【上海证券】人形机器人行业观点更新：赛力斯在机器人赛道持续布局，看好赛力斯机器人产业链-250609（3页）.pdf

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1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 赛力斯在机器人赛道持续布局，赛力斯在机器人赛道持续布局，看好看好赛赛力斯机器人产业链力斯机器人产业链 人形机器人行业观点更新人形机器人行业观点更新 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 1、赛力斯赛力斯在机器人赛道持续布局在机器人赛道持续布局 1）2023 年 12 月，赛力斯与重庆财政局控股企业合资成立重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司（注册资本 12.2 亿元），承接机器人业务；2）2024 年 9 月，赛力斯申请注册“ROBOREX”商标，并于 10 月获受理；3）2025 年 3 月，赛力

2、斯与北京航空航天大学合资设立北京赛航具身智能技术有限公司，经营范围包括智能机器人的研发、智能机器人销售、服务消费机器人制造、服务消费机器人销售等。4）2025 年 3 月 22 日，赛力斯集团招聘公众号发布了 2025 年春季招聘岗位推荐，其中“具身智能大模型工程师”岗位赫然在列；5）2025 年 4 月，公司公告中提到，公司具备领先的智能制造能力，赛力斯智慧工厂拥有机器人超 5,000 台，运用物联网、大数据、数字挛生、5G、AI、BIM 等新一代信息技术，融合先进制造与 ICT 技术，以高水平智能制造实力为产品高质量交付赋能。2、车企“赶潮”人形机器人车企“赶潮”人形机器人，软硬件端兼具优

3、势软硬件端兼具优势 车企在人形机器人的制造与应用上自带先发优势，在硬件方面，一台新能源汽车的零部件数以万计，人形机器人只需要 1000 多个零部件，二者供应链本身存在大量重叠之处；在软件方面，经过在自动驾驶领域的多年布局，车企拥有大量人工智能人才，具备研发具身智能的基础。自 2024 年以来，多家车企以投资或自研的方式，下场布局人形机器人。以逐际动力为例，其 A 轮战略融资领投方包括上汽集团旗下私募股权投资平台尚颀资本。此外，比亚迪、北汽集团等车企旗下相关机构也对人形机器人企业进行了投资。行业独角兽智元机器人的股东中，出现了比亚迪的身影。2024 年 6 月，银河通用机器人宣布已完成7亿元的天

4、使轮融资，投资方包括美团战略投资部、北汽产投、商汤国香基金、讯飞基金等战略及产业投资方。另外，特斯拉、小鹏、小米、广汽等车企自研机器人。3、关注关注赛力斯汽车零部件赛力斯汽车零部件战略协同伙伴战略协同伙伴永茂泰永茂泰，或将有望受益于，或将有望受益于赛力赛力斯斯机器人增量机器人增量 公司在汽车零部件行业二十多年积累技术、质量、渠道、成本等优势，积极布局铝合金产品在机器人领域应用，目前已与部分客户同步开发机器人相关铝合金零部件产品；在产品布局方面，今年 3 月，公司正式成立镁合金事业部，主要从事镁合金材料及产品的开发、生产与销售，目前已与多家客户开展镁合金产品的同步设计与开发，预计今年下半年将完成

5、试制；永茂泰作为赛力斯汽车零部件战略协同伙伴，或将有望受益于赛力斯机器人增量。投资建议投资建议 1）建议关注永茂泰、隆盛科技、美湖股份等；Table_RiskWarning 风险提示风险提示 Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：-13%-7%

6、0%7%13%20%26%33%40%06/2408/2411/2401/2503/2506/25机械设备沪深3002025年06月09日2025年06月09日行业动态行业动态 人形机器人研发进展不及预期；人形机器人商业化落地不及预期；人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。行业动态行业动态 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告