【研报】传媒行业专题：一文看懂知乎招股书内容社区蓬勃发展知乎踏浪前行-210315（15页）.pdf

1、行业催化剂1）持续扩大的用户基础。2019年中国城市化率达60.6%，城镇人口达8.48亿人，是美国城镇人口的3倍。城镇化带来了互联网渗透率的提升，年轻一代更愿意表达自我，在内容社区做更多交流，提供了良好的用户基础。2）优质且丰富的内容产出。智能手机和工具让用户随时随地可成为内容创作者，除了丰富的UGC内容，PUGC内容也有效地提升了内容质量，大数据、人工智能技术的发展使得精准对接创作者和用户成为可能，提供了更多优质内容。3）用户对高质量内容付费意愿的提高。从2019年到2025年，在线内容社区付费用户复合年增长率预期为17.1%，从3,600万增长至5,882万，超过80%的调查用户表示愿意

2、为高质量内容付费。4）品牌方对于内容营销的需求。精准内容营销可以获得更有效的转化和更高的品牌忠诚度。5）多元有效的商业化形式。在线内容社区的商业化形式发展迅速，除了线上广告之外，会员收入、内容商业解决方案外，内容电商和在线教育都是正在探索的方向，有利于内容社区的收入增长 知乎：2010年建立，逐步成为中国最大综合性内容社区公司成立于2010年，逐步成为中国最大综合性内容社区。创始人周源于2010年创立知乎。从2010年到2012年，知乎是一个只接受邀请、以问答为主的封闭式在线内容社区。2012年知乎加入图片功能，2013年向公众开放注册，并从那时起发展成为中国最大的综合性在线内容社区

3、之一。在商业化的尝试方面，知乎于2016年开始提供在线广告，2018年推出付费内容，2019年上半年开展盐选成员计划，2020年初正式启动内容商业化解决方案。 2020年以来，知乎一直在扩大以内容为中心的商业化方式，包括提供在线教育和电子商务相关服务。 融资历史：2011年首轮融资，2019年完成F轮融资公司上市前经历数轮融资，腾讯、快手、百度参与。公司于2011年开启天使轮融资，创新工场领投数百万美元， C轮融资由腾讯领投，F轮融资由快手、百度领投。股权结构：同股不同权，创始人掌握投票权公司同股不同权，创始人掌握投票权。公司第一大股东为创新工场，股权占比13.1%，腾讯为第二大股东，股权占比12.3%，除此之外，主要股东包括启明创投、赛富基金、快手、今日资本等。同股不同权架构下，创始人周源投票权占比达46.5%。