花旗银行：2021年中期展望报告：后疫情时代新经济的新投资组合（英文版）（55页）.pdf

1、我非常高兴地向大家介绍2021年中期展望走向后科维德时代：新经济的新投资组合。这是自今年早些时候花旗环球财富(Citi Global Wealth)成立以来的第一版。我们的使命是为全球所有客户提供最好的财富管理经验。分享David Bailin投资团队的制度性思维领导力就是我们如何做到这一点的一个例子。过去一年半是现代史上最具挑战性的时期之一。然而，可喜的是，科维德危机的终结正在显现。在年中展望中，我们制定了摆脱这一流行病并在未来几年中继续前进的路线图。我们要传达的信息是，世界并不是简单地回到过去。相反，我们认为COVID已经催化了全球经济的重要变化，这些变化需要反映在你的投资组合中。我们相信

2、世界正从科维德走向全面复苏。由于疫苗的推广和前所未有的财政和货币刺激，大多数经济体正在重新开放，尽管不平衡。世界各地的消费者都渴望见到朋友和家人，参观餐馆，参加大型活动，出国旅游。在长期的非自愿储蓄之后，他们的经济能力也是如此。经济刺激、个人储蓄、被抑制的需求以及消费模式的变化，预示着经济将迅速复苏，经济扩张可能持续数年。在2020年的大部分时间里，我们都提出了投资受艾滋病疫情打击最严重的资产的理由。其中许多已经强劲反弹。尽管如此，我们仍然看到了经济复苏的机会，特别是在非美国市场，尽管它们潜在升值的广度和范围不再那么大。某些房地产资产和选定的国家市场，如巴西和英国，是我们在这里确定的可能性之一。然而，在2022年的某个时候，我们相信，我们称之为“均值回归”的调整过程将顺其自然。此后，我们预计将出现一种新的、更传统的扩张和周期中期条件。我们已经开始为此做准备请看后科维德世界之旅和我们的定位。虽然我们对经济感到乐观，但我们并不自满。发达市场的定价假定有相当多的好消息。在任何扩张中，我们都知道事情可能会出错。我们认为一些重大的(尽管不可能的)例子对全球经济来说是最大的风险：回顾和展望。尽管每天都在稳步恢复常态，但我们也相信，科维德以外的世界将与以前大不相同。在病毒被消灭后，某些变化似乎会持续很长时间。例如，企业和消费者都通过在流感大流行期间采用技术发现了新的效率见深化数字化。