RWA行业深度：市场现状、发展展望、产业链及相关企业深度梳理-250627（27页）.pdf

1、1/272025 年年 6 月月 27 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告行业研究报告慧博智能投研RWA行业深度：市场现状、发展展望、产业行业深度：市场现状、发展展望、产业链及相关企业深度梳理链及相关企业深度梳理RWA 作为架构真实世界资产和 web3.0 的沟通桥梁，承担了 web2.0 向 web3.0 的融资通道功能。RWA 通过区块链技术，将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，在 web3.0 世界创造了 web2.0 现实资产的映射，使加密货币的持有者能够完成对固定收益产品的投资，实现资产多元化和风险分担。从传统金融资产到不动产再到实体经济资产，RWA 链上资产路径持续延

2、伸。2014 年，USDT 等锚定法定货币的稳定币诞生，成为最早的 RWA 形式，解决了加密市场的波动性问题。此后，RWA 资产范畴不断向证券、不动产、现实资产扩展，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头也积极参与 RWA 项目，推动多元资产上链。以蚂蚁数科和朗新集团的新能源实体资产 RWA 项目为代表，中国内地 RWA 聚焦实体资产，通过“区块链+物联网”的创新路径，实现链上交易。以下内容我们就以 RWA 为主题，对行业相关问题展开梳理。当下 RWA 行业市场现状怎样？全球范围内，具体的政策环境如何？以及 RWA 是以怎样的路径赋能实体经济的？在了解上述问题的同时，我们还将对RWA 行业的产业

3、链情况、相关公司发展情况及后续行业的整体市场空间、发展趋势进行展望，以期帮助大家从当前现状及未来发展的视角，相对客观、具体地了解相关问题。目录目录一、行业概况.1二、市场现状.4三、具体政策环境.6四、RWA 赋能实体新路径.8五、产业链分析.10六、市场机遇及相关公司.13七、市场空间.17八、发展展望.19九、参考研报.26一、行业概况一、行业概况1、RWA 定义定义：实物资产代币化：实物资产代币化RWA（Real World Assets，真实世界资产）指将现实世界资产，如基金、私募债、碳资产、贵金属和房地产转化为易分割、快速流转的链上代币，支持 724 小时的全球低成本交易。RWA 是

4、增长最快的 DeFi领域之一，2023 全年 TVL 翻倍且 2024 年链上资产价值也增长 50%+，高达 120 亿美元(不包括稳定币)。RWA 涵盖稳定币、债券、股票等生息资产和房地产、碳信用凭证、艺术品、贵金属等非生息累资产。2/272025 年年 6 月月 27 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告RWA 结合区块链（确保不可篡改）、IoT（实时数据追踪）及智能合约（自动执行分红、赎回）等技术，解决流动性痛点，提升资产利用效率。代币化代币化 RWARWA 市场按照资产类别分为市场按照资产类别分为 6 6 个大类，主要包括个大类，主要包括：稳定币、私人信贷、政府债券稳定币、私人信贷

5、、政府债券(美债美债)、大宗商、大宗商品、房地产、股票证券品、房地产、股票证券。据 RWA.xyz 数据显示，链上 RWA2024 年末约 154 亿美元(不含稳定币)，同比增长约 80%。从具体资产类别来看，私募信贷和美国国债是代币比的主要资产。美国国债代币化资产规模增长更快，2024 年末约为 39.60 亿美元，同比增长约 415%。2、RWA 的发展历程的发展历程RWARWA 是一种利用区块链技术，分割真实世界的资产并在区块链网络上进行流通的过程是一种利用区块链技术，分割真实世界的资产并在区块链网络上进行流通的过程。RWA 的历史可以追溯回 2017 年。随着去中心化金融(DeFi)概

6、念的成熟，一些项目开始探索将真实世界资产进行代币化分割以区块链的模式进行流通的可能。2018 年，RealT 项目在美国尝试将房地产代币化，使得全球投资者可以通过购买代币简介获得美国房地产的租金收益。2019 年，Securitize 和 OpenFinance 等平台推出，开始为企业提供代币化方案。2022 年，摩根大通摩根大通和高盛高盛等金融机构开始进行 RWA 的探索和试点。2023 年，美国证监会和欧洲证券市场管理局开始制定 RWA 的监管框架，分别通过了Genius 稳定币法案和加密市场 MiCA 法规。xUgVhZdYlYsQsPpRnOaQ8QaQnPpPoMrMkPrRtNeR