2021年金刚石线市场需求与美畅股份公司竞争优势分析报告-三个皮匠报告

金刚石线公司单晶/多晶切割用金刚石线销售规模源自每年新增光伏装机需求所带来的硅片制造需求，我们按照新增光伏装机硅片需求金刚石线需求公司市占率的逻辑进行测算：(1)新增装机方面，按照 CPIA 的预测，20-22 年全球新增光伏装机有望达到130/170/225GW;(2)金刚石线需求方面，按照每块硅片 4W，每片硅片消耗金刚石线 1.5 米(来自公司招股说明书)进行测算，20-22 年全球金刚线需求分别为 4837/6353/8417万公里;(3) 公司市占率方面，公司 18/19 年市占率分别为 45%/38%，在 2020 年全球单晶硅片占比显著提升的背景下公司优势将进一步凸显，假设 20-22 年公司市占率分别达到 50%/55%/60%，测算得出公司 20-22 年晶硅切割用金刚石线销量分别为 2418/3494/5050 万公里;(4) 销售均价方面，公司晶硅切割用金刚石线价格持续下降，根据公司官网披露的产品价格，假设 20 年均价为 50 元/公里，21/22 年价格降幅维持在 10%;(3)毛利率方面，公司金刚石线成本仍有进一步下降空间，但价格的持续下降会小幅影响公司盈利能力，假设 20-22 年毛利率分别为 60%/59%/58%。

2021年金刚石线市场需求与美畅股份公司竞争优势分析报告（18页）.pdf

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