银行行业：海外银行业如何化解风险？-251203（29页）.pdf

1、海外银行业如何化解风险？核心观点：复盘1990年至今的海外银行业风险成因，可分为四大类。境外汇率风险与境内宏观压力导致的银行资产质量风险（日本长期信用银行）、地产风险与次级债务下的信用暴露风险（雷曼兄弟、贝尔斯登公司）、国家债务负担及高杠杆率下的资本及盈利下滑风险（德意志银行、德克夏银行）、资产弱流动性及负债挤兑下的流动性风险（硅谷银行、瑞士信贷）。一、海外银行业如何应对信用风险？复盘1990年至今的海外银行业风险成因，可分为四大类。境外汇率风险与境内宏观压力导致的银行资产质量风险（日本长期信用银行）、地产风险与次级债务下的信用暴露风险（雷曼兄弟、贝尔斯登公司）、国家债务负担及高杠杆率下的资本

2、及盈利下滑风险（德意志银行、德克夏银行）、资产弱流动性及负债挤兑下的流动性风险（硅谷银行、瑞士信贷）。从政府风险处置态度上看，政府逐步退出实质性的风险化解，即政府流动性支持实际性纾困；从风险处置节奏上看，政府更倾向于提前发现、提前应对，从风险处置手段上看，“银行救银行、银行自救”是海外银行业应对信用风险的主要处置手段。1998-2006年亚洲金融危机期间，银行自发风险处置如发行债券、股票、结盟等均收效一般，政府层面处置方式更多采取国有化托管，主动处置风险意愿强；2007-2009年次贷危机期间，银行主动“变卖资产保流动性”，如2008年雷曼兄弟通过出售资产、并购谈判等应对风险，但事后来看，政府

3、在雷曼兄弟破产前拒绝救助导致风险蔓延，而破产后又通过降息、贷款援助等手段防控风险进一步延申，2010-2013年欧债危机期间，海外银行风险管控意识进一步提升，如及时的市场融资、资产剥离、主动压降经营成本等，政府“以管代救”，如德意志银行风险期间政府拒绝直接注资救助，而协同欧盟加强银行业监管；2020年-2023年疫情后银行业风险期间，海外银行业更多面临流动性风险以及低利率下的利率波动风险，部分银行受制于客户结构与盈利模式薄弱，自身脆弱性提升，政府层面处置手段更多以流动性支持、协助推动资产出售等手段为主。总结海外银行风险发展始末，拉长时间轴来看，海外银行业风险逐步由外生性向内生性与流动性传导。汇

4、率及信用风险不再是导致银行出险的核心原因，这背后是银行主动管理风险的提升与资产质量的改善，而内生性问题成为新的核心关注点，如如何应对利率风险、流动性风险、单一客户结构风险等。对于我国而言，2025年区域银行风险处置进入新阶段，风险点在于存量如地产等不良资产出清与低利率下的流动性考验。从应对结果上看，一方面区域风险自治自担的处置手段延续，如各地相继成立省级农商行以规模优势应对资产质量问题，另一方面国内中小银行合并重组等应用拓展，如部分城商行退市或由大行托管，除此之外，资产端流动性与负债端压力也会考验国内银行的风险处置能力。二、亚洲金融危机：1998-2006年（一）宏观背景1997-1998年亚

5、洲爆发金融危机，从东南亚逐渐蔓延至“亚洲四小龙”。1997年7月泰国放弃固定汇率制、与美元脱钩，引发国际投机资本对其货币发动攻击，导致曼谷外汇市场泰铢汇率当天下跌幅度达15.20%。当时，泰国的外债余额达到900亿美元，占其国内生产总值的49%，超过国际警戒线。随后投机者开始攻击其他具有类似经济弱点的东南亚国家货币，并于同年10月将危机传染至“亚洲四小龙”，各国相继出现不同程度的经济衰退、货币贬值、银行挤兑等现象。1998-2006年日本政府主动挤破泡沫，爆发国内金融危机。20世纪50年代，日本抓住美国的扶持窗口，开始经济复兴计划，投资和消费等内需刺激经济快速增长。1960年日本内阁提出“国民

6、收入倍增计划”，提高国家创新能力、促进中小企业现代化等方式，带动日本全面进入腾飞阶段。进入80年代后，日本央行连续降息，大量流动性流入股市和房地产，不断积累经济泡沫。为此，日本政府选择主动挤破泡沫，1989年5月到1990年8月五次调高央行贴现率，一年时间从2.5%快速升至6%。(divcenter)图1：日本GDP同比增速情况（单位：%）(/divcenter)日本政府主动挤破泡沫，对银行业的主要影响：（1）日本地价在1990年10月以后暴跌，大量开发商无力偿还本息，银行贷款变为不良债务，1997-2001年日本