【国信期货】白糖周报：关注巴西生产 郑糖偏弱运行-250601（15页）.pdf

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1、关关注注巴巴西西生生产产 郑郑糖糖偏偏弱弱运运行行国信期货白糖周报研究所2025年6月1日1白糖市场分析2后市展望目目 录录CONTENTS研究所一、白糖市场分析研究所数据来源：博易云 国信期货3免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。郑商所白糖期货价格走势郑糖本周震荡走弱，周度跌幅1.2%。ICE期糖寻底，周度跌幅1.56%。ICE期糖价格走势1、现货价格及基差走势 研究所数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2、全国产销情况2024/25榨季，4月累计销糖率65.22%，同比加快7.49个百分点。研究所数据来源：WIND 国信

2、期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。02040608010012010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2022/20232023/20242024/20253、食糖进口情况4月进口13万吨，同比增加8万吨。ICE期糖7月合约17美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4632元/吨，配额外进口成本为5889元/吨；泰国配额内进口成本为4656元/吨，配额外进口成本为5920元/吨。研究所数据来源：中国海关 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。01020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月1

3、0月11月12月2023年2024年2025年4、国内工业库存2024/25榨季，4月工业库存为386.26万吨，较去年同期减少34.48万吨。研究所数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。010020030040050060010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2024/20252021/20222022/20232023/20245、郑商所仓单及有效预报本周郑糖仓单加预报总计31481张，较上一周减少823张。仓单数量为31481张，有效预报0张。研究所数据来源：郑商所 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何

4、投资建议。0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 01/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/022024年2023年2022年2021年2025年0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 01/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/022024年2023年2022年2021年2025年7、巴西生产进度5月上半月累计压榨量7671.4万吨，同比减少

5、20.24%，产糖398.9万吨，同比减少22.68%。研究所数据来源：UNICA 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 04/1605/1606/1607/1608/1609/1610/1611/1612/1601/1602/1603/162021年2022年2023年2024年2025年8、巴西双周制糖比巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.61%，去年同期为47.6%。研究所10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：UN

6、ICA 国信期货20 25 30 35 40 45 50 55 04/1605/1606/1607/1608/1609/1610/1611/1612/1601/1602/1603/162021年2022年2023年2024年2025年9、巴西食糖月度出口巴西4月糖出口量为155.26万吨，较去年同期减少33.5万吨。研究所数据来源：巴西贸易部 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0501001502002503003504004501月2月3月