【远东资信】促进中英债券市场合作深入发展-250321（6页）.pdf

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1、 1/6 请务必阅读正文后的免责声明 远东远东研究债市研究研究债市研究 2025 年年 3 月月 21 日日 促进促进中英债券市场合作深入发展中英债券市场合作深入发展 作者：简尚波作者：简尚波 邮箱邮箱： 2025 年 1 月，中英第十一次财经中英经济财金对话达成了“支持中资发行人在英国发行和上市人民币计价债券”等债券市场领域多项合作，中英债券市场合作共识进一步深化。中英双方债券市场具有明显互补性，而且拥有对话合作机制的有力支撑。从中英债券市场合作实践来看，择取伦敦人民币离岸债券等个案分析表明，中英债市合作成果不断丰富。其中包括：伦敦离岸人民币债券市场积极发展，中英柜台债业务、首笔人民币债券现

2、券交易等标志性创新业务轮番显现；绿色债券市场跨境合作积极推动，首笔人民币计价绿色主权债券有望在伦敦挂牌上市；中国国债纳入富时全球国债指数（WGBI），提升海外投资者投资中国债市信心；中英积极推动人民币债券合格担保品跨境使用，伦敦债券合格担保品市场品种有望进一步丰富。展望未来，中英两国债券市场合作潜力显著，前景广阔。中英双方还需共同应对合作可能面临的来自于技术和标准、市场环境、国际政治、文化语言等领域潜在挑战，以中英经济财金对话机制为支撑，落实合作成果愿景，推动务实合作。本文为此提出以下建议，一是深入推动债券市场互联互通机制落实，二是深化债券发行、交易中心建设，三是加强债券市场监管领域合作，四是

3、加强跨境债券中介服务机构建设。摘摘 要要 相关研究报告相关研究报告：1.国际观察月报 2025 年 2 月（第 1 期），2025.2.12 2.逐风行万里，发行势如虹：熊猫债市场 2024 年回顾及2025 年展望，2025.1.17 2/6 请务必阅读正文后的免责声明 远东远东研究债市研究研究债市研究 2025 年年 3 月月 21 日日 债券市场作为金融市场的重要组成部分，在促进资本流动、优化资源配置和支持实体经济发展方面发挥着关键作用。中英两国同属全球重要经济体，在推动债券市场合作方面具有广阔的前景。近年来，在中英经济财金对话机制等的深入支持下，中英债券市场合作实践取得了具有代表性的一

4、批成果。本文在概述中英债券市场合作条件基础上，分析了市场合作实践现状，进而提出了增进合作的对策建议。一、中英债券市场合作的内在动力与制度支撑条件一、中英债券市场合作的内在动力与制度支撑条件（一）中英债券市场合作的内在动力（一）中英债券市场合作的内在动力债券市场债券市场发展发展互补性显著互补性显著 中国拥有全球第二大债券市场，截至 2024 年底，中国存量债券（不含同业存单）规模超过 150 万亿元人民币。近年来，中国债券市场形成了监管制度日趋完善、市场规模日益壮大、市场结构不断优化、市场整体风险可控、有序扩大市场开放的市场运作体系，对于服务实体经济发展、助力金融强国建设发挥并将继续发展重要作用

5、。英国债券市场拥有悠久的历史和成熟的体系。伦敦作为全球重要国际金融中心，汇聚了来自世界各地的金融机构和投资者，为英国债券市场繁荣提供了强大的国际资金支持。英国债券市场凭借流动性、安全性、多样性、国际化等优势，在全球债券市场中占据重要地位，是各国政府、企业和投资者进行融资和投资的重要平台。英国债券市场形成了以金边债券(Gilts)为主，以公司债券、金融债券、国际债券等市场为辅的机构。国际债券方面，伦敦是全球重要的国际债券发行市场，发行人涉及主权国家中央政府、世界银行和国际货币基金组织等国际机构、外国公司等。综合来看，中英债券市场互补性显著。中国经济体量庞大，债券市场市场发展韧性和基础坚实，市场创

6、新潜力巨大；而英国债券市场发展相对成熟、国际化水平较强。从中国角度而言，加强与英国债券市场合作，有助于中国债券市场更加深入挂钩国际市场，或将有助于推动中英债券市场建设领域的互学互鉴，助力中国债券市场包括定价机制、风险管理、财务披露制度等多方面的进步和发展。而从英国角度而言，加强中英债券市场合作，或将有助于英国以伦敦金融城、沪深北交易所和中国银行间债券市场等为枢纽，以离岸人民币债券、熊猫债券等为工具抓手，从而深度推动中英债券市场双向开放、互利互赢，助力英国实体经济发展，便利全球投资者分享中国经济发展成果。（二）中英债券市场合作面临良好的制度环境（二）中英债券市场合作面临良好的制度环境对话合作共识