【研报】化工行业：贵金属催化剂有机工业的“心脏”-210609-三个皮匠报告

1、市场规模有望扩张：Ceresana公司研究成果显示，到2021年催化剂的总市场价值将增加到220亿美元以上，其中中国市场的增长率较高。据新思界产业研究中心发布的2018-2023 年贵金属催化剂行业市场深度调研及投资前景预测分析报告，预计2023年中国贵金属催化剂行业的需求规模将扩大到 205.6亿元。下游应用领域广泛：在精细化工领域，贵金属是化学、医药等工业反应中优良的催化剂;在环保领域，贵金属催化剂被广泛应用于汽车尾气净化、有机物催化燃烧、CO、NO 氧化等;在新能源方面，贵金属催化剂是新型燃料电池开发中最关键的核心材料。其中，化学原料药和中间体的合成是公司贵金属催化剂产品最大的应用领

2、域。全球原料药市场持续增长：根据Marketsandmarkets发布的报告，2019年全球原料药市场规模达到1822亿美元，预计2024年将达到2452亿美元，未来五年复合增速6.1%。大批专利药到期为仿制药市场持续增长提供动力，从而带动原料药市场规模扩张：人口规模扩张、老龄化趋势加剧，特别是专利悬崖到来是推动全球原料药市场持续增长的三大主要因素。根据 Evaluate Pharma 发布的World Preview2019， Outlook to 2024，2020年至202 年全球将有近1600亿美元专利药到期，相应药物使用量将大幅增长，预计仿制药将占到市场份额的 46%，仿制药市场

3、的增长将推动原料药市场规模扩张。全球原料药产能持续从欧美发达国家向具备成本优势的中印两国转移：中国已成为全球最大的原料药供给地。我国是全球原料药的主要生产国与出口国：同印度相比，中国具有基础设施完善、基础化工产品品类齐全、知识产权保护体系逐步完善等多种优势，且印度约 60%-70%的医药中间体依赖向中国进口，随着中国工艺水平、质控体系、国际注册申报水平的逐步提高，有望在原料药产能持续转移过程中承接更多订单，巩固在原料药领域全球地位。我国原料药出口规模持续扩张：2019 年，我国原料药(含医药中间体)的出口数量达 1,011.85 万吨，同比增长8.83%，出口金额达到 336.83 亿美元，同比增长 12.10%。

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