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轻工行业分论坛行业策略报告：华西证券2022年资本市场峰会变革下的重塑与突围轻工龙头乘风破浪-20211207-（64页）.pdf

上传人： X**** 编号：56791 2021-12-08 PDF PDF 64页 2.58MB

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4）成本端预计将迎来改善，但依然有不确定性，提高产业议价能力突显；5)出口环境有望改善，提升产业附加值愈发重要；6）下游消费呈多元分化，抓住与解决消费痛点是关键。投资主线：景气赛道，长跑冠军，

报告速读

本文主要内容概括如下： 1. 轻工行业2022年展望：行业面临挑战，但龙头公司有望通过积极调整应对，甚至逆势扩张，抓住市场机遇。 2. 家居行业：存量房时代，品牌家居企业凭借渠道、产品、品牌、供应链等优势，市场份额有望提升。竣工数据向好，地产政策边际回暖，有利于新房家居需求释放。 3. 造纸行业：木浆价格预计低位震荡，白纸进入新的产能消化期，黑纸有望供需平衡。林业碳汇等新兴领域有望带来新机遇。 4. 包装行业：成本端压力有所缓解，看好新兴领域业务拓展，如金属包装、环保包装等。 5. 文具行业：双减政策对文具行业影响有限，行业集中度有望提升。 6. 化妆品行业：行业保持高景气度，国货品牌市占率提升，双十一销售表现亮眼。 7. 电子烟行业：监管政策稳步推进，行业规范化发展，市场空间广阔。 8. 风险提示：原材料价格大幅上涨风险、汇率波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、国际贸易环境变化风险。