戴德梁行：2021亚洲房地产投资信托基金研究报告（56页）.pdf

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1、亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告 | 1中国房地产业协会&戴德梁行联合发布2021研究报告亚洲房地产投资信托基金REITs2 | 亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告CONTENTS01020304亚洲REITs市场概览中国基础设施公募REITs市场海外REITs扩募案例研究附录亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告 | 3戴德梁行很荣幸与中国房地产业协会连续第六年发布 亚洲房地产投资信托基金(REITs)研究报告 。 本期报告介绍了2021年亚洲各地区REITs市场的最新发展情况及中国香港、 新加坡持有内地资产分析， 以及中国内地基础设施领域不动产投资信托基金 （

2、“基础设施公募REITs” ） 市场的表现。同时我们以凯德中国信托 （CLCT） 和普洛斯日本不动产投资信托基金 （GLP J-REIT） 作为海外REITs扩募的典型案例进行分析。截至2021年12月31日， 亚洲市场上活跃的REITs共计198支； 总市值达3,041亿美元， 同比上升8.1%， 其中日本、 新加坡、 中国香港三地REITs市值合计占比近九成。 分派收益率从高到低依次为中国香港(7.1%)、 新加坡(6.1%)、 日本(3.8%)， 而杠杆率从高到低依次为日本(44%)、 新加坡(37%)、中国香港(27%)。2021年日本上市REITs在新冠疫情的影响下表现优于中国香港和

3、新加坡， 平均综合收益率为20.1%， 而中国香港、 新加坡REITs综合收益率分别为12.4%和5.5%。截至2021年底， 新加坡和中国香港共有17支REITs持有位于中国内地129处物业， 较上一年增加了17处。2021年两地REITs在内地的交易活动出现明显回暖迹象， 共发生9笔交易， 其中7笔收购为两市装入多达23处资产， 包含19处仓储物流及1处数据中心， 合计占收购资产总数近九成。 内地的物流仓储、 产业园区及数据中心等 新经济 不动产， 成为REITs收购的理想标的。2021年6月21日， 首批中国基础设施公募REITs在沪深交易所成功上市，标志着中国版公募REITs试点正式启

4、动。 截至2022年3月31日， 国内基础设施公募REITs共有11支产品成功发行， 总市值约为441亿元， 已发行成功的REITs资产类型包括产业园区， 仓储物流， 高速公路和生态环保基础设施。 本报告通过分析中国基础设施公募REITs市场表现和底层资产类别， 结合相关政策对中国公募REITs市场做出分析和展望。最后， 本报告选取在东京交易所上市的普洛斯日本不动产投资信托基金（GLP J-REIT） ， 和在新加坡交易所上市的凯德中国信托 （CLCT） 作为扩募的典型案例， 可供上市基础设施公募REITs未来长远发展参考。* 本次报告亚洲市场研究对象主要包括日本、 新加坡、 中国内地、 中国

5、香港、中国台湾、 泰国、 印度、 马来西亚和韩国， 数据截止时点为2021 年12 月31日。* 中国内地基础设施公募REITs 市场数据截止时点为2022 年3 月31日。EXECUTIVE SUMMARY4 | 亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告01概览根据戴德梁行统计，截至2021年12月31日，亚洲市场上活跃的REITs共计198支，总市值达3,041亿美元，同比2020年末市值上升8.1%。纵观亚洲REITs市场，日本、韩国和新加坡最早出台REITs相关法律，并批准REITs在本国的股票市场上交易。2021年6月,中国内地首批基础设施公募REITs在沪深交易所上市,标志着期

6、盼已久的中国版公募REITs试点正式启动。2020年全球金融市场受新型冠状病毒（COVID-19）影响，亚洲REITs市场表现略显颓势；得益于疫苗接种的普及和全球市场的重新开放，2021年亚洲REITs市场整体表现有所回暖。全球新冠疫情推动了科技在日常生活中的应用，在面对面接触受限的情况下，世界各地人们通过虚拟途径，以更灵活的方式沟通、工作及生活。经济活动方式的变化无疑为写字楼及购物商场等传统房地产带来了前所未有的挑战；另一方面，新经济的腾飞使得物流园区、数据中心等物业类型愈发受到投资人的青睐，医疗设施、学生宿舍等对人们日常生活及福祉至关重要的物业类型也受到更多关注。来源：彭博数据库，戴德梁行