中证指数：2024年碳定价碳市场与ESG专题研究报告（15页）.pdf

1、ESG专题研究1碳定价碳定价、碳市场碳市场与与 ESG碳市场是碳定价的重要方式之一，是解决气候问题、促进经济低碳转型的重要政策工具。碳定价通过对碳排放征收成本或提供降碳激励减少温室气体排放，积极应对气候变化，推动经济社会可持续发展。加快全国碳市场建设，是控制温室气体排放、推动实现“双碳”目标的关键制度安排。ESG 旨在全面准确衡量企业包括气候变化议题在内的可持续发展水平，依靠各方力量推动上市公司高质量发展，助力绿色生产力发展。两者具有共同的绿色愿景，相互协同推进经济社会绿色低碳转型。中证 ESG 通过详细梳理各类碳定价机制特点、我国碳市场体系的构成、运行机制与交易特征，持续关注我国碳市场发展趋

2、势，紧密跟踪碳定价机制对于企业行为的潜在影响，不断优化完善中证 ESG评价方法，助力经济社会绿色低碳转型。一、碳定价机制一、碳定价机制的基本的基本情况情况（一）（一）碳定价机制定义碳定价机制定义与分类与分类碳定价可实现碳定价可实现“排碳者付费排碳者付费”，从而有效减缓全球二氧化碳，从而有效减缓全球二氧化碳排放量。排放量。根据联合国气候变化框架公约（UNFCCC）的定义，碳定价（Carbon Pricing）是指通过对温室气体排放收费或对减排提供激励的方式来抑制温室气体排放。碳定价通过合理的碳排放价格，纠正碳排放的负外部性。碳定价通过合理的碳排放价格，纠正碳排放的负外部性。自然环境通常被视为公共

3、品或准公共品、企业排放成本较低，ESG专题研究2排放行为难以被控制。碳定价旨在为碳排放行为设定经济成本，将外部不经济性转化为企业主体自身的成本，激发企业的自主减碳行为，实现全社会碳排放的下降。碳定价机制有多种形式，目标均是碳定价机制有多种形式，目标均是为为碳碳排放创造价格信排放创造价格信号。号。根据世界银行发布的报告1，碳定价机制具体包括两类：显性碳价和隐性碳价。显性碳价。显性碳价（Direct Carbon Pricing）是指通过碳排放量直接为碳排放确定价格的定价方式，包括碳税和碳排放权交易等。其中，碳税碳税（Carbon Taxes）是对排放二氧化碳等温室气体征税，一般由政府部门设定碳排

4、放价格（税率）。碳排放权交易碳排放权交易体系体系（Emissions Trading Systems，ETS）通常被通常被称为称为“碳市场碳市场”，一般由政府部门确定每年的温室气体排放总额，企业排放需持有配额，配额在市场上自由交易形成碳价。隐性碳价隐性碳价（Indirect Carbon Pricing）是指通过改变与碳排放相关的产品价格，而不直接与产品碳排放量成比例的价格政策，如能源消费税、清洁能源或清洁技术补贴等，可通过提供强烈的价格信号改变高碳排燃料或产品的经济性。图 1：碳定价机制的分类（来源：State and Trends of Carbon Pricing 2023，The Wo

5、rld Bank Group.）1State and Trends of Carbon Pricing 2023，The World Bank Group.ESG专题研究3（二）碳定价机制运行与全球实践（二）碳定价机制运行与全球实践目前目前全球共有全球共有 73 个碳定价机制个碳定价机制在在运行运行，主要集中于碳税和，主要集中于碳税和碳市场两类。碳市场两类。根据世界银行统计，2023 年全球约有 37 个碳税机制和 36 个碳市场处于运行中，共覆盖全球温室气体排放量的24%。其中，碳市场覆盖的排放量（约 18%）总体高于碳税（约 5.5%），极少数国家或地区的碳市场与碳税同时运行。（三）不同（

6、三）不同碳定价碳定价机制的特点机制的特点碳市场偏重于数量调控，而碳税偏重于价格调控碳市场偏重于数量调控，而碳税偏重于价格调控，碳市场，碳市场实现特定排放量目标的确定性高实现特定排放量目标的确定性高。碳市场的基础为总量控制机制，只要控制分配给企业的“总额度”，就能实现温室气体的总量调控、逐年完成减排，碳交易为碳排放上限提供了确定性、可控性。碳税则是通过税收的形式改变企业的成本收益对比，通过价格信号、间接引导企业采取措施减少排放量，相对缺乏碳排放总量控制目标，实现的总量减排效果较难预估。碳市场比较灵活碳市场比较灵活，价格的可预测性低，价格的可预测性低，碳税碳税机制下价格机制下价格相相对固定。对固定