2022年度基金投资策略：千帆过尽万木逢春-220209（71页）.pdf

1、千帆过尽，万木逢春2022年度基金投资策略证券研究报告证券研究报告 | 基金基金研究研究招商证券研究发展中心招商证券研究发展中心 量化与基金评价团队量化与基金评价团队2022.2.9目录目录2一、一、2021年基金市场回顾年基金市场回顾主动偏股基金：潮涨潮落，行稳致远绝对收益基金：云卷云舒，稳中求进指数基金：攻守并重，开新图强ETF基金：创新不止，宽基为王FOF及基金投顾业务：厚积薄发，前路光明私募基金：乘风破浪，奋楫笃行银行理财：破而后立，晓喻新生二、二、 2022年市场展望年市场展望宏观经济：面临下行压力，政策发力求稳增长港股：估值处于低位，关注左侧投资机会新能源：顺应国家政策导向，看好长

2、期成长空间科技：国产替代化和产业数字化趋势明显高端制造：国内技术自主可控大趋势不可逆医药：政策利空有所消化，关注未来基本面消费：把握个股与细分板块的结构性机会三、基金推荐三、基金推荐全市场投资权益基金优选四大投资主线相关基金优选中小盘风格基金优选低风险稳健品种优选gUwUpZsRmMmMnN8O8Q6MnPnNnPsQfQnNsQlOpOpPaQrRuNMYmNoONZqRmQ3一、一、2021年基金市场回顾年基金市场回顾国内资管市场持续大发展国内资管市场持续大发展4050,000100,000150,000200,000250,000300,000股票型基金混合型基金债券型基金货币市场型基金

3、另类投资基金QDII基金FOF基金基金市场规模增长（2010-2021年）资料来源：Wind，招商证券资产管理业务总规模（万亿元）2021Q3各类型资产管理业务规模及占比（万亿元，%）基金类型基金类型数量合计数量合计(只只)占比占比(%)资产净值合计资产净值合计(亿元亿元)占比占比(%)股票型基金1,75219.1023,514.779.30混合型基金3,90642.5761,891.3824.48债券型基金2,68329.2468,843.2727.23货币市场型基金3333.6394,496.7937.38另类投资基金550.60776.030.31QDII基金1942.112,408.2

4、80.95FOF基金2402.62459.160.18REITs110.12364.250.14其他10.0132.460.01全部基金9,175100.00252,786.39100.00资料来源：Wind，招商证券资料来源：Wind，招商证券注：2018年起银行理财规模的统计口径变化，之后仅包含非保本理财资料来源：Wind，招商证券2021年末基金市场各类型数量和规模如火如荼，拥抱大资管时代如火如荼，拥抱大资管时代根据协会统计，截至2021年三季度末，资产管理业务总规模已超过90万亿元，国内资产管理行业持续大发展。其中，银行理财、公募基金、私募基金规模占比较高，分别达到32%、27%和22

5、%。公募基金市场近两年规模扩张迅速，截至2021年末，产品数量达到9175只，规模合计超过25万亿元。货币市场型基金、债券型基金、混合型基金规模占比较高，合计占比接近90%。公募基金, 23.9, 27%基金专户(含子公司), 7.52, 9%证券公司, 8.64, 10%期货公司, 0.32, 0%私募基金, 19.65, 22%银行理财, 27.95, 32%61.780.8483.1172.475.6384.8593.82505560657075808590951005主动偏股基金：潮涨潮落，行稳致远主动偏股基金：潮涨潮落，行稳致远规模变化：总体规模保持上涨，绩优基金成功突围规模变化：总

6、体规模保持上涨，绩优基金成功突围整体概况：总体规模再创新高，增速整体概况：总体规模再创新高，增速22.4%年末主动开放式偏股基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）总体规模增速回落但仍保持增长，增速22.4%，总规模超过6万亿元，再创新高。截至2021年末，市场共有3725只主动开放式偏股基金，总管理规模达61044.4亿元。6-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%010000200003000040000500006000070000较上一年末增速基金规模合计（亿元）普通股票偏股混合灵活配置主动偏股基金规模增速（右）主动开放式偏股基金规模变动（2002