卫星互联网行业专题（三）：从发射到终端我国低轨运力和卫星应用梳理-240731（40页）.pdf

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1、西南证券研究发展中心 通信研究团队 2024年7月 卫星互联网专题（三）从发射到终端，我国低轨运力和卫星应用梳理 1 2 4核心要点 卫星组网即将开启，大国博弈背景下的内需新增量。据财联社，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，将以首批1箭18星拉开我国卫星互联网组网大幕。目前，我国已向国际电联申请了GW星座、千帆星座、鸿鹄星座等低轨卫星星座，申请卫星数量总数近4万颗，组网发射即将开启。低轨卫星不仅在民用通信发挥重要作用，在紧急时期也将承担军用特殊任务，如Starlink为美国军方提供了“星盾”的卫星通信服务。因此，我们认为在国家间太空资源博弈的背景下，低轨卫星产业的国产化率

2、有望维持在较高的水平，海量的低轨卫星和商业火箭制造需求将成为我国内需的新增量。我国低轨运力能否支撑星座建设？商业火箭和智慧发射场将有效提供运力支持。我国国家队主力火箭为长征系列火箭，除部分型号专用于载人航天或深空探测外，大部分火箭型号可用于低轨载荷发射，且在研的长征六号X/长征九号/长征八号R等改型将能够重复使用，将为我国低轨卫星组网提供国家队运力。商业火箭方面，我国目前已有6家商业火箭公司成功实施了火箭发射和载荷入轨，2023年我国商业火箭发射数量达到了13次。我们测算，到2026年我国商业火箭有望完成近百次发射，提供超300吨的近地轨道运力。发射场方面，目前我国拥有酒泉、太原、西昌、海阳、

3、文昌和海南商发等发射中心，在用发射工位超15个，2023年合计完成67次火箭发射，发射周转天数为4天（以发射窗口300天计算）。据中国航天科技活动蓝皮书，预计2024年我国将实施100次的发射任务，发射周转天数提升到3天。我们认为，随着商业发射工位的逐步建成、航天发射港集群优势显现、发射场智慧化程度提升，我国发射场的发射周转周期将显著缩短，火箭和发射的产业集群市场空间有望打开。手机直连卫星带来海量连接需求，终端组件存在升级需求。传统的高轨卫星需要借助专用的卫星电话进行通话，而低轨卫星降低了星地间的链路损耗，手机直连卫星成为商业可行的选项。手机直连卫星的技术路径将由“双模终端”和“存量直连”逐步

4、向NTN协议发展，终端接入技术也将在陆地、海洋、航空等环节落地应用。在技术演进过程中，天线系统、基带和射频、电源管理与热管理等关键组件存在较大的升级需求，相关产业的技术升级有望带来增量投资机会。相关标的：震有科技、盛路通信、三维通信、信科移动等。风险提示：低轨卫星星座发射不及预期、商业火箭试飞不及预期、终端技术迭代不及预期等风险。fYeZcWcW8XfYaYaYbR8QbRsQqQtRsOjMqQvNeRmMpObRmMwPwMnOrOMYpOtO目 录 1 在轨卫星梳理：通信卫星是主要的卫星类型 2 发射能力展望：26年我国商业火箭发射数量占比或达半数 2 3 终端应用展望：多环节存在迭代升

5、级需求 4 相关标的 卫星是人造天体，通过太空飞行器如运载火箭、航天飞机等发射到太空中，它们在太空中绕地球或其他行星运行，类似于天然卫星。卫星按照功能，可分为通信，遥感，导航卫星；按照轨道高度，则可以分为高轨，中轨，低轨卫星。按照卫星实现功能，可分为通信卫星，遥感卫星，导航卫星。通信卫星用于提供全球通信服务,包括电话，互联网，电视广播等；遥感卫星用于观测和监测地球的表面和大气层，收集有关地球的地理，气候，环境和资源等方面的数据，这些卫星携带各种传感器和仪器，通过感知地球表面的电磁辐射(如可见光，红外线，微波等)来获取信息；导航卫星用于提供定位和导航服务。按照卫星运行的轨道高度，可以分为高轨（G

6、EO）,中轨（MEO），低轨（LEO）卫星。高轨道卫星（GEO）运行于地球静止轨道，距离地表约36000公里高空，并且于赤道上绕行地球，又称同步轨道卫星或地球静止轨道卫星；中轨道卫星（MEO）运行于中地球轨道，距地表约2000公里至35786公里；低轨道卫星（LEO）运行于低地球轨道，距地高度为约200公里至2000公里。数据来源：百度百科，西南证券整理 1.1 人造卫星分类：通信、导航和遥感卫星分布在各类轨道 人造卫星的分类 3 通信卫星 通信卫星 提供全球通信服务,包括电话，互联网，电视广播 提供全球通信服务,包括电话，互联网，电视广播 观测和监测地球的表面和大气层,收集有相关数据。观测和