獅子山集團：2023中期報告.pdf

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1、267810122228管理層討論及分析簡明綜合損益及其他全面收益表簡明綜合財務狀況表簡明綜合現金流量表簡明綜合股本變動表簡明綜合中期財務報表附註其他披露公司資料目錄管理層討論及分析02管理層討論及分析 業務回顧得益於去年收購澳洲的Griffin Press以及Quarto成為本集團附屬公司，於二零二三年首六個月，本集團之營業額增加11.3%至1,210,000,000港 元（二 零 二 二 年 上 半 年：1,087,000,000港元）。除稅後溢利減少47%至83,500,000港元（二零二二年上半年：157,100,000港元），主要由於去年終止確認Quarto為聯營公司所致之一次性收益

2、所致。由於消費者將其支出由可支配支出轉向食品及燃料等必需品類別，導致全球圖書市場進入疲軟期。按Circana BookScan報導，全球最大之美國圖書市場在首六個月之印刷圖書銷量按年減少3%。成人小說類別成為唯一增長動力，而成人非小說以及童書等其他類別則有所落後，減少5%。除市場逆境外，出版客戶亦面臨由營運費用上升至材料成本上漲等各種挑戰。我們發現，隨著能源成本趨穩、貨運成本明顯下降，該等壓力已有所減輕。然而，許多出版商之存貨水平持續攀升，且由於利率上升及經濟衰退預期進一步壓抑個人消費，導致出版商下達印刷訂單時採取審慎態度。中國至美國西岸之運費由一年前每個40呎標準貨櫃容量(FEU)16,00

3、0美元大幅下降至略高於1,400美元，而中國至北歐之運費則由同期每FEU近14,000美元下降至1,300美元。換言之，每本圖書節省約0.5美元，即對Quarto等中型出版商而言則可節省數百萬美元。加上人民幣弱勢及中國商界瀰漫通縮陰影，西方出版商再次注意到遠東印刷服務擁有具吸引力的價值定位。甲、印刷製造匯星印刷中國製造及國際銷售業務：由於市場對印刷服務之需求持續疲軟，銷售營業額按年減少12%。我們已確保旗艦工廠場地租期至2032年的租約。最近中國經濟不景，使我們更易吸引及挽留經驗豐富的員工，從而提升我們工廠的生產力，並抵消部分盈利缺口。澳獅環球集團澳洲製造：由於在二零二二年六月收購Griffi

4、n Press，澳獅環球集團營業額增長29%。然而，整合Griffin時充滿挑戰，且業績亦不及管理層之預期。本地圖書市場疲弱亦使問題加劇，銷售量大幅減少。因此，預期利潤提升仍需時實現，而整合工作則仍在進行中。COS/Papercraft新加坡及馬來西亞製造：COS/Papercraft之銷售營業額上升11%。然而，我們向客戶提供印刷服務時出現重大延誤，導致我們的供應鏈出現瓶頸，包括紙張供應問題及資深員工短缺。為糾正該等問題，我們指派匯星印刷的生產專家及督工人員前往馬來西亞，簡化我們的生產工序。管理層討論及分析03儘管有該等營運問題，但客戶仍然大力支持COS/Papercraft，因為馬來西亞廠

5、房為其提供中國以外的重要選項。儘管現時COS/Papercraft錄得營運虧損，我們認為，由於其使本集團定位為亞洲少數提供 中國+1 選擇的印刷集團，此乃一項穩健的策略投資。乙、印刷服務管理APOL集團國際銷售業務：APOL於今年上半年的銷售營業額下降3%。儘管營業額減少，但其增長速度仍超過整體市場，歐洲教育分部表現出色。麗晶香港銷售業務：麗晶於首六個月的銷售營業額增下降13%。麗晶主要在美國營運，其收入下降與美國圖書市場的疲軟表現一致。丙、出版Quarto集團Quarto首六個月之收益增加53%至403,000,000美元（二零二二年上半年：263,000,000美元）。然而，如不計及Qua

6、rto於二零二二年四月成為本集團附屬公司之時間因素，其於二零二三年上半年之收益減少16%至52,000,000美元（二零二二年上半年：61,900,000美元）。減少乃由於Quarto Distribution Services&Smart Lab終止營運以及亞馬遜重整其存貨水平。Quarto的企業至消費者(B2C)貿易分類銷售量下跌與整體市場跌勢一致，而亞馬遜佔當中的一大部分。然而，企業至企業(B2B)分類業績不如預期，很大程度上由於訂製銷售訂單延誤，管理層預期可於二零二三年下半年挽回。本集團努力減少銀行借貸亦已見回報，Quarto現時之現金淨額為9,100,000美元，較五年前擁有該公司時