【国联期货】2025年政府工作报告解读：多维突破稳增长-250305（8页）.pdf

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1、国联期货研究所国联期货研究所证监许可20111773 号分析师：分析师：王娜从业资格证号：F3055965投资咨询证书号：Z0001999联系人：联系人：吴昕玥从业资格证号：F03124129相关研究报告：相关研究报告：股指衍生品：估值修复，磨底等待启动契机股指衍生品：稳增长政策渐明朗 期待基本面拐点【专题报告】国联期货股指分红观察（一）：分红对股指基差的影响【专题报告】美国通胀拐点将现，加息临近尾声多维突破稳增长多维突破稳增长2025 年政府工作报告出台正值我国经济复苏基础尚不稳固、外部环境更趋复杂严峻之际。在此背景下，报告确立了报告确立了稳中求进稳中求进总基调总基调，核心目标是统筹高质量发

2、展与安全核心目标是统筹高质量发展与安全，通过政策协同发力实现经济质的通过政策协同发力实现经济质的有效提升和量的合理增长有效提升和量的合理增长，为为十四五十四五圆满收官与圆满收官与十五五十五五良好开局良好开局奠定基础。奠定基础。报告在延续稳预期、激活力政策主线的同时，更加强调政策工具的主动性与结构性突破。通过通过财政货币双宽松财政货币双宽松+产业创新深改革产业创新深改革+民生保障强托底民生保障强托底的政策组合，既着力破解短期需求不足困境，又为的政策组合，既着力破解短期需求不足困境，又为中长期高质量发展构建制度性框架中长期高质量发展构建制度性框架，展现出在复杂变局中驾驭经济航向的战略定力。2022

3、025 5 年政府工作报告解读年政府工作报告解读2022025 5 年年 3 3 月月 5 5 日日宏观宏观|专题专题报告报告请务必阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值-1-一、经济增速目标：5%.-1-二、居民消费价格：“控通胀”转向“促回升”.-1-三、总量政策：“给早给足”“稳住楼市股市”.-2-四、财政政策：“更加”积极.-2-五、货币政策：节奏前置.-3-六、消费：伺机而动.-4-七、科技：推进高水平自立自强.-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值-1-一、经济增速目标：一、经济增速目标：5%表表 1 1：近两年政府工作报告经济增速目标对比：近两

4、年政府工作报告经济增速目标对比20252025 年年20242024 年年GDPGDP 目标目标5%5%左右左右5%5%左右左右数据来源：新华社、国联期货研究所政府工作报告将 2025 年的经济增长目标设定为年的经济增长目标设定为 5%左右，与左右，与 2024 年目标持平年目标持平，符合市场预期。符合市场预期。当前从国际来看，外部环境更趋严峻复杂，从国内来看，经济回升向好基础还不稳固，因此这一经济目标完成起来并不容易。这一经济目标完成起来并不容易。为实现目标，政策将扎实推动高质量发展，通过实施更加积极有为的宏观政策、扩大内需、深化供给侧结构性改革等路径，推动“的有效提升与量的合理增长”。二、

5、居民消费价格：二、居民消费价格：“控通胀控通胀”转向转向“促回升促回升”表表 2 2：近两年政府工作报告：近两年政府工作报告 CPICPI 目标对比目标对比20252025 年年20242024 年年CPICPI 目标目标2%2%左右左右3%3%左右左右数据来源：新华社、国联期货研究所政府工作报告将今年政府工作报告将今年 CPI 目标调整至目标调整至 2%左右，是近左右，是近 10 年来首次下调。年来首次下调。自 2023 年二季度起，我国 GDP 平减指数已连续七个季度负增长，因此此次目标此次目标下调实际是通过建立下调实际是通过建立“可触及可触及”的价格目标，避免政策承诺与实际脱节，增强市场

6、的价格目标，避免政策承诺与实际脱节，增强市场主体的物价水平预期锚定及政策可信度。主体的物价水平预期锚定及政策可信度。“目的在于通过各项政策和改革共同作用，改善供求关系，使价格总水平处在合理区间”。请务必阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值-2-三、总量政策：三、总量政策：“给早给足给早给足”“”“稳住楼市股市稳住楼市股市”表表 3 3：近两年政府工作报告总量政策对比：近两年政府工作报告总量政策对比20252025 年年20242024 年年总量政策总量政策打好政策打好政策“组合拳组合拳”。出台实施政策要能早则早、宁早勿晚出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间与各种