【华龙证券】零售社服行业点评：扩大内需，提振消费-250306（3页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款零售社服零售社服报告日期：报告日期：2025 年年 03 月月 06 日日扩大内需，提振消费扩大内需，提振消费零售社服零售社服行业点评行业点评华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：相关阅读相关阅读提振消费政策积极，关注边际改善零售社服行业周报2025.02.25主题公园恢复强劲，出入境业务增长可期社会服务行业周报2024.08.26服务消费保持韧性，出行市场景气有望延续社会服务行业周报 2024.08.22事件：事件：2025 年 3 月

2、 5 日，第十四届全国人民代表大会第三次会议开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。政府工作报告提出，2025 年政府工作任务要大力提振消费，全方位扩大国内需求。加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。报告中提及新型消费、文旅、免税、教育等领域，零售社服板块有望迎来发展机遇。观点：观点：加快新型消费发展加快新型消费发展，释放多样化释放多样化、差异化消费潜力差异化消费潜力。报告提出“创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。”新型消费在技术创新、产业升级和市场需求的驱动下，展现出较强的增长动力和广阔的发展空间，借助大数据和人工智能等技术，无人零售、智能

3、电商、智能会展等新业态持续涌现，推动消费场景和消费产品的智能化升级，为居民提供更便捷、高效和满意的消费体验，为消费注入新活力。释放文旅消费潜力释放文旅消费潜力，推动扩大入境消费推动扩大入境消费。报告提出“落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力，完善免税店政策。”文旅消费包含交通、住宿、餐饮、购物和娱乐等多个方面，能够直接拉动相关产业链消费增长和产业升级，促进当地经济发展。有吸引力的民俗风景游和文旅产品将传统文化与现代旅游相结合，促进了文化的传承，吸引国际游客，提升了国家的文化软实力。建设高质量教育体系，实现建设高质量教育体系，实现“教育大国教育大国”向向“教育强国教育强国”迈进迈进

4、。报告指出“逐步推行免费学前教育，加强义务教育学校标准化建设，推动义务教育优质均衡发展，扩大高中阶段教育学位供给，推进高校改革，办好特殊教育、继续教育、专门教育，引导规范民办教育发展。”报告对各阶段教育高质量发展提出了新的要求，当前，教育领域是 AI 应用落地的重要场景之一，AI 技术赋能驱动教育公司降本增效，进一步扩大用户群体，实现更快更好增长。投资投资建议建议：在积极政策催化下在积极政策催化下，消费有望持续复苏消费有望持续复苏，我们维持行我们维持行业业“推荐推荐”评级。评级。“AI+消费”潜力不断释放，建议关注焦点科技、孩子王、科锐国际、米奥会展、博士眼镜；旅游高景气度下，建议关注出行链业

5、绩确定性较高的标的宋城演艺、众信旅游；受证券研究报告证券研究报告行业专题研究点评行业专题研究点评请认真阅读文后免责条款2益于跨境游的回暖，免税行业有望迎来改善，建议关注中国中免；技术迭代、AI 赋能下教育板块迎来发展机遇，建议关注学大教育。风险提示风险提示：AI 技术迭代和应用落地进展不及预期、教培行业政策监管的不确定性、行业竞争加剧的风险、出行需求复苏不及预期的风险、消费能力和消费意愿不足的风险。表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/3/4EPS（元）（元）PE投资投资股价（元股价（元）2023A2024A/E2025E2026E202

6、3A2024A/E2025E2026E评级评级000526.SZ学大教育50.001.311.732.32.9738.328.921.716.8未评级002315.SZ焦点科技45.081.201.421.732.0537.631.826.122.0增持002707.SZ众信旅游7.650.030.100.220.31255.078.934.824.7增持300144.SZ宋城演艺8.72-0.040.350.530.60-24.916.514.5买入300622.SZ博士眼镜51.040.740.780.911.0769.065.956.047.8未评级300662.SZ科锐国际26.821