易凯资本：2024甜味剂行业研究报告：减糖趋势下生物制造赛道新机会（45页）.pdf

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1、食用糖（食糖）和甜味剂全世界80%的食糖和我国食糖总产量的90%都由甘蔗制成。白砂糖类、赤砂糖、绵白糖、原糖、方 糖、红糖、冰片糖及其他糖在国内白砂糖占食糖总量的90%以上，国外白砂糖占食糖总量接近100%；全球范围内糖分摄入量显著提升，并且升高趋势仍在保持。593内源糖游离糖1879195019651897197219821990s2016数据来源：Saveur、Science History Institute，USDA 农作物中提取天然食糖人工高倍甜味剂不断迭代天然甜味剂的商业化探索工业革命后产业化加工对糖得需求量激增消费者对健康饮食得意识逐步提高2021白砂糖作为一种以甘蔗为原料制成的

2、结晶体，在1960年就被我国定位战略物资之一，010203数据来源：惠农网、国信证券研究所数据来源：有来医生，世界银行糖摄入过多是危害居民健康的一大根源。内源糖与游离糖：“减糖风潮”中需要减少的即为游离糖的摄入：7.1%2.1%11.9%6.4%16.4%7.9%22.8%4.5%30.1%9.6%34.3%11.1%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%成年人6-17岁成年人6-17岁成年人6-17岁肥胖率超重率2002年2015年2020年肥 胖心 血 管 疾 病口 腔 疾 病骨 骼 疾 病眼 部 疾 病皮 肤 疾 病高 血 糖疾 病危 害

3、机 理数据来源：世界银行消费和进口环节生产和进口对生产以及消费、进口环节我国虽未设置糖税，但是也在不断推出对减少糖摄入量的指导方针。2016年健康中国行动(2019年-2030年)提倡成人人均每日添加糖摄入量不高于25g，鼓励消费者减少蔗糖摄入量，倡导食品生产经营者使用食品安全标准允许的天然甜味物质和甜味剂取代蔗糖2017年全民健康生活方式行动方案(2017年-2025年)引导餐饮企业、集体食堂积极采取控制食盐、油脂和添加糖使用量的措施，减少含糖饮料供应2017年国民营养计划(2017-2030)在“吃动平衡行动”中提出“三健三减”专项行动，推广减盐、减油、减糖2019年产业结构调整指导目录(

4、2019年)鼓励发展采用发酵法工艺生产多元糖醇及生物法化工多元醇、功能性发酵制品等的开发、生产、应用2019年健康口腔行动方案(2019年-2025年)中小学校及托幼机构限制销售高糖饮料和零食，食糖减少含糖饮料和高糖食品的供应，鼓励企业进行低糖 或无糖的声称2020年十四五規划建议明确提出减盐、减油、健康体重等方案2021年中国居民膳食指南科学研究报告精准化营养指导关键措施，明确进一步控制油、盐、糖的摄入糖税的征收对消费者减糖的主要影响路径有四点：1、增加饮料零售价格；2、唤起公众对于减糖的认知；3、鼓励厂商非价格方面的反馈（例如引入代糖）；4、创造政府收入（可直接用于减糖层面的支出）。政策控

5、糖的效果有限，根据国际糖尿病协会公布的数据，糖税的推行并没有彻底遏制各国糖尿病患者数量的增长，比如法国于2011年征收糖税周，糖尿病患者数量还是从2011年的324万增长到了2021年的接近400万人。其他国家也有类似情况，政策控糖显然效果有限；一方面人类对于甜味的追求难以被遏制，另一方面是糖摄入过多带来的健康危机，甜味剂逐渐成为困境下更好的解决方案；甜味剂包括糖醇类和非糖醇类化合物，可以和糖一样帮助食物产生甜味，也被称为甜味剂，其与糖最大的区别在于甜味剂有不同的代谢机制，不产生热量、不升高血糖。数据来源：果壳网，CNKI，民生证券研究所，Chemical Book数据来源：Innova Da

6、tabase，嘉吉公众号人均每日添加糖摄入量不高于25g；近七成消费者会选择标注了“低糖度”和“0卡糖”的产品；高倍甜味剂、填充剂以及甜感香精一般需要高倍甜味剂和填充剂的配合使用，有时还需要加入甜感香精来修饰甜感溢价程度方便食品酱料*圆圈大小代表2023年该品类推出减糖产品的数量大小饮料烘焙产品乳制品购买意向糖果/巧克力35524943046484594120172018201920202021202211细分品类中，茶饮料、风味水饮料、酸奶/酸乳饮料位于前列。乳制品和烘焙类数据来源：Wind，CNKI，Markets and Makrkets，尚普咨询189.6亿美元70亿人民币假设中国人均