建筑材料行业专题报告：《建筑节能与可再生能源利用通用规范》政策解读建筑节能新规落地在即产业链迎来新机遇-20220331（60页）.pdf

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1、 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 建筑节能新规落地在即，产业链迎来新机遇 建筑节能与可再生能源利用通用规范政策解读 行业专题报告行业专题报告 | 建筑材料建筑材料 证券研究报告证券研究报告 2022 年 03 月 31 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 建筑材料 -5.07 -12.88 -14.14 沪深 300 -7.15 -13.89 -15.73 分析师分析师 李华丰李华丰 S0800521070003 18516181967 相关研究相关研究 建筑材料：国内玻纤小幅

2、上涨，关注龙头标的 建 材 行 业 周 报20220321-20220325 2022-03-27 建筑材料：金融会议定基调，地产稳发展，关注产业链标的估值修复建材行业周报20220313-20220318 2022-03-20 建筑材料：2 月金融数据不及预期，宽松预期下看好地产产业链估值修复建材行业周报20220307-20220311 2022-03-13 -22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%2021-032021-072021-11建筑材料沪深300 核心结论核心结论 建筑节能新规即将落地，建筑节能新规即将落地，规范趋严下有望规范趋严下有望拉动节能材料需求拉动节能材料需

3、求。新规将于今年4月1日执行， 本次新规基本涵盖所有的建筑新改扩建， 且新规将强制进行。与旧规相比，公共建筑节能要求相比整体提升20%以上；各类居建要求相比整体提升30%以上。综合来看，此次新规落地将对建筑保温、玻璃、建筑光伏等行业产生较大的影响。 建筑保温：节能核心环节建筑保温：节能核心环节，使用面积最大，节能效果最佳，新规下，使用面积最大，节能效果最佳，新规下行业行业加速升级加速升级。建筑保温隔热所涉及的能耗占建筑总体能耗的42%，为建筑节能的核心环节之一。 根据新规要求， 我们预计外墙保温材料产业加速升级，特别是高层建筑中复合保温板凭借高保温轻重量的特性迎来大发展， 传统的EPS、岩棉等

4、保温材料性能也将有所提升，建议关注鲁阳节能、亚士创能和东方雨虹。 建筑建筑玻璃：节能重要环节，玻璃：节能重要环节，能耗散失节点，高产品性能高节能收益，新能耗散失节点，高产品性能高节能收益，新规下行业扩容与节能玻璃迎来规下行业扩容与节能玻璃迎来新机遇新机遇。建筑门窗能耗散失占建筑总体能耗的23%，为建筑节能重要环节之一。新规下，使用节能玻璃或者三层两腔（甚至四层三腔）是取代现有双层玻璃的有效路线，可孕育百亿增量市场。目前，国内LOW-E玻璃的渗透率仅12%,对标欧美则超85%，提升空间巨大，且行业格局较好，CR5达54%，龙头有望率先受益。建议关注玻璃龙头旗滨集团。 可再生能源建筑系统行业：节能

5、首选，可再生能源建筑系统行业：节能首选，自发自用，源头解决，行业自发自用，源头解决，行业BAPVBAPV先行，先行，BIPVBIPV后至后至。建筑光伏系统可节约建筑运行阶段能耗的20-30%，是建筑节能的重要措施之一。具体看项目端，投标阶段，光伏/建筑/BIPV企业处于竞争状态，项目实施阶段，相关产业链企业则处于合作状态，需采购各家产品及服务。长期视角，BIPV取代BAPV是大势所趋，而建筑类及创新孵化型BIPV企业有望通过前期的技术积累和专业能力， 在行业迎来重大发展时，脱颖而出。建议关注森特股份、杭萧钢构和凯伦股份。 装配式建筑装配式建筑: : 建筑全生命周期节能的必经之路建筑全生命周期节

6、能的必经之路。相比传统建筑，装配式建筑约节省10-20%能耗，是建筑节能的重要举措。目前，装配式以混凝土构建为主，装配式钢结构占比为30.2%。民建方面，未来政策推动下，当建筑整体装配率要求超过30%， 钢结构成本有望逐步下降， 综合优势提升；公建方面，大跨度，单元化的需求，钢结构更为适合，渗透率有望逐步提升。建议关注杭萧钢构、精工钢构、鸿路钢材及远大住工公司。 其他其他建筑建筑节能行业：节能行业：建筑遮阳，建议关于玉马遮阳、西大门。建筑遮阳，建议关于玉马遮阳、西大门。 风险提示：新政推行不及预期、地产需求下滑超预期、原材料波动超预期 I I 行业专题报告 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读