合富辉煌研究院：2019年全国市场总结及2020年展望-三个皮匠报告

楼市政策以“革”为先，“利好缺乏”加剧市场向下波动国家政策着力保供应、抑资金。系列金融管控措施持续加强，房地产业资金被大幅收紧。伴随房企资金回笼效率持续降低，四季度全国土地市场大面积失收，土地市场波动对地方财政的影响加剧。地方政策主力“抢人”、获取城市发展动能，但在经济加速下滑背景下，地方调控对“市场稳成交”的兼顾度下降。在缺乏经济与政策利好支撑下，各城市场景气普遍快速下行，降价楼盘数量与降价幅度持续加深。2020年展望:“革”致“稳”2020年宏观经济并未明确好转，但内部(金融)系统改善、通胀压力下降，“戒备衰退”成为首要任务。基于各种制约因素(6大制约因素，见后述)，中央政府“维稳措施”仍将适度适量，稳定动能将由“变革措施”补足。政策指向“稳定”，房地产对地方财政的重要性得到更多重视，房地产调控方式加快转变。宏观调控领域的4个主要问题:金融:“金融系统风险”有效控制，但“实体风险”高发财政:政策托底小微企业，但大型企业活跃度趋降房地产调控:城市政策主力获取经济动能(抢“人”)，但对稳定“市场成交动能”的兼顾度下降。基建:对三四线城市资金倾斜减少使该类城市市场加速下滑国内国外经济双重预警国内经济增速下滑，中美贸易摩擦超预期是影响下半年国内经济表现的主要原因，当前国内经济面临近20年来最大考验。全球贸易保护主义抬头，国外经济风险加剧，形势相较2015年更加严峻。

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