科勒资本（Coller Capital）：2022-23年冬季全球私募股权晴雨表（第37版）（15页）.pdf

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1、全球私募股 全球私募股 权晴雨表权晴雨表2022-23年冬季年冬季Coller Research Institute自2004年开始，科勒资本的全球私募股权晴雨表为您带 来独一无二的全球私募股权发展趋势概况每年两次概述北美、欧洲和亚太地区（包括中东）私募股权机构投资者的计划和意见。第37版晴雨表收集了全球112名私募股权投资者的观点。其调查结果在以下方面反映出全球有限合伙人群体的情况：投资者所在地 投资机构的类型 管理的资产总额 私募股权投资经验科勒资本 科勒资本 全球私募股权晴雨表全球私募股权晴雨表联系方式：联系方式：Amanda Das BarometerCollerC12022-23年冬

2、季主题主题本版晴雨表包括投资者对以下问题的看法和规划：私募股权/私募信贷和公募股权/公募信贷的吸引力对比 私募股权收益的重大风险 有限合伙人对调整其私募股权投资组合的看法 私募市场资产配置和收益 私募信贷中有吸引力的领域 可能导致私募股权出资承诺速度放缓的因素 有限合伙人计划在私募资本二级市场进行的活动 有限合伙人对科技领域私募股权和风险资本投资的看法 欧洲私募股权市场的吸引力 有限合伙人对普通合伙人ESG披露的看法 有限合伙人独立管理账户的业绩 有限合伙人对投资普通合伙人平台的多个产品的看法 有限合伙人在普通合伙人股权投资基金中的投资业绩 美国监管变化对美国私募股权收益的影响 有限合伙人的亚

3、洲私募股权投资途径2022-23年冬季268%93%67%85%90%92%39%69%43%23%32%?*?2022-23?2019-20?*2019-20?11%38%31%8%19%24%?11%36%28%7%52%?超过三分之一北美有限合伙人认为当前市场私募信贷比公募信贷吸引力更大超过三分之一北美有限合伙人认为当前市场私募信贷比公募信贷吸引力更大几乎所有有限合伙人都认为宏观环境和通胀是私募股权收益的重大风险几乎所有有限合伙人都认为宏观环境和通胀是私募股权收益的重大风险31%欧洲有限合伙人认为，由于当前环境的波动，私募信贷变得比公募信贷吸引力更大。而北美有限合伙人则有38%认为优势已

4、转向私募信贷一边。亚太有限合伙人的观点更为平衡，其中19%表示相对于公募信贷，私募信贷已变得吸引力更大，24%认为私募信贷相对变得吸引力更小。大多数有限合伙人对宏观环境感到担忧，认为其将对未来两三年的私募股权收益构成风险。85%的有限合伙人因通货膨胀 而有同样的担忧。和三年前相比，担心 高资产价格影响私募股权收益的有限合伙人有所减少（2019-20年冬季晴雨表中92%的有限合伙人有此担忧，而现在 只有68%）。有限合伙人对当前波动环境中私募信贷与公募信贷吸引力的看法有限合伙人对当前波动环境中私募信贷与公募信贷吸引力的看法未来未来2-3年将对私募股权收益构成重大风险的因素有限合年将对私募股权收益

5、构成重大风险的因素有限合伙人观点伙人观点36%的北美有限合伙人认为，在当今的波动环境中，私募股权的吸引力相对于公募股权有所加强。持积极态度的亚太地区有限合伙人比例更大，有超过一半表示私募股权已比公募股权更具吸引力。有限合伙人对当前波动环境中私募股权与公募股权吸引力的看法 有限合伙人对当前波动环境中私募股权与公募股权吸引力的看法 图图1图图3图图2三分之一的北美有限合伙人认为，当前的市场波动使得私募股权比公募股权三分之一的北美有限合伙人认为，当前的市场波动使得私募股权比公募股权更具吸引力 更具吸引力 32022-23年冬季63%63%59%55%?40%60%28%72%61%39%?24%38

6、%7%32%24%14%4%4%3%30%5%1%2%9%18%5%1%1%?2022-23?2018-19?2022-23?2018-19?和四年前相比，更多有限合伙人投资于私募股权能源资产，包括可再生能 和四年前相比，更多有限合伙人投资于私募股权能源资产，包括可再生能 源和烃类源和烃类四分之三的欧洲有限合伙人认为其投资组合在当前市场条件下处于有利位置 四分之三的欧洲有限合伙人认为其投资组合在当前市场条件下处于有利位置 欲对投资组合进行调整的有限合伙人更倾向于调整其投资阶段和行业，欲对投资组合进行调整的有限合伙人更倾向于调整其投资阶段和行业，而非资产类别或地理位置而非资产类别或地理位置60%