2021年中国电声行业市场空间及国光电器公司盈利能力分析报告（18页）.pdf

1、立足声学主业，多品类扩张。公司着力加大研发，制造整机产品并且开发新机种。背靠大客户，公司由声学器件向制造整机产品方向逐步过渡，实现电声行业“纵向发展”，扩大企业规模达到规模效应，从而提高自身盈利水平与市场竞争力。公司产品广泛应用于下游消费电子领域，并与客户深度合作共赢合作。公司已经成为Harman、罗技、百度、Sony、Bosch、Sonos 等国内外知名企业的重要供应商，在多个产品上进行深度合作。国际市场持续发力，营收稳步提升。公司超过 70%的产品远销海外，主要客户包括哈曼、罗技、Bosch、Sonos 等，产品的质量有所保证。同时公司为罗技、Sonos 等优质客户供应喇叭等声学器件。其中

2、罗技是全球最著名的电脑周边设备供应商，自 1981 年罗技起家至2004 年，全球生产的 9 亿台个人台式电脑中有 55%配备了罗技鼠标，世界排名前 20 位的电脑厂商都是它的客户。国内市场锐意进取，未来业绩可期。公司自 2019 年 2 月开始为百度供应人工智能语音交互音箱，8 月份开始大批量生产、多品种供货，公司已成为百度智能音响产品的核心供应商之一，产品结构也将从现有占比最大的蓝牙音响，后续将增大人工智能交互音响产品的比重。目前百度大力投入人工智能，推出多款人工智能产品，公司有望与其加强合作。深耕音声行业，六十九年历史铸就专业能力。公司具有从扬声器关键零部件，到扬声器单元、音箱系统及电子

3、功放一体化的综合配套能力，六十九年的历史、六十九年的专注、六十九年的积淀凝聚了一批优秀的电声行业管理及研发人才，形成了自己独特、有效的科研攻关体系，建立了一支技术专业齐全、综合实力雄厚的研发队伍。685 名研发人员，246项专利设计(国内)+6 项国外专利，每年开发 200 多项新产品。设备先进的消音室、声学测试中心，297 条各类音响产品生产线，扬声器日生产能力 19 万只，系统制造日生产能力 7.8 万套，锂离子电池日生产 15 万只的生产能力让国光能够满足市场不同领域和不同客户的研发和生产需求。顺应市场变化，大力扩展汽车扬声器等新品类开发。公司在已有产品线能力稳步提升的基础上，积极布局生

4、产适应市场变化的新型产品。随着新能源汽车销量愈发强劲，汽车电子化水平的逐渐提升，公司利用自身多年扎根音响电声业务的研发能力，大力扩展汽车扬声疫情带来的会议系统使用量有望显著提升。因疫情等原因，全球各大公司均逐渐采用远程会议系统来进行高效安全沟通，随之带来的会议系统使用量有望显著提升。国光电器原有客户资源中如罗技等均有较深入的会议系统产业布局，预计有望切入会议系统领域，带来较大的收入增量。2. 电声行业市场空间大，下游需求带动产业发展2.1. 电声行业发展情况电声行业发展迅速，受益互联网发展，产品应用领域不断扩展。自 20 世纪 90 年代开始，电视机相关的音响产品和家庭影院音响产品经风靡一时;

5、到 21 世纪初互联网逐步兴起，台式电脑和笔记本电脑相关的音响产品快速增长;随着移动互联网的不断发展和智能手机的爆发式增长，蓝牙音响、微电声、耳机等产品的需求得到极大释放;人工智能技术的不断成熟和无线传输技术的不断完善，人工智能交互音响产品和智能硬件产品为声学行业带来更为多元的增长，智能音箱在逐步与智能家居中的其他产品结合(比如路由器、家电产品等)，正在呈现智能家居的控制中心作用。电声器件产品运用领域未来将不断丰富，产品形态将会呈现体积小、功能全、便携性、网络化、智能化等特征，电声器件行业仍将保持较快的发展。电声器材的上游行业为电声器材零部件行业，主要提供盆架、T 铁、夹板、磁碗、导磁片、等电声器材零部件。中游产业主要从事磁体、振膜、音圈、扬声器、送话器、受话器等的生产，向中下游企业提供基础电声元器件。产业链下游企业从事耳机、话筒、数字视听、组合音响等电声组件和终端电声产品的研发、设计和制造。