亿翰智库：房地产行业集中供地系列-22城首批集中供地深度解读“两集中”走出第一步也只是第一步-三个皮匠报告

1、首批集中供地，大部分热点城市热度仍旧居高不下，企业盈利空间承压；企业间强者恒强的局势依旧，头部企业、央企拿地优势明显，以仅个位数的数量占比，拿地金额、建面分别达到三成、两成左右，三道红线绿档房企拿地表现明显也优于其他。纵观首批集中供地各方面表现，我们认为，目前集中供地政策对土地市场热度有一定程度影响，但是总体来说并未完全起到稳定土地市场和预期的作用。同时，我们也能够发现，供地的集中只是第一步，各城市尤其热点城市出让规则和政策的完善也必须尽快提上日程，以上海、苏州等为代表的城市，实行接近平均价者得的拍地模式以及一系列配套政策，目前来看是平稳土地市场的行之有效的措施。展望后续集中供地的市场热度和竞

2、争态势，我们认为出让规则和政策的调整会有很大影响，随着后续规则和政策不断完善，集中供地政策的作用也将逐步显现。按企业性质，民企总体拿地稍强，拿地金额和建面占比均在五成以上，但结合企业数量可以发现，央企拿地十分强劲，以仅 6%的数量占比，拿地金额和建面占比达到 20%上下，而民企近七成的数量占比只拿到过五成地块。按企业规模，头部尤其 20 强拿地优势十分明显。具体来看，20 强企业拿走超过三成地，50 强企业拿走约五成地，100 强拿地金额占比超过六成，建面占比 55%。按所属区域，华东、华南、华北企业表现亮眼，其中华南企业拿地力度最大，数量占比仅 10%但是拿走了两成多地块，其中拿地金额占比近三成，建面占比近 1/4。后续供应方面，除广州外大部分城市供应量比较充足，而厦门已在 6 月上旬完成第二批集中供地出让，第二批放量明显，后续已所剩无几。展望后续城市热度，我们认为，若价高者得的竞拍模式不变，高热城市的热度依然难降，尤其广州剩余量已不多的情况下，或再次引发企业争抢，同时这些高热城市内企业的利润空间仍旧难以得到改善。但保证金、限马甲等方面制度的完善，将有利于改善企业竞争格局，避免出现独大的现象。而已经转向接近平均价者得的城市，如上海、苏州，土地市场预计仍将保持理性和平稳的状态。

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