《军工行业深海科技系列报告（二）：UUV 是深海攻防重点之一重点关注钛合金、声纳系统-250729（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《军工行业深海科技系列报告（二）：UUV 是深海攻防重点之一重点关注钛合金、声纳系统-250729（19页）.pdf（19页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业联合报告 2025 年 07 月 29 日 推荐推荐（维持）（维持）深海科技系列报告（二）深海科技系列报告（二）中游制造/军工 深海是“新域”作战的新领域之一深海是“新域”作战的新领域之一，受益于深海科技发展，受益于深海科技发展，而以而以 UUV 为主的深为主的深海无人装备为主体的水下移动平台具备隐身性能好、效费比较高、机动性能好、海无人装备为主体的水下移动平台具备隐身性能好、效费比较高、机动性能好、作战用途广等优势作战用途广等优势，未来将成为深海科技发展的重点方向。，未来将成为深海科技发展的重点方向。两会首提“深海科技”，深海是“新域”作战的新领域

2、之一两会首提“深海科技”，深海是“新域”作战的新领域之一。2025 年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，明确提出推动其安全健康发展，培育海洋新质生产力，成为对标“商业航天”、“低空经济”的重要新域新质方向。根据党的二十大报告，要增加新域新质作战力量比重，其中深海是“新域”作战的新领域之一。而以 UUV 为主的深海无人装备为主体的水下移动平台具备隐身性能好、效费比较高、机动性能好、作战用途广等优势，主要承担海洋环境监视和调查、情报/侦察/监视、反水雷、时敏打击、反潜战、特种作战等任务，将成为深海科技发展的重点方向。我国我国 UUV 已呈现系列化发展，市场空间广阔已呈现系列

3、化发展，市场空间广阔。我国在 UUV 研究上虽起步较晚,但卓有成效,呈现出系列化、大海深、长航时、高性能和高仿生的特点。1）在系列化方面,中国科学院沈阳自动化研究所先后研制了 CR 系列和“潜龙”系列 UUV。2）产业端方向，中船集团成为 UUV 的生产基地，部分院所承担重要责任。根据湖北省军民融合发展委员会，中船重工第 710 所构建国内“最深最远最快最全”UUV 产业基地。市场空间：根据 Emergen Research，全球水下无人航行器（UUV）市场规模在 2020 年达到 19.6 亿美元，预计在预测期（2021-2028 年）内收入年复合增长率 15.8%，预计于 2028 年达到

4、 62.2亿美元。其中，自主式水下航行器（AUV）预计实现收入年复合增长率达到16.4%，增速高于整体市场增速。拆分拆分 UUV 结构，重点关注钛合金材料、声纳系统等结构，重点关注钛合金材料、声纳系统等方向。方向。UUV 通常由载体、控制系统、组合导航系统、能源和推进系统、潜浮和均衡系统、探测设备等组成。其中上游材料：若要满足深海要求的较大潜深，则钛合金材料成为优选，建议上游材料关注钛合金产业链。中游配套：深海声波传播是当前效率最高的方式，UUV 的通信、导航及探测均以声纳系统为重点，建议中游配套关注声纳系统及配套产业链。建议建议关注：关注：中科海讯、中国海防、西部材料、海兰信、宝钛股份、西部

5、超导、集智股份、中科星图等。风险提示：风险提示：1、下游受采购安排的影响较大，在订单、确收上有一定不确定性；、下游受采购安排的影响较大，在订单、确收上有一定不确定性；2、新型装备的研发及批产进程不达预期；、新型装备的研发及批产进程不达预期；3、政策推进不及预期的风险。、政策推进不及预期的风险。重点公司主要财务指标重点公司主要财务指标 公司简称公司简称 公司代码公司代码 市值市值 24EPS24EPS 25EPS25EPS 25PE25PE PBPB 投资评级投资评级 海兰信 300065.SZ 12.8 0.01 0.10 184 7.4 无评级 中科海讯 300810.SZ 5.2-0.22

6、 0.15 285 6.5 强烈推荐 西部超导 688122.SH 35.6 1.23 1.44 38 5.2 强烈推荐 中科星图 688568.SH 29.8 0.43 0.82 45 7.9 强烈推荐*西部材料 002149.SZ 10.7 0.32 0.52 42 3.2-*中国海防 600764.SH 25.3 0.32 0.47 76 3.0-资料来源：公司数据、招商证券（截至 2025 年 7 月 28 日；*采用 wind 一致预期；市值单位为十亿元）行业规模行业规模 占比%股票家数（只）117 2.3 总市值（十亿元）2042.3 2.2 流通市值（十亿元）1664.5 1.9