纺织服饰行业专题：露营风起扬千帆听涛赏月享自然-220602（72页）.pdf

1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明纺织服饰纺织服饰强于大市强于大市维持2022年06月02日（评级）分析师 孙海洋 SAC执业证书编号：S1110518070004专题专题 | 露营风起扬千帆，听涛赏月享自然露营风起扬千帆，听涛赏月享自然行业深度研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明精致露营乘风而起，国内市场迈入快速发展期精致露营乘风而起，国内市场迈入快速发展期复制城市精致生活至户外场景，短途露营打开出行新方式，带动营地快速扩张、升级服务。露营产业外溢效应明显，多企业入局、五一期间露营关注度居高不下佐证赛道热度。短期看，近几个

2、节假日露营相关订单快速增长；上海疫情已有缓和趋势，解封后长三角或将报复性消费；冬季露营开辟新玩法，露营季节性转弱。中期看，多样化、创新化成露营发展趋势，社交属性、分享意愿带动精致露营进一步发展。长期看，露营或成为生活方式，疫后复苏无碍产业成长。对标海外市场：我国露营产业仍处发展初期，成长空间广阔对标海外市场：我国露营产业仍处发展初期，成长空间广阔从历史来看，户外娱乐露营起源于19世纪60年代的欧美，随后20世纪50年代在日韩开始发展；中国大陆露营产业发展至今约二十余年，起步较晚但成长迅速；与更为相似的日本露营产业对标，我国在经济发展、城市化进程、汽车保有量、自然资源等方面已具备露营发展的基础因

3、素，行业发展空间广阔；参照北美KOA数据，我们测算中国露营市场规模约3000亿，其中露营装备市场约600亿。国内露营装备呈品牌化集中化趋势，一线国牌竞争优势显著国内露营装备呈品牌化集中化趋势，一线国牌竞争优势显著国内露营市场参与者众多，国内外各大品牌同台竞技。目前行业格局分散，头部品牌红利第一波在于行业，第二波在于品牌化、集中度提升带来份额加深。当前国内一线品牌品质优价格适中，线上销售增长迅猛，竞争优势显著。推荐标的：牧高笛、浙江自然（轻工团队覆盖）。风险提示风险提示：国内外竞争加剧；户外行业增速放缓；原材料价格波动风险；市场规模测算具有主观性风险；：国内外竞争加剧；户外行业增速放缓；原材料价

4、格波动风险；市场规模测算具有主观性风险；第三方统计数据可能存在误差。第三方统计数据可能存在误差。gZeZqOsRmRqNmNrPoNbRbPbRoMpPpNmOkPpPrPkPqQqO9PqRmMMYrNxPvPnNmQ目录精致露营乘风而起，国内市场迈入快速发展期精致露营乘风而起，国内市场迈入快速发展期1、对标海外市场：我国露营产业仍处发展初期，成长空间广阔对标海外市场：我国露营产业仍处发展初期，成长空间广阔2、国内露营装备呈品牌化集中化趋势，一线国牌竞争优势显著国内露营装备呈品牌化集中化趋势，一线国牌竞争优势显著3、3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4、推荐标的推荐标的精致露营乘风而起

5、，国内市场迈入快速发展期精致露营乘风而起，国内市场迈入快速发展期14请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 露营是一种短时的户外生活方式，可分为传统露营、便捷式露营和精致露营三种。露营是一种短时的户外生活方式，可分为传统露营、便捷式露营和精致露营三种。传统露营，消费者携带帐篷、睡袋、便捷桌椅等基本设备，追求安全、便捷、性价比高；便捷式露营，露营营地会提供基本的露营设备，更为简单方便，适合露营新手；精致露营，露营者携带的器械数量更多，如房车、咖啡机、烧烤装备等，追求精致露营体验。1.1 复制城市精致生活至户外场景，短途露营打开出行新方式5请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明*资料来源：天猫，天

6、风证券研究所传统露营产品以轻量简单为主，精致露营产品以漂亮精致为主产品传统露营精致露营代表品牌图示功能/用途价格区间（元）代表品牌图示功能/用途价格区间（元）帐篷三峰防雨雪轻量化耐磨防风600-1400大白熊采光通风棉质材料增加舒适2000-20000防潮垫山之泉防潮隔热高弹耐压抗低温69-300牧高笛柔滑保暖耐磨防水舒适睡眠150-1000睡袋冰焰立衬结构保温透气防水轻便600-1700SnowPeak抗菌除臭保温性佳860-3600露营灯奈特科尔射程远光度强续航长60-3800火枫简单方便营造氛围50-230露营桌椅小萌仔耐用结实携带便捷透气耐脏10-50森美尚蛋卷设计轻便携带结实耐用60