法，最終將有利於行業各專業人士、企業和香港市民大眾。功能性功能性 有助建構更實用和耐用的建造資產。工業安全及工業安全及工人工人 減少安全事故、人命傷亡及勞工密集的工序。質量質量和使用和使用期限期限 有助推展質量更高、外觀更吸引的設計及/或使用期限更長的建造資產。成本成本 更有效運用建造過程中需要的勞工、機械和物料，降低成本，冀能提高企業的財政回報和節省納稅人的金錢。時間時間 利用新方法更有效率地推展工程，減低延誤風險，將可更有效分配和善用資源。建造業 2.0|26建造業創新及科技應用中心（CITAC）旨在為香港建造業展示和引進海外最新的建築技術。中心肩負推動業界創新和改變的重任，重點領域包括推動場外建造、物聯網、機械人應用及更廣泛採用新工程合約等，以提升項目管理、成本效益、生產力、職業健康及安全等表現。2017年成立建造業創新及科技應用中心年成立建造業創新及科技應用中心51.The NBS(2013),NBS International BIM Report 2013 52.發展局（2017），工務技術通告編號7/2017世界各地就著建築信息模擬技術的定義有不同意見。近期一項英國進行的調查51表示，近75%受訪者認為建築信息模擬技術需要更清晰的定義。有見及此，Royal Institute of British Architects（RIBA），buildingSMART 及 Construction Project Information Committee（CPIC）為建築信息模擬技術議定了下列定義：以數碼方式表示設施的實體和功能特性，建立共享知識平台，從而獲取有關設施的資訊，並為從概念設計以至拆卸的設施生命週期期間，所需要作出的任何決定，提供可靠的基礎。在香港，政府於2017年要求所有預算達3,000萬港元以上52的基本工程項目必須強制使用建築信息模擬技術。這對業界來說是正面的一步，若建築信息模擬技術得以善用，將有助提升建造過程中的資訊質素和決策能力、時間和成本的監控、操作及維修規劃，以及項目資產的長遠管理。建築信息模擬建築信息模擬技術技術（BIM）27|建造業2.0現正進行一系列措施，以改變建造業於創新方面的面貌。現正進行的措施現正進行的措施場外建造，包括可供製造及裝配的設計（DfMA）和組裝合成建築法（MiC）的應用，對全球建造業的影響日漸增強。在某些海外項目中，這些技術證明能夠降低成本、提升生產力及安全、質量和可持續性等表現。以2015年英國一項分析為例，接近50%沒有採用可供製造及裝配的設計或 組裝合成建築法的項目不能可靠地預測其完工日期。英國一個推動業界廣泛應用場外建造的組織Buildoffsite提出，相對於傳統建造技術，場外建造可節省達60%的建造時間。53場外建造未必適合應用在所有項目，但在香港的住宅和宿舍、醫院和醫療設施，以及其他多層和外形設計重覆的項目應用，將有很大的得益。根據發展局工務技術通告編號1/2016，承建商可在政府基本工程項目中，聘用土木工程拓展署認可公共工程鋼筋預製工場名冊中的工場來提供預製鋼筋組件。這代表著香港在應用場外建造上邁進一大步。為更善用場外建造的優勢及推動組裝合成建築法的應用，政府在2017年的施政綱領中宣布，54會以公營項目如香港大學位於黃竹坑的學生宿舍作為先導項目。組裝合成建築法與預製件的建造組裝合成建築法與預製件的建造人們總是分不清組裝合成建築法與預製件的建造有何不同，雖然兩者確實有某些相似之處。預製件的建造泛指在工地以外的工場預先製造工程組件，而組裝合成建築法則是把樓宇單元以立體形式，包括室內裝修、屋宇設備、甚至家具，在工地以外的工場預先完成。建造業 2.0|28場外建造場外建造53.Buildoffsite(2013),Off-site Construction:Sustainability Characteristics54.2017年施政報告 施政綱領項目建造過程複雜，設計的可建性十分影響項目的成功及質量。理論上，項目能否有效益地建造，或稱可建性，端賴項目設計者從富經驗的承建商中掌握到的資訊，以確保其設計實際可建，易於以標準化及程序化的方法建造，同時亦確保營運時的實用性。55在香港，政府正推行採用可建性設計的理念，保障質量和安全之餘亦減省成本。發展局已要求政府樓宇項目必須採用可建性評估制度以審核及監督項目設計。56其他提升可建性的方法包括承建商前期參與（Early Contractor Involvement（ECI），讓承建商在項目前期階段參與設計工作，就著項目設計的可建性向設計者和業主提供意見，在保證項目的功能和外觀之餘，亦可降低成本。智能基建是結合傳統建築與數碼技術的新時代基建。智能基建的目的是提供更高質量的基礎設施資訊系統，方便更佳的決策，更快完成項目，增強用戶體驗和降低成本。據Cambridge Centre for Smart Infrastructure and Construction指出，智能基建代表著全球價值2萬億到4.8萬億英鎊的商機。57基於智能基建在全球建造業界和商界日趨普及，香港亦應當視之為未來公營和私營建造發展的一部份。雖然智能基建的好處人所共知，但是對於這個概念該如何及該以什麼程度應用並融入香港工程項目的總綱規劃和設計發展中，仍未十分了解。可建性設計可建性設計智能基建智能基建55.Simonsson,Peter(2011),Buildability of Concrete Structures:Processes,Methods and Material56.發展局工務技術通告編號6/201857.Cambridge Centre for Smart Infrastructure and Construction(2018),Smart Infrastructure Paper29|建造業2.0願願景：景：在工地安全、工程監管和建造質量為大前提下，加強政府和私營機構在項目領導、項目管理、採購能力及專業技能與作業等方面的表現，以提升建造業的專業水平。支柱二：專支柱二：專業化業化建造業 2.0|30建造業專業化的定義建造業專業化的意思是藉著提升一系列工作的表現，以提升建造資產的質量，減低工程事故與失誤出現的次數和嚴重程度，以及減少項目延誤與超支。專業化的好處建造業的聲譽今已大不如前，因此改革已刻不容緩。如果我們能夠通過具體和確定目標措施成功提升業界的專業水準，相信除可以收復失地外，還可以令整個行業大大得益。以下是主要重點：31|建造業2.0風險風險管理管理 加強項目領導及管理，令專業人員和前線人員有能力識別、管理和有效地分散風險，以減少工程事故的數目及鞏固業界持份者的合作關係。專業專業 專業化應包括運用專業判斷作出以項目效益為本的決策，並以常識及商業原則思考，而非只着眼於法規和技術指引。行業專業化將更合符各參與者及持份者的利益。聲譽聲譽 一個專業的行業理應能獲得廣泛持份者，包括媒體、持份者、公營機構及普羅大眾的支持。這支持對行業未來的狀況、增長及可持續性至關重要。安全安全 以安全作為建造業的核心，可令工人、其家人和新一代人才對建造業可提供的工作環境保障與福利更有信心 令傷亡事故減少，從而對提升表現、工作動力與成就感及挽留人才起正面連帶作用。項目項目表現表現 提高行業專業水平有助多方面提升項目表現，包括減低成本，減少延誤，優化工地監管，提升項目交付質量。建造業 2.0|32在2016年施政報告內，政府提出了加強基本工程項目的成本控制，並於隨後在發展局成立了專責部門，即項目成本管理辦事處（辦事處）。辦事處主要工作包括檢視並優化現有工務工程要求和政策，審視項目預算和提升基本工程項目管理水準，以推動加強成本管理及改革建造業文化。58辦事處自成立以來，審視了約130個總值約2,600億港元的基本工程項目，共減省了約270億港元，即原核准項目預算約10%。此外，辦事處推行了一個三層的結構性項目管理培訓課程，為相關公務員提供現代化項目管理技能，令他們能夠應對基本工程項目各種挑戰，並採用具成本效益的解決方案。三層項目管理培訓課程詳情如下：第第一層一層 為高級項目領導人員而設，即主要項目領導人員座談會，已於2016年11月完成。該座談會由世界知名專家進行主講，約有100位高級首長級人員出席。第第二層二層 為約150位首長級專業人員而設，即項目領導人員工作坊，由世界知名專家進行主講，亦已於2017年11月完成。第三層第三層 為由見習工程師至總工程師約三千多名政府建造專業人員而設的項目管理能力提升課程，以提高基本工程項目的表現和交付能力。該計劃於2018年3月開始，將於2018年底完成。加強政府項目管理能力加強政府項目管理能力在2012年，英國政府成立了主要工程項目領導人員學院（Major Projects LeadershipAcademy（MPLA），以提高負責統領大型項目的公務員的領導水平。成立該學院的目的，是培養一批如商業機構內行政總裁般的領袖，以商業及策略性思維去規劃及推行大型項目。自成立以來，大型項目的表現有顯著提升 大約85的大型政府項目均按時和於預算之內完成，而在成立MPLA之前的2012年，大概只有30。59提升項目管治及領導提升項目管治及領導58.立法會（2017），有關項目成本管理辦事處的背景資料簡介59.Global Focus Magazine(2014),Major Projects Leadership Academy由於行業專業化事在必行，政府已經制定及推行一系列特定措施。配合專業化的行動配合專業化的行動該學院的成功，驅使香港政府在近期展開一項研究，探討為政府主要項目領導人員提供類似領導技能訓練的好處和可行的推展模式。如合適的話，更可把領袖培訓課程推廣至其他政府部門，甚至公營機構、政府顧問及與香港大型項目的規劃與推展有緊密聯繫的私營機構。如果這項計劃能夠順利進行及取得類似MPLA的成果，可以預期香港的基建工程和建造業的項目管理及領導技能方面將有莫大得益。33|建造業2.0香港建造學院於2018年由建造業議會成立，旨在加強現有課程及工地實習。學員完成了資歷架構內提供的文憑及高級文憑課程後，便可應付業界的基本要求，同時會獲得進一步培訓和就業機會。60新建位於大埔的多層校舍，亦會提供建築信息模擬（BIM）和無人機航拍（drone）等先進技術課程，以提升行業的生產力和地位。61除了全日制文憑課程外，香港建造學院亦提供多項兼讀制技能提升專題課程，包括機械操作、水務工程及安全訓練等。修畢課程者會被屋宇署認可為註冊分包商或適任技術人員（T1 TCP62）。63香港建造學院亦為學員提供每月最高3，600港元的津貼，並會協助他們為其他事業發展課程申請資助。加強勞動力的專業技能加強勞動力的專業技能工人月薪制工人月薪制在香港，與場內建造有關的工作一般都以固定費用形式提供。這種安排常見於整個分包商和建造業供應鏈中。雖然此做法可讓合約雙方更清晰地商議工作酬勞，但也會鼓勵僱主只按工作的定額費用向工人支付固定工資。另一方面，這固定工資的安排亦可能會驅使工人匆忙地完成工作，讓他們可以更快轉到另一項新工作，以收取酬勞。可是，從完成品及程序的角度而言，這可能對建造質量帶來負面影響。要改變此慣常做法，建造業應轉用月薪制，為工人提供更穩定可靠收入。這種改變相信可以令從業員更專注於質量，並以其工作為榮。60.香港的資歷架構是一個七級的資歷級別制度，涵蓋學術、職業專才及培訓等不同界別，藉此推廣及支持終身學習，並在日益全球化和知識為本的經濟體系中，不斷提升我們工作人口的素質，專業性和競爭力。所有資歷架構認可的資歷皆通過質素保證，並按照客觀及明確的標準去釐定其級別。資料來源：https：/www.hkqf.gov.hk/en/overview/index.html61.香港建造學院網站（2018），院長歡迎辭62.適任技術人員”是指在建築工程或街道街道工程方面的學歷、專業資歷或經驗，符合本技術備忘錄及作業守則對某一特定類型地盤監督或管理任務要求的人員。在本技術備忘錄對此共確定了五個職級。資料來源：屋宇署（2009），監工計劃書的技術備忘錄63.香港建造學院網站（2018），升學發展4008001200160020002400280020102011201220132014201520162017日薪（港幣）泥水木匠（裝修傢私）油漆喉管模板扎鐵混凝土(石屎)搭棚平水及測量電器金屬工天花間隔資料來源：香港建造業僱員總會建造業 2.0|34圖十：按行業劃分的建築工程日薪由於工程項目的規劃與推展時間不一，在處於項目之間的交替期，工人往往會出現開工不足的情況。相反，當多項大型基本工程項目及私營發展項目同時進行時，就會出現工人供不應求的情況。為對應整體工程推展時間的不確定性，工人在失業或開工不足時應要獲得足夠的協助。從宏觀角度看，更重要的是有序地推展項目，為建造業現職人士及新一代人才營造一個穩定而具有吸引力的工作環境。除薪金制度外，亦有必要掌握工人的工資水平。根據香港建造業總工會的資料，混凝土工的每日工資由2012年的1，200港元增加至2017年的2,600港元，増長達一倍以上。同樣地，超過一半工種的每日工資，由2012年至2017年，亦增加了超過50。三個最高薪的工種是混凝土工（2,600港元），模板工（2,500港元）和鋼筋屈紮工（2,370港元）。64見圖十。64.香港建造業總工會（2017），建造業薪酬記者會201735|建造業2.0與國際同業合作與國際同業合作2018年3月7日，發展局與英國基礎設施和項目管理局（IPA）簽署了合作諒解備忘錄（MoU），期望通過這項安排可達致：66 提升建造業生產力和行業的整體表現；改善基礎設施項目在質量、時間和成本管理各方面的水平；及 通過提高項目領導人員的知識水平以加強其項目推展能力。除了這項重要的合作伙伴關係，政府正與其他世界級的公、私營合作伙伴探討合作機會，以確保公務員隊伍不斷學習和適應全球經濟和行業的變化。提升工地安全提升工地安全提升工地安全是行業革新相關計劃的重要一環，政府現正實施一系列的重要措施以改善建造業勞動人口在安全方面的表現，部分措施如下：工人工人行為的行為的研究研究 這項研究主要為探究某些有可能引致意外的行為類型，亦包括其他影響工友行為的因素，而最重要是找出方法協助工友避免作出可能導致意外的一些高風險行為。安全培訓安全培訓 建造業議會在葵涌培訓中心等地點，應用實景模擬及虛擬實景（VR）方式進行安全培訓。只有經過基本安全培訓，並持有有效證書的人士，才可從事建造工程工作。建築建築安全安全設計設計 發展局於2016年推廣建築安全設計，旨在推動業界在工程項目的設計階段，提高安全意識，識別潛在的風險，並更有效地把安全措施納入規劃和資產營運，防止意外發生。65其間政府出版了建築安全設計指南，冀能：更明確地劃分角色和責任；確定施工、維修保養和資產營運過程中的風險和關鍵影響；訂定消除、減少和控制風險的方法；及 提出健康及安全計劃，以加強資產營運，維修保養和管理方面的水平。面對工地安全議題，除了積極推行各項解決眼前問題的措施外，還需要在處理問題的方向性、具體方法以致實踐上持續發展，以確保表現能夠獲得改進。工地安全在往後仍然是行業首要關注的議題，同業應多思考和提出創新意念。65.發展局，建築安全設計指南66.發展局新聞稿：香港與英國簽署合作諒解備忘錄促進推展基建項目專業知識和經驗交流（2018）建造業 2.0|36圖十一：與英國的基礎設施和項目管理局簽署備忘錄分包商的專業化分包商的專業化為了在本地建立一支強大、具專門技能和良好職業操守的分包商隊伍，發展局於2003年推出自願分包商註冊計劃（VSRS），67隨後於2013年正名為分包商註冊計劃（SRS）。68該計劃適用於第一級分包商和專門行業分包商。已註冊的分包商有資格參與指定的基本工程項目，並且由於已獲取認可的註冊資格，所以他們可以在整個行業中享有更高的認受性。未來的目標是增加私營市場的註冊分包商數目，並提高整體的安全標準和專門技能的水準。69“專工專責”是有助提高行業分包商專門技能的最新措施。70該項於2017年4月實施的措施，規定只准許註冊技術或半技術工人可從事某些指定的工種。工人只有在接受足夠培訓，並在建造業議會註冊後，才可從事指定的工種。“專工專責”為分包商聘用特定工種的工人制定基本規則，工人須通過培訓、評估和技能認證等才可獲得工作。這樣，建造的質量才有保證。這項措施還為業界提供了可靠的勞工數據，工人的專業地位亦同時得到認同。7167.發展局新聞稿：推行非強制性分包商註冊制度（2003）68.建造業議會，分包商註冊制度基本名冊的冊程序（2013）69.建造業議會，分包商註冊制度單張70.建造業工人註冊條例（第583章）71.建造業議會，專工專責小冊子願願景：景：改善建造業的待遇，吸引更多年輕有活力的人才投身行業，並提供更多發展機會，加以培育，以提升個人、機構及整個行業的靈活性。37|建造業2.0支柱三：年青支柱三：年青化化什麼是建造業年青化?年青化是希望改變外界視建造業為勞工密集、守舊和欠缺晉升階梯的觀念，並將建造業改變為一個提供持續進修、分享知識及有前境的行業，以吸引更多年輕專業人才加入我們。為何需要年青化?早前的分析已指出建造業所面對的壓力包括人才短缺和勞動人口老化。通過為建造業注入活力，創新和專業水平來改變行業，反客為主，並可創造以下機遇：應付勞工應付勞工短缺短缺 吸納更多願意為香港的建設和發展作出貢獻的人才。穩定的勞動力可為項目規劃產生更大的確定性，減少與勞工短缺相關的風險。吸引吸引人才人才 吸納更多能夠引入創新思維和提升整體專業水平的設計、建造和商業專才，這亦有助提高項目在時間、成本和質量控制的整體表現。促進知識承促進知識承傳傳 創造一個環境，讓建造業前輩帶領及培養年輕專業人才，持續地將建造經驗和專業知識薪火相傳，為行業帶來長遠裨益。貢獻貢獻香港香港 通過建立更深層次、更具創意和更專業的行業，為香港的經濟和社會發展，和提升市民生活質素作出貢獻。建造業 2.0|3839|建造業2.0商業思維商業思維創新不僅涉及新技術，還延伸到具備新意念、靈活執行任務和適應變化的思維。當中一個重要元素，就是將建造業從偏重於技術性和遵循規則的決策思維，轉變為按實際環境宏觀考慮的商業思維。以項目資訊管理系統為例，對許多項目實施機構和承建商而言，項目管治和風險管理等工作仍然是靜態的，依賴人手和以紙張記錄的例行工作，並且只能向決策者提供已成事實的資訊。久而久之，這種操作模式往往變得越來越繁重和形式化，因而導致項目管理層難以理解這些數據和資訊。這種資訊密集，人力為本的項目管理方式，往往限制了創新思維和按商業原則作出的決策。與此息息相關的是運用現代商業決策思維，去進行採購和分判工程，例如NEC4提倡的協作、伙伴合作和共同承擔風險。這種合約模式，旨在鼓勵商業思維，重視項目的遠景和運作表現，而非過分依賴和解讀規例和技術通告，以目標為本，提升項目的表現。創新和先進的施工方法，也能吸引年輕一代對加入建造隊伍。若能將之與商業決策思維相結合，並融入整個建造業發展策略，我們或許能從其他行業吸納一批新力軍加入建造業。正如本文件所述，在改革過程仍有許多障礙需要克服。只有通過大家共同努力，制定明確的發展策略，建造業才能應對當前重大和複雜的挑戰，實現目標。甚麼是商業思維甚麼是商業思維？在這份文件的不同章節均指出“商業思維”對建造業的未來發展方向非常重要。商業思維模式是指在處理任務或面對複雜情況時，考慮某個決定、處理手法或解決方案宏觀的商業影響。決策並不是純粹基於財務考慮，而犧牲其他如法規、社會影響、環境考慮等因素。換句話說，商業思維是以項目在可行性階段已設定的目標為本，以平衡商業原則與項目相關的考慮因素，去制訂決策的思維模式。建造業的年青化與其餘兩大支柱，即創新和專業化，有著密切關係。確保這兩項措施的落實，對提升行業吸引力是至關重要。以下是我們正探討或認為值得進一步研究，可令建造業年青化的範疇。怎樣令建造業年青化怎樣令建造業年青化?建造業 2.0|40圖十二：建造業運動會暨慈善同樂日推廣建造業推廣建造業年青化的其中一個重要元素是推廣建造業，期望以及業界團體所舉辦的活動，培養從業員對建造業的歸屬感，亦提供聯誼機會，並參與社區及慈善活動。近年，發展局和業界團體一直積極向有志投身建造業的下一代，包括大學生、中學畢業生和其他團體進行推廣，包括舉辦招聘會及社區、康樂和義工活動。以下為其中一些例子。建造業運動會暨慈善同樂建造業運動會暨慈善同樂日日建造業議會在2016年推行建造業運動及義工計劃，鼓勵從業員實踐健康生活模式，關懷社區。該計劃自2016年起舉辦的建造業運動會暨慈善同樂日（見圖十二），是建造業每年一度的重點活動。其目的在推廣體育及運動的益處，同時亦幫助參與活動的業界人士建立聯繫。在社區活動方面，透過舉辦建造業百人關懷慈善跑為建造業關懷基金籌募捐款。今年的活動將於10月21日在城門谷運動場舉行。圖十三：建造業議會魯班盃41|建造業2.0組裝合成建築法組裝合成建築法國際國際會議會議發展局和建造業議會於2018年4月24日舉辦了組裝合成建築法國際會議。該會議（見圖十四）旨在增進行業對世界各地已廣泛採用的組裝合成建築法的認識，並為本地和國際學者、專業人士和從業者提供分享經驗和知識的平台。2017年度香港可持續建築環境全球年度香港可持續建築環境全球會議會議建造業議會（CIC）與香港綠色建築議會（HKGBC）於2017年6月5日至7日在香港合辦了2017年香港可持續建築環境全球會議。會議以建築環境變革：創新、融合、實踐為主題（見圖十五），匯集了來自全球的1,800名綠色建築倡議者、政策制定者、學者和從業員，透過“將理念付諸行動”的討論，改變世界的建築環境。會議亦嘉許世界各地不同團體，在提高全球建築環境可持續性方面的不斷努力和成就，特別是對城市社區鄰里和建築的關注。圖十四：組裝合成建築法國際會議圖十五：2017年度香港可持續建築環境全球會議龍舟龍舟競賽競賽 建造建造業議會魯班業議會魯班盃盃建造業運動及義工計劃透過舉辦建造業議會魯班杯，鼓勵業界專業人士一同參加和支持在端午節舉行的龍舟競賽。去年的活動在城門河舉行（見圖十三）。建造業 2.0|42在招聘方面，我們需要吸引和挽留人材，並持續提供培訓予建造業未來的領袖，我們亦需要顧及近期人才流失至其他行業的趨勢。招募和培養年輕人才招募和培養年輕人才初創企業和科技產業的快速增長，是其中一個影響全球經濟的新趨勢，這些行業透過宣揚企業家主義、創新思維、人性化發展和社會企業等多元概念，捉提供極具吸引力的就業機會，並大受年青人歡迎。而這些行業中的很多公司，都採用“以人為本”的方式來管理其業務，無論是以優厚的僱用條件，舒適的工作環境，靈活的工作安排，以及其他各種形式的福利。吸引更多有潛質的年輕人才湧入這些行業。創業和以人創業和以人為本的思維為本的思維模式模式安全是考慮是否投身業界的主要考慮因素。如前所述，建造業仍有很大空間去改善安全表現，並要讓公眾知道，業界在採取多項措施以提高安全表現。通過不斷改善工地環境和工人的安全意識，不僅吸引年輕人和有才能的人加入建造業，亦會得到家人和朋輩間的更多支持和認同，這往往是他們選擇職業的決定性因素。安全安全建造業勞動力的年齡中位數較本港整體勞動人口的為高，假如年輕一代認為不能融入或無人理會他們的想法，便不會投身建造業。緩解方法是向年青人才提供更優質和全面的培訓課程，同時教育、鼓勵和獎勵比較資深的員工，以協作、指導和培養年輕的員工。導師計劃導師計劃大家需要讓年輕一輩清楚瞭解建造業的長遠發展，以吸引更多的年輕人才加入。這包括為他們提供各種進修機會，以提高技能和知識，爭取晉升機會；在他們職業生涯的不同階段，安排到不同的部門、公司和項目工作，以及能夠通過重點培訓、在職工作經驗以及知識承傳，而晉升至管理階層。如行業只被視為進入其他行業或就業機會的踏腳石，那麽行業就留不住人才，甚至保留不了專業知識。長遠的職業長遠的職業前景前景正如前文所述，建造業的一個特點是大量不斷修訂的技術通告（Technical Circulars）和作業備考，這些文件亦成為日後項目管理和審批的基礎。持續的修訂和更新，令業內人士傾向於因循守舊的監管，被認為是窒礙創新思維的主要因素。因此，政府正在努力更新過時的要求和交疊的法規指引。系統再造系統再造43|建造業2.0在考慮個别項目的實際需求和目標的同時，選擇合適的採購模式，例如設計和建造，設計-建造-營運（DBO），設計-建造-融資-保養-營運（DBFMO），往往是導致項目成敗的關鍵一步。如前所述，香港傳統的採購模式往往是跟隨先例。然而，現在是時候採納當代和創新的採購模式，按每個項目的目的以及如何實現各主要領域，包括設計、建造、融資、營運和整體商業性的最大成果後，度身訂制一套採購方法。近年來，香港開始引入創新的合約模式，新工程合約（NEC）。而最近推出的NEC4，除了於NEC3（選項A-F）的基礎上，加入承建商早期參與項目設計（ECI）和有關設計-建造-營運（DBO）項目的選項外，更包含對建築信息模型（BIM）的支援機制。簡而言之，NEC是一種提倡伙伴合作及以清晰、簡單的項目管理的合約模式。用家可根據個別項目的不同要求而作出不同的選項。例如具有工序列表的訂價合約（選項A），具有工料清單的目標價合約（選項D）和實報實銷的合約（選項E）等。除了新工程合約外，建造業亦開始採用以成本為本（cost-based）的合約模式，例如“成本加成/退還成本合約模式”。成本加成本加成成（cost plus）/退還退還成本成本（cost reimbursable）這些合約模式的好處是易於計算成本（以實際成本加上利潤），和降低了承建商所承受的風險。這種合約模式通常應用於一些在開始施工時尚未落實設計和/或工程範圍的項目。目標價目標價 目標價合約模式通過分擔超支攤分節省工程費用的機制，根據承建商的表現作出獎勵或懲罰，驅使他們有更好的表現。然而，亦有關注承建商可能會因為財務壓力，降低質量以去達到成本和進度的目標。應對這種風險的一種簡單方法，是使用比例方法，對落後目標過多的表現進行懲罰。雖然我們在採購購模式上向前邁出了積極一步，但仍有進一步改進的空間。在未來，我們可以根據每個項目的個別需求，並通過提供更靈活和更多選擇的採購/合約模式，以獲得更佳的效果。這包括引入已在其他範疇使用的創新採購模式，例如公私營合作以及其他新商業模式。策略性採購策略性採購44|Short headlineDRAFT FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY未來路向45|建造業2.0量度表現量度表現建造業現正制定切實可行及可量度的表現指標，以落實建造業2.0，包括：創新創新 組裝合成建築法組裝合成建築法/可供製造及裝配的可供製造及裝配的設計設計 制定指標及量度利用相關技術所完成的樓面面積。創新創新的採購及合約的採購及合約模式模式 制定指標及量度採用相關採購及合約模式的項目/合約數量。採用採用建築信息模擬建築信息模擬技術技術 提升未來數年建築信息模擬技術的使用率。生產力生產力 建立指數來量度業界不同範疇的生產力。可建可建性性 提升未來數年建築評估制度（BES）的使用率。專業化專業化 專業發展專業發展 為專業人員提供領導才能，項目管理，技術培訓和發展計劃的參與程度制定指標。工人工人培訓培訓 為有經驗和新入職工人在某些優先領域的培訓時間制定指標，以及定期評估培訓計劃的數量是否充足。安全安全表現表現 為業界制定更嚴格的安全指標。分分包商包商管理管理 增加分包商的註冊比例，提升專業水平。工人月薪工人月薪制制 增加月薪制工人比例，提供穩定的聘用環境，提升工人的專業形象。年青化年青化 年青人才年青人才 制定年青人加入和留在業界人數的目標。培育培育年青年青人才人才 制定導師計劃和相關培訓課程數量的目標。行業形象行業形象 定期進行調查，量度大眾對建造業的形象。技術工人技術工人 在指定的時間內降低技術工人的年齡中位數。社區社區和和康樂活動康樂活動 制定社區和康樂活動數目和參與程度的指標。行業靈活性行業靈活性 減少不需要的規範，與國際做法接軌。建造業 2.0|4672.LiDAR是一種遙感技術，它利用激光脈衝收集測量值，然後用於創建物體和環境的3D模型和地圖。它是Light Detection and Ranging的首字母縮寫。資料來源：https:/ 5D BIM應成為各大工程項目推展機構冀盼的技術，通過將成本和進度指標加到3D BIM設計功能中，可以實現主動和更準確的風險識別、緩解和管理；工地測量工地測量 全球定位系統（GPS），激光雷達系統（LiDAR）72和可安裝激光雷達和數碼記錄技術的無人機（UAVs）；47|建造業2.0物物聯聯網網 建築工地內所有機械和設備都能“發聲”並一致行動。將傳感器和近場通信或射頻識別（RFID）設備安裝於現有器材以及新器材內置系統，可以實現有效的生產率評估、故障檢測，、燃料消耗數據以及相關的表現監控和安全監控。連連身機械裝置身機械裝置技術技術（和和其他類似的其他類似的工具工具）“連身機械裝置技術”或外部體力輔助系統，可幫助工人執行以往依賴重型起重設備的任務。如果使用得當，它們會對生產率、工人安全和工作壽命產生直接和重大影響。在香港，雖然有一些大型建築集團採用這種技術，但目前尚未在業內普遍使用。雖然人們認為香港的建造工程主要是由私營公司進行，但為了更廣泛採用創新技術，政府必須通過研究和提供機會來支援這一發展，亦有助於促進和鼓勵私營公司投資未來湧現的新技術。機械機械人和其他提升生產力的技術人和其他提升生產力的技術能夠減少工地勞動量及/或提高工人生產力的技術，應被視為積極措施。例如，3-D列印技術，允許在遠程位置現場製造零件，而不必花時間等待的進行設計、製造和交付，以及組裝合成建築和場外建造等工序。隨著機械人技術變得越來越便宜，它們能為業界帶來顯著的好處。例如，砌磚機械人、焊工或其他自動化技術，可增加產量和減少失誤。重要的是，這些技術不應被視為用作取代工人，而應視為有助於延長工人工作年限，並幫助他們提高服務質量和降低服務成本的措施。擴擴增增實景實景（AR）/虛擬虛擬實景實景（VR）AR和VR等先進技術可用於大型建築項目的工程設計，也可用於確定最合適的執行/施工方法。將這些工具與BIM聯合起來，有利於資產管理和操作維修，並對業界產生積極影響。建造業 2.0|48策略合作機遇策略合作機遇展望未來，以下是一些能為業界帶來裨益，及/或業界可給予支持和為其增值的宏觀政策措施。一帶一路一帶一路倡議倡議一帶一路倡議代表著中華人民共和國的一項重要政策。一帶一路最初由中國國家主席習近平於2013年提出，涉及兩條路線 21世紀海上絲綢之路和陸上絲綢之路經濟帶，將連接全球七十多個國家(圖十六)。一帶一路的一個主要目標是設施上的連接，這包括建設需求的優先次序，以支援一帶一路市場中人流和貨物流的改善，並通過開發新的基礎建設和改善現有的運輸網絡來消除交通上的障礙。但一帶一路的目標遠超於所覆蓋新興市場中運輸網絡上的改善 它要為新興市場在電能，社會基建、電信、房地產和資產等基礎設施上作出重大的改善。基於其龐大的規模和遠大目標，一帶一路可能是現代最大規摸的建築及基建計劃。圖十六:一帶一路絲綢之路經濟帶絲綢之路經濟帶中國-中亞-俄羅斯-歐洲（波羅的海）中國-中亞-西亞-波斯灣-地中海中國-東南亞-南亞-印度洋21世紀的海上絲綢之路世紀的海上絲綢之路中國南海-印度洋-歐洲中國南海-南太平洋49|建造業2.0香港廣州東莞深圳珠海澳門江門中山佛山肇慶惠州廣東基於一帶一路的規模和國家對的重視，它將會為香港和香港的建造業提供參與的機遇。我們尤其可以提供廣泛的專業服務，包括合約管理、專門承造、項目管理、風險管理、設計服務、法律和財務諮詢，以及我們在全球領先的其他技能。為實現這一目標，作為香港建造業的一份子，我們需要共同努力，向相關項目持份者（包括國內投資者和項目參與者、當地項目實施機構/地方政府，）作出推廣。當中少不了商務及經濟發展局和香港貿易發展局這兩個專責推廣香港的公營機構。通過採用香港建築公司摸式進入一帶一路，業界將會得到遠超於個人或個別公司的發展機遇。因此，作為香港的建造業，我們應如何作出更好的協調合作，為一帶一路帶來成功？大灣大灣區區大灣區是一項國家發展策略，旨在將廣東省的九個城市以及香港和澳門的經濟和社會融合（圖十七），創建出一個可與世界級灣區作為競爭對手的城市群。作為該發展策略的一部分，預計基礎設施和建築活動將會十分活躍，以至城市之間的互通亦會更頻繁。除了港珠澳大橋之外，重要的經濟投資已在連接香港與深圳和廣州的高速鐵路開展了，而其他一系列的越境橋樑、公路和城際鐵路項目現已進行中，在不久的將來跨越整個大灣區。圖十七：大灣區建造業 2.0|50預計大灣區內亦將大興土木，在醫療健康、住房、體育、娛樂、款待、工商業房地產等領域上增加建設和發展。鑑於所有當前和預計的活動，建造業將有機會把服務和知識輸出到大灣區的其他十個城市。因此，我們需要處理及排除業界跨境工作上的現有障礙。我們歡迎行業持份者對 以 上 挑 戰 作 出 回 應，並 就 如 何 以 有 建 設 性 和 互 惠 互 利 的 方 式 應 對 提 出 意 見。香港作為基礎設施融資香港作為基礎設施融資中心中心香港作為區域和全球基礎設施融資中心的目標定位，與 一帶一路和大灣區的建設有密切關係。香港金融管理局率先設立基建融資促進辦公室，提供促進香港基礎設施投資和融資的平台。鑑於這一目標定位與行業參與基礎設施的發展有直接關係，如果能夠實現這一目標，建造業也將會受惠。雖然建造業的持份者一般都不是融資機構，但對基礎設施的設計、建造和營運方面的經驗，可為本地及國際投資者提供有價值的服務。因此，為了建造業的長期利益，無論作為機構或個人，都有義務考慮如何參與及確保實現這一目標，在現在和不久的將來可以發揮作用。51|建造業2.073.發展局提議的先導項目本文件闡述了建造業當前的挑戰，建議相關的應對措施，及量度表現的方法，以鼓勵持份者分享改進行業表現的意見，讓行業能夠得到健康、具生產力和可持續的發展。政府將會透過先導項目（見表三），先行先試，帶領業界實踐建造業2.0。建造業2.0象徵行業的變革，希望各持份者能夠攜手合作，將香港的建造業帶進一個新的里程。表三：建造業2.0先導項目73建造業建造業2.02.0先導項目先導項目負責機構負責機構沙頭角污水處理廠擴建工程第一期渠務署將軍澳百勝角消防處紀律部隊宿舍建造工程建築署機場管理局辦公大樓項目香港機場管理局攜手合作攜手合作52|Construction 2.0 提交意見提交意見有關本文件內容的意見，可通過以下方式發送給我們：網站：www.hkc2.hk 傳真：2537 1961 電郵：feedbackhkc2.hk 郵寄：發展局項目成本管理辦事處香港添馬添美道 2 號政府總部西翼 16 樓發展局Development Bureau

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建筑装饰行业专题研究：破净大建筑股观点更新当前时点重申重视-250717（55页）.pdf

行业研究/建筑装饰/证券研究报告 挖挖掘价值掘价值 投资投资成长成长 建筑装饰行业专题研究 破净大建筑股观点更新：当前时点，重申重视 2025 年 07 月 17 日 【投资投资要点要点】八大建筑央.

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建筑材料行业：建材破“卷”之路重构供需平衡-250815（45页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/4545 Table_Page 深度分析|建筑材料 证券研究报告 建筑材料行业建筑材料行业 建材破“卷”之路建材破“卷”之路：重构供需平衡：重构.

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建筑工程行业：建筑公司矿产资源储量丰富降息预期催化资源品涨价-250817（21页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.08.17 建筑公司矿产资源储量丰富，建筑公司矿产资.

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建筑装饰行业幕墙专题：供给优化+海外需求景气重点关注高股息龙头-250817（22页）.pdf

证券研究报告|行业专题研究 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 建筑装饰建筑装饰 幕墙专题：供给优化幕墙专题：供给优化+海外需求景气，重点关注高股息龙头海外需求.

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【东吴证券】建筑材料行业跟踪周报：关注景气低位反弹的机会-250818（22页）.pdf

证券研究报告行业跟踪周报建筑材料 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 建筑材料行业跟踪周报 关注景气低位反弹的机会关注景气低位反.

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【中邮证券】建材行业报告：俄乌冲突有望结束，关注乌克兰重建受益标的-250818（8页）.pdf

证券研究报告：建筑材料|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 5092.2 52.

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【中国银河】建筑材料行业周报 · 建筑材料行业：旺季来临叠加反内卷催化，关注建材布局机会-250817（13页）.pdf

行业周报 建筑材料行业 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 旺季来临叠加反内卷催化，关注建材布局机会 2025 年 8 月 17 日 核心观点 水泥：价格止跌回升，旺季.

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【开源证券】建筑材料行业周报：大基建继续维稳经济，建材反内卷进行时-250817（21页）.pdf

建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 建筑材料建筑材料 2025年 08月 17日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 政策多角.

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【国盛证券】建筑材料行业周报：基本面疲软，期待更多地产政策-250817（19页）.pdf

证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 建筑材料建筑材料 基本面疲软，期待更多地产政策基本面疲软，期待更多地产政策 2025 年 8 月 1.

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