汉朔科技-公司研究报告-电子价签解决方案龙头厂商助力新零售数字化转型-250715（24页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 电子价签解决方案龙头厂商，助力新零售数字化转型 汉朔科技(301275)国内电子价签国内电子价签解决方案解决方案龙头厂商龙头厂商 公司成立于 2012 年，2025 年于深交所上市。公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS 云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系，助力客户实现“人、货、场”全要素数字化升级。零售数字化提速，电子价签迎来黄金发展期零售数字化提速，电子价签迎来黄金发展期 线下零售数字化趋势明确，电子价签有望实现加速渗透。据招股说明书数据，全球市场渗透率达 15%左右，发展相对成熟的法国渗透率已达 30%以上。目前，国内

2、永辉超市、物美、京客隆、大润发等领先的零售商已开始逐渐采用电子价签，但仍处于初步发展阶段，市场渗透率较低。未来随着人力成本上升、技术进步及门店数字化的需求推动，电子价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，有望实现加速渗透。据 CINNO 预测，2028 年全球电子价签的市场规模将达到 349 亿元，2024-28 年 CAGR 为 13.2%。技术技术+产品产品+供应链供应链+客户优势，构建核心竞争力客户优势，构建核心竞争力 技术优势：技术优势：公司自主研发 HiLPC 通信协议，集成动态唤醒、协同跳频、精准定位等智能算法，构建可动态伸缩、实时调度的网络架构，实现抗干扰和吞吐能力强、并发量大、

3、低功耗等优势，可保证通信系统运行更加流畅、稳定。公司最新一代 HiLPC 协议可实现单门店承载数百台蜂窝网络基站设备，单基站每小时更新60,000 片次电子价签设备，在并发量上达到行业先进水平。产品优势：产品优势：1）硬件方面：公司自 2013 年以来，已发布多个系列超过 40 余款电子价签产品，系统软件迭代版本超过 20 次，产品在芯片封装、电池工艺、显示厚度、变价速度、防护等级等方面持续优化升级，各项指标均处于行业第一梯队。2）软件方面：公司自主研发 PriSmart 电子价签管理系统和 ALL-Star 物联网数字化平台，为客户提供一站式解决方案。除此之外，公司不断进行资源整合与协同创新

4、，依托微软 Azure 云服务平台所提供的底层技术支持及 Azure OpenAI 大模型能力，研发出针对零售 B端、C 端的门店数字化解决方案，引领行业加速智能化转型。成本优势：成本优势：公司统筹管理本土供应链，并积极推动芯片国产替代，进而打造成本优势，2023 年以来毛利率持续领先全球同业。客户优势：客户优势：公司深入推进全球化布局，与头部客户达成深度合作。目前，公司已在法国、德国、荷兰、澳大利亚、日本、美国、新西兰、新加坡、英国、瑞典、加拿大、越南、波兰、西班牙、马来西亚等国家设立下属公司。截至 2024 年底，公司已覆盖全球超过 70 个国家和地区的 500 余家客户，并与 Aucha

5、n、Aldi、Ahold、Woolworths、Leroy Merlin、华润万家、多点集 评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级：买入 上次评级：首次覆盖 目标价格：目标价格：最新收盘价：56.47 Table_Basedata 股票代码股票代码：301275 52 周最高价/最低价：86.96/45.38 总市值总市值(亿亿)238.53 自由流通市值(亿)17.94 自由流通股数(百万)31.76 Table_Pic 分析师：单慧伟分析师：单慧伟 邮箱： SAC NO：S1120524120004 联系电话：分析师：陈天然分析师：陈天然 邮箱： SAC NO：S1120525

6、060001 联系电话：相关研究相关研究 -22%-12%-2%9%19%29%2025/032025/06相对股价%汉朔科技沪深300Table_Date 2025 年 07 月 15 日 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 158810 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 团等全球零售头部企业开展合作，持续提供业绩增长。投资建议投资建议 我们预计公司 2025-27 年营业收入分别为 49.82、61.14、75.40亿元，同比+11.04%、+22.73%、+23.32%；归母净利润分别为8.02、10.33、13.01 亿元，同比+