北京ESG研究院：2024国内与国际ESG评级差异及其启示研究报告（33页）.pdf

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1、国内与国际ESG评级差异及其启示北京ESG研究院目录目录/ContentsContents01文 献 解 读：G l o b a l v s.L o c a l E S G R a t i n g s:E v i d e n c e f r o m C h i n a02相 关 文 献 探 讨：美 国 E S G 评 级 差 异；中 国 E S G 评 级 特 殊 性03国 内 与 国 际 E S G 评 级 理 念 和 方 法 论：比 较 与 发 展文献解读文献解读01PARTl简介l数据l样本l结果简介Global vs.Local ESG Ratings:Evidence from Ch

2、ina作 者Jeff Zeyun Chen：Texas Christian UniversityZengquan Li：Shanghai University of Finance EconomicsTing Mao：Chinese University of Hong KongAaron Yoo：Northwestern University主 要 结 论与国际ESG评级相比，国内ESG评级能够更好地预测国内企业的ESG风险关系合同、政治联系和ESG报告增强了国内ESG评级的预测能力数据国际ESG评级国 际 E S G 评 级 指 数 来 源 于 M S C I（摩 根 士 丹 利 资 本

3、国 际 公 司）3 7 个 关 键 指 标（最 新 3 3 个）覆盖气候变化、自然资本、污染物和废弃物、环境机遇、人力资本、产品责任、利益相关者反对、社会机遇、公司治理和公司行为十大主题（三支柱10主题33关键指标）指 标 得 分 包 括 风 险 暴 露 部 分 和 风 险 管 理 部 分，风 险 管 理 依 赖 于 风 险 暴 露采 用 公 司 运 营 数 据 以 及 与 公 司 相 关 的 宏 观 数 据，每 年 更 新，得 分 0-1 0数据国内ESG评级国 内 E S G 评 级 指 数 来 源 于 华 证（S I N O E S G R a t i n g s）遵 循 国 际 主 流

4、 的 E S G 评 级 框 架，但 也 排 除 了 与 中 国 制 度 环 境 无 关 的 因 素捕 捉 中 国 资 本 市 场、相 关 政 策 和 公 司 特 征（如 扶 贫）的 独 特 性依 赖 公 司 定 期 报 告、E S G 报 告、监 管 公 告 和 媒 体 报 道 等 信 息构建了26个（最新44个）关键指标，每年1月31日，4月30日，7月31日和10月31日更新，得分0-100（三支柱16主题44关键指标）数据企业ESG风险E S G 风 险 事 件 数 据 来 源 于 R e p R i s k每 天 以 2 3 种 语 言 追 踪 各 种 公 共 来 源 的 负 面 E

5、 S G 风 险 事 件对 每 个 风 险 事 件 评 估 严 重 性、信 息 受 众 和 时 效 性六 周 规 则：同 一 国 家 的 同 一 家 公 司 在 六 周 内 再 次 出 现 该 问 题，算 同 一 事 件E S G 评 级 发 布 后 3 6 0 天 内 负 面 事 件 中 披 露 的 E S G 问 题 数 量 作 为 企 业 E S G 风 险ESG风险事件分类ESG风险事件示例政 治 关 系：(1)董事长/首席执行官是前政府官员或曾担任全国人民代表大会或全国人民政治协商会议代表;(2)企业当年获得政府补贴(排名前1%)数据其他数据公 司 层 面 的 财 务 变 量、股 价

6、 和 E S G 披 露 数 据 来 源 于 C S M A R 数 据 库通 过 C S M A R 和 公 司 网 站 获 取 C E O /董 事 长 的 工 作 经 历，推 断 其 政 治 联 系关 联 交 易：(1)关联方交易总额超过总销售额的20%;(2)前五大供应商(客户)的采购(销售)超过总采购(销售)的50%;(3)前五名供应商采购(客户销售)未披露样本样本选择样 本 选 择：MSCI的评级发行日期与SINO的评级发行日期之间的间隔不超过30天样本行业分布行 业 分 布：集中在制造业和金融业，互联网公司越来越多样本描述性统计描 述 性 统 计：MSCI指数正态分布，国际评级机