【中原证券】基础化工行业月报：化工品价格整体回暖，关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业-250213（20页）.pdf

1、第 1 页/共 20页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 基础化工基础化工 分析师：顾敏豪分析师：顾敏豪 登记编码：登记编码：S0730512100001 021-50586308 化工品价格整体回暖化工品价格整体回暖，关注景气回升的关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业钾肥、涤纶长丝行业 基础化工行业月报基础化工行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 同步大市同步大市(维持维持)基础化工基础化工相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告相关报告 基础化工行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽 2025-01-

2、13 基础化工行业月报：制冷剂价格涨幅居前，关注资源品、涤纶长丝和化工新材料板块 2024-12-03 基础化工行业年度策略：行业进入发展新阶段，三条主线布局投资机会 2024-11-30 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路 10号 18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道 1788号T1座22楼 发布日期：2025年 02 月 13日 投资要点：投资要点：2024 年 1 月份中信基础化工行业指数下跌 1.30%，在 30个中信一级行业中排名第 25位。子行业中，合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现居前。主要产品中，1 月份化工

3、品价格有所回暖。2025年 1月份的投资策略，建议关注钾肥和涤纶长丝板块。市场回顾：市场回顾：根据 wind 数据，2025年 1月中信基础化工行业指数下跌 1.30%，跑赢上证综指 1.72 个百分点，跑赢沪深 300 指数1.70 个百分点，行业整体表现在 30个中信一级行业中排名第 8位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 14.54%，跑输上证综指2.03 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.17 个百分点，表现在 30个中信一级行业中排名第 16位。子行业及个股行情回顾子行业及个股行情回顾:根据 wind 数据，2025 年 1月，33个中信三级子行业中，11个子行业上涨，22 个子

4、行业下跌。其中合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现居前，分别上涨 4.29%、4.00%和 3.63%，碳纤维、锂电化学品、锦纶行业表现居后，分别下跌 10.37%、6.97%和 5.23%。2025 年 1月，基础化工板块514 只个股中，共有 212 支股票上涨，297 支下跌。其中金奥博、美邦股份、福来新材、兴业股份和亚香股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为 73.22%、60.85%、59.23%、57.85%和29.04%；赛分科技、华尔泰、辉丰股份、大位科技和安诺其跌幅居前，分别下跌 28.55%、25.55%、24.19%、23.58%和22.20%。产品价格跟踪产品价格跟踪:根据卓创资

5、讯数据，2025 年 1月国际油价整体小幅上涨，在卓创资讯跟踪的 318个产品中，141 个品种上涨，上涨品种较上月有所提升。111个品种下跌，下跌品种有所下降。总体上看，基础化工产品价格整体有所回暖。行业投资建议行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2025年 1月份的投资策略，建议关注钾肥和涤纶长丝。钾肥具有较强的资源属性，全球钾肥资源分布不平均，行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺，进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势，推动 2024年以来钾肥价格持续上行。近期美加贸易冲突或将进一步推升钾肥价格。2023 年以来，我国纺织服装领域呈现较为明显的复苏态势，拉动涤纶长丝需求

6、的增长。2024年我国涤纶长丝产量、需求量均快速增长。我国涤纶长丝产能扩产已近尾声，2024年行业产能出现收缩态势。未来新增产能较为有限且集中与龙头企业，推动行业集中度持续提升。受下游需求的拉动，涤纶长丝行业开工率处于近年来高位，行业库存低位运行。随着需求的进一步复苏，行业景气有望继续提升。风险提示：风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑-10%-5%0%5%10%15%20%25%2024.022024.062024.102025.02基础化工沪深30011762第 2 页/共 20页 基础化工 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录