【华源证券】北交所消费服务产业跟踪第三十一期：服务消费政策有望近期推出，关注北交所相关标的-250915（14页）.pdf

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1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S王宇璇SAC：S联系人联系人服务消费政策有望近期推出服务消费政策有望近期推出，关注北交所相关标的关注北交所相关标的北交所消费服务产业跟踪第三十一期（20250914）投资要点：投资要点：根据中国证券报根据中国证券报，9 9 月扩大服务消费的若干政策举措或将推出月扩大服务消费的若干政策举措或将推出。根据中国证券报，服务消费是促进供给优化、加快产业升级、实现新旧动能转换的重要牵引力。今年以来，支持服务消费发

2、展的举措持续加码，新的支持举措呼之欲出。商务部近日表示，或将于 9 月出台扩大服务消费的若干政策举措。这些政策举措或将着力增加高品质服务供给，推动互联网、文化等领域有序开放，推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录，培育新型消费、创新消费场景等。国家统计局数据显示，国家统计局数据显示，20242024 年，我国服务零售额同比增长年，我国服务零售额同比增长 6.2%6.2%，增速高，增速高于商品零售额于商品零售额 3 3 个百分点个百分点；居民人均服务性消费支出同比增长居民人均服务性消费支出同比增长 7.4%7.4%，占人均消费支占人均消费支出的比重为出

3、的比重为 46.1%46.1%。与发达国家相比，我国服务消费还有较大增长空间，应作为消费扩容提质的重要抓手。2025 年 9 月绍兴市研究制定了2025 年绍兴市提振消费政策，其中多项政策与服务性消费支出相关，我们认为未来或将有更多城市推出相关政策促进消费。我们对北交所服务消费相关公司进行梳理（含拟上市）：我们对北交所服务消费相关公司进行梳理（含拟上市）：体育领域（华洋赛车、康比特），旅游领域（美亚科技、泰鹏智能），文化娱乐领域（柏星龙、雷神科技等），养老领域（视声智能、志晟信息），教育领域（数字人等），服装领域（中纺标、天纺标），医疗领域（锦好医疗、锦波生物等）。总量：北交所消费服务股股价涨

4、跌幅中值总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-3.12%-3.12%。本周（2025 年 9 月 8 日至 9 月12 日），北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为-3.12%，其中上涨公司达 9 家（占比 23%），美之高（+14.81%）、国义招标（+7.29%）、广咨国际（+6.79%）、大禹生物（+5.76%）、锦波生物（+3.90%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.07%、+1.38%、+5.48%、+2.10%。本周 39 家企业市盈率中值由 57.9X 降至 52.5X，总市值由 1321.74 亿元降至 1289.05

5、 亿元，市值中值由 23.51 亿元降至 22.89 亿元。行业行业:泛消费产业市盈率泛消费产业市盈率 TTMTTM 中值中值-8.36%-8.36%至至 61.3X61.3X。泛消费 PETTM 中值由 66.9X降至 61.3X，美之高（+14.81%）、锦波生物（+3.90%）、佳合科技（+1.83%）市值涨幅居前。食品饮料和农业PETTM中值由47.7X降至45.7X，大禹生物（+5.76%）、秋乐种业（+1.12%）、康农种业（+0.34%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PETTM中值由 30.3X 升至 32.4X，国义招标（+7.29%）、广咨国际（+6.79%）、瑞华技术（+0

6、.19%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率 TTM 中值-8.36%至 61.3X。公告公告：锦波生物董事锦波生物董事、高级管理人员变动高级管理人员变动。公司聘任杨霞女士为总经理，自 2025 年9 月 8 日起生效，该人员持有公司股份 67,766,972 股，占公司股本的 58.89%。提名陈镔先生为公司董事，该人员持有公司股份 0 股，占公司股本的 0%，2025 年 4月至今，任久视管理咨询（杭州）合伙企业（有限合伙）公司执行事务合伙人委派代表。金雪坤先生因公司战略发展需要，自 2025 年 9 月 6 日起不再担任董事、总经理，该人员持有公司股份 2,202,070 股，占公司股