有色金属行业全球盐湖提锂的变革：技术为资源加持唤醒“高原上的沉默宝藏”-220704（111页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 111 Table_Main 全球全球盐湖提锂盐湖提锂的变革的变革：技术：技术为资源加为资源加持持，唤醒“高原上的沉默宝藏”，唤醒“高原上的沉默宝藏” 有色金属有色金属 评级：评级： 中性中性 日期：日期： 2022.07.04 分析师分析师 孙景文孙景文 登记编码：S0950519050001 ： 021-61097715 ： 分析师分析师 吴霜吴霜 登记编码：S0950520070001 ： 0755-23375707 ： 行业表现行业表现 2022/7/4 资料来源：Wind，聚源 相关研究相关研究 锂想系列 24： 澳洲锂矿资源商综述， 量

2、价、供应集中度与战略雄心(2022/3/7) 全 球 锂 资 源 供 需 现 状 与 展 望 长沙2022 第六届动力锂电池正极材料高峰论坛暨全球锂产业链发展大会(2022/2/23) 锂想系列 23： 从力拓斩获 Rincon 盐湖， 论锂 资 源 焦 虑 与 矿 业 巨 头 的 绿 色 雄 心 (2021/12/28) 锂想系列 22：欧洲锂资源战略的里程碑法 国 埃 赫 曼 重 启 阿 根 廷 盐 湖 建 设 (2021/11/15) 全球锂资源现状及发展前景2021年中国（遂宁）国际锂电产业大会(2021/10/26) 锂想系列 21:中国盐湖提锂，走向成熟(2021/9/9) Lit

3、hium Market Dynamics in China (2021/8/30) 锂想系列 20：需求爆发倒逼产能扩张，海外锂资源巨头中报前瞻(2021/8/1) 锂想系列 19：西澳锂精矿电子竞价平台将改变游戏规则(2021/7/29) 锂想系列 18：揭开西藏优势矿产、富锂盐湖资源的面纱(2021/7/24) 报告要点报告要点 前言前言：本篇报告重点从盐湖提锂技术工艺的角度出发，结合全球近 40 个代表性项目，对于盐湖锂资源供应未来的发展趋势进行了分析和展望。 产能效率产能效率全球盐湖提锂全球盐湖提锂供应供应放量的枷锁。放量的枷锁。盐湖类型的锂资源占全球探明锂资源总量近六成、各类卤水锂占

4、中国锂资源潜力近八成，加上盐湖单体项目的资源体量通常较大、 可支撑较高的年产规模， 且生产成本低、 尾渣环境压力较小，因此被寄予厚望成为 TWh 时代全球锂资源供应的基石。但回顾锂行业历程，在迎来新能源汽车的历史性发展机遇之际、尤其 2015 年以来，全球盐湖提锂的供应份额反而从近 60%大幅降低至仅 43%，主因在于产能效率的掣肘。一方面，盐湖的资源禀赋优越，但大多均位于偏远、基础设施薄弱、艰苦的高寒高海拔地区，盐田建设的前期投入大、一湖一工艺、晒卤周期长而且“靠天吃饭”，远不如矿石提锂高效、稳定、产线易复制，因此难以灵敏响应下游需求的爆发。另一方面，锂在庞大盐田系统的收率仅约 40%、夹带

5、流失多，导致盐湖提锂的整体收率甚至不及 30%，资源利用效率尚不理想。 技术技术升级迭代加速升级迭代加速，唤醒“高原上的沉默宝藏”。，唤醒“高原上的沉默宝藏”。盐湖提锂的核心是浓缩分离， 经典工艺是蒸发沉淀， 但仅能完全适用低镁锂比的盐湖卤水。 基于前期积淀，伴随下游需求爆发、资本与人才涌入、更高的 ESG 标准，我们预计未来盐湖提锂技术成长曲线的斜率将更加陡峭，并呈现五个发展趋势：（1）青海作为全球盐湖提锂的技术高地， 已突破高镁锂比、 低锂浓度盐湖提锂， 引领工艺从“自然滩晒蒸发”转向“工业化连续生产”；（2）提锂段前移、降低锂的夹带损失， 极致情形是摆脱对盐田的依赖， 从 “老卤提锂”

6、转向 “原卤提锂”（即 DLE），过去锂是钾的副产品，未来锂作为主产品将更为普遍；（3）从粗放走向精细化， 通过优化盐田工艺、 部署创新提锂技术， 未来盐湖提锂的整体一次收率有望从约 30%提高至 60%以上，这相当于再造一个资源；（4）在产品端，从依靠低成本大量生产工业级碳酸锂，转向一步生产电池级碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、磷酸锂等多元产品，并逐步向金属锂等深加工延伸；（5） 湖区电力匮乏但太阳能丰富， 拥抱新能源、 配套光伏/光热成为行业标配。 吸附吸附法法在实践中脱颖而出。在实践中脱颖而出。无论经典的盐田沉淀，还是电渗析、膜法、萃取、吸附等多元新技术， 我们认为没有最佳、 只有最契合盐湖特