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1、 Page 1 of 49 MoonFox Data Confidential.All Rights Reserved 月狐数据（MoonFox Data）2025 年 Q3 移动互联网 行业数据研究报告 极光月狐数据（MoonFox Data）2025 年 11 月 Page 2 of 49 MoonFox Data Confidential.All Rights Reserved 月狐数据（MoonFox Data）前言 2025 年第三季度，中国移动互联网行业在宏观经济结构调整、与政策持续发力的背景下，展现出“稳中有进”的发展韧性。尽管面临外部环境复杂与内部有效需求不足的双重挑战，但在新

2、质生产力加速培育与资本市场回暖的带动下，行业新动能持续涌现。宏观经济方面，三季度 GDP 同比增长 4.8%，前三季度累计增长 5.2%，经济运行总体平稳但环比有所回落。消费市场增速放缓，但“以旧换新”政策持续带动线上零售增长，高技术制造业投资保持高位。金融市场迎来爆发，A 股前三季度总成交额创历史新高，科技股与 AI 概念成为拉动市场的核心引擎。关注细分赛道，存量竞争下的结构性机会尚存。金融领域，牛市行情驱动下，同花顺、雪球用户量级倍增，AI 功能成为投资者获取信息的新入口；消费市场，整体承压下呈现分化，黄金珠宝随金价波动，母婴市场中 STEAM 教具与智能玩具爆发式增长；本地生活，外卖“三

3、强争霸”格局初定，高德推出“扫街榜”与大众点评展开新一轮流量争夺；长视频，暑期档加持下精品化成效显著，悬疑与年代题材领跑，优酷在多元化题材上表现亮眼；游戏市场，止跌回稳，移动游戏贡献主要增量，三角洲行动等新游表现强劲，AI 全流程赋能趋势确立；旅游市场，步入“理性繁荣”周期，暑期客运量创新高，入境游爆发成为携程等 OTA 平台的新增长极；生成式 AI，政策监管底线明确，“人工智能+”行动落地，大厂模型更新进入白热化，行业重心从“卷参数”转向“降成本”与商业化场景落地。展望四季度及全年，随着国家一揽子增量政策的加速落地与显效，经济回升向好的态势有望进一步巩固。AI 技术将加速跨越“尝鲜期”，深度

4、嵌入金融、文旅、游戏及本地生活等核心场景，成为驱动业务增长的实质力量。Page 3 of 49 MoonFox Data Confidential.All Rights Reserved 月狐数据（MoonFox Data）目录 1.宏观洞察：.4 1.1.经济指标：结构性调整，环比回落.4 1.2.政策变化：强化内循环，促消费、稳民生.6 1.3.投融资：科技企业受关注，IPO 繁荣.7 2.细分市场洞察：.9 2.1.金融：成交额激增，AI 带动市场热度攀升.9 2.2.消费：整体增速放缓，细分市场迎来结构化增长.14 2.3.生成式 AI：加速追赶，行业中腰部竞争激烈.20 2.4.长视

5、频：暑期档加持，长剧集“精品化+多元化”成效可观.28 2.5.本地生活：淘宝、美团竞争加剧，流量争夺战打响.38 2.6.游戏：细分市场重拾增长，准新游表现亮眼.42 2.7.旅游：暑期运客量创新高，亲子游驱动行业增长.45 Page 4 of 49 MoonFox Data Confidential.All Rights Reserved 月狐数据（MoonFox Data）1.宏观洞察：1.1.经济指标：结构性调整，环比回落 2025 年前三季度我国生产总值 101.5 万亿元，按不变价增长 5.2%。分季度来看，2025 年第三季度 GDP 同比增速为 4.8%，环比有所下滑。整体来看

6、，全球经济环境复杂严峻、国内经济结构调整压力较大等因素导致了 GDP 的环比回落。细分方向上，以旧换新政策仍持续发力带动线上/线下消费增长，但力度稍减。前三季度，我国社会消费品零售总额 达 36.6 万亿元，同比增长 4.5，增速有所放缓。限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长 25.3%、21.3%、20.5%、19.9%。全国网上零售额 11.3 万亿元，同比增长 9.8%。其中，实物商品网上零售额 9.2 万亿元，增长 6.5%，占社会消费品零售总额的比重为 25.0%。固定资产投资持续下滑，经济结构调整仍待长线恢复。前三季度，我国固定资产