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1、汽车轻量化浪潮下，以塑代钢空间广阔汽车轻量化行业深度报告投资要点乘用车轻量化：乘用车轻量化持续推进，材料轻量化是主流方向1、政策与性能需求双重驱动，乘用车轻量化大势所趋。轻量化能减少碳排放、迎合环保政策要求，亦能减少电池维护成本、提升续航。环保政策趋严，如我国2026年1月1日起将实施强制性国家标准GB279992025，规定乘用车二氧化碳排放量3.3mathrmL/mathrmkm。截至2025年9月，新能车渗透率已增长至58%，由于新能车普遍重于燃油车，如紧凑型车中，纯电车比燃油车平均重约311mathrmkg，伴随新能车渗透率提升，轻量化需求会持续提高。2、材料轻量化是当前主流方向。轻量

2、化三大实现路径为材料、结构、制造工艺轻量化，其中材料轻量化是当前主流方向，主要聚焦于高比强度材料：包括镁合金、铝合金等金属与塑料等非金属材料，我们认为改性塑料是重要方向。3、市场规模：全球市场规模小幅增长，国内轻量化市场前景广阔。据共研网数据，2024年全球汽车轻量化市场规模为838亿美元，预计到2029年汽车轻量化市场规模将增至1147亿美元，2024-2029年CAGR达6%；国内市场方面，据智研咨询数据，我国汽车轻量化市场规模自2013年的1350.2亿元增长至2023年的4225.8亿元，2013-2023年CAGR达12%。以塑代钢：改性塑料密度更低、比强度更高，是理想的汽车轻量化材

3、料。1、改性塑料不仅具有塑料优点，其力学强度、机械性能等均有提升，优势明显。相较金属需要高温冶炼和锻造，塑料加工更为简单且大部分塑料通过注塑成型，加工效率更高；同时，塑料的熔点较低，可塑性强。改性塑料不仅具备传统塑料的优势，其力学强度、机械性能等均得到提升。2、改性塑料在汽车上的应用范围广泛，材料主要为PP、PA等。目前改性塑料在汽车上的应用覆盖内饰、外饰、电子电气、动力总成等。根据前瞻产业研究院，汽车用改性塑料占比最高的依次为改性PP、PA、PE、ABS等，四者合计占比约为66%。3、2010-2024年改性塑料产量CAGR达11.7%，改性化率提高10pcts。改性塑料产量从2010年的7

4、05万吨提升至2024年的3320万吨，CAGR达11.7%。改性化率自2010年的16%提升至2024年的26%。4、市场规模：我国单车改性塑料使用量不断提升，2023年单车用量达200千克，这主要源于汽车轻量化需求，但相比汽车产业发达国家单车用量仍有差距。随着国内新能源汽车渗透率持续提升，2027年国内汽车改性塑料零部件的市场规模有望达2233亿元，2025-2027年CAGR约10%。投资推荐：汽车轻量化浪潮下，以塑代钢空间广阔重点推荐横河精密，建议关注英利汽车、华众控股、乔路铭等。原材料成本上涨；新材料替代风险。行业评级:看好(维持)相关报告1乘用车轻量化乘用车轻量化，是指在保证强度和

5、安全的前提下，尽可能地降低整备质量，从而增强动力、减少耗能、降低排气污染。1.1为什么乘用车需要轻量化？动力系统需克服三大阻力，其中两种与质量成线性正相关关系。当汽车行驶时，只有当动力系统输出的力超过空气、加速和滚动三大阻力，汽车才能向前行驶或加速。根据SmartEnergy，加速与滚动阻力对油耗贡献约75%，两者均与整备质量呈线性正相关关系。根据国际铝业协会统计，汽车质量每降低100mathrmkg，每百公里可节省约0.6L燃油，减排800cdot900mathrmg的CO2。汽油乘用车减重10%可以减少3.3%的油耗，减重15%可以减少5%的油耗；柴油乘车在减重10%和15%的情况下则可以

6、分别相应减少3.9%和5.9%的油耗；据清华大学苏州汽车研究院数据，对于新能源纯电动汽车，汽车整备质量每减少10%，电耗下降5.5%，续航里程增加5.5%。(divcenter)图1：动力系统需克服空气、加速和滚动三大阻力(/divcenter)轻量化能减少碳排放、迎合环保政策要求，并减少电池维护成本、提升续航。（1）燃油车：环保政策趋严，轻量化迎合减排需要。自2025年开始，欧盟新乘用车的二氧化碳平均排放量目标为95mathrmg/km，自2035年开始目标将为0mathrmg/km；我国2026年1月1日起将实施强制性国家标准GB279992025，规定乘用车二氧化碳排放量3.3mathr