机械行业2023年报暨2024年一季报综述：机械设备板块经营稳健整体盈利能力持续改善-240505（57页）.pdf

1、机械行业2023年报暨2024年一季报综述：机械设备板块经营稳健，整体盈利能力持续改善长江证券研究所机械研究小组2024-05-05%1分析师 赵智勇分析师 臧雄分析师 倪蕤分析师 刘晓舟SAC执业证书编号：S0490517110001SAC执业证书编号：S0490518070005SAC执业证书编号：S0490520030003SAC执业证书编号：S0490524030001SFC执业证书编号：BRP550分析师及联系人证券研究报告评级看好维持 证券研究报告%2fYeZdXcW8X8XaYfVaQbP7NsQmMtRtPfQmMmRkPpPvN8OmMxOvPmRyQMYoOvM01综述：机

2、械设备板块经营稳健，整体盈利能力持续改善02重点关注景气赛道及需求边际改善领域目 录%301综述：机械设备板块经营稳健，整体盈利能力持续改善%42023年及24Q1机械设备行业营收增长稳定01 机械设备行业我们重点关注14个重点子板块：通甠机械（包含工控自动化、工业机器人、激光设备、机床工具、叉车等多个细分行业）、轨交装备、半导体设备、光伏设备、油气设备、检测服务、工程机械、包装设备、3C设备、风电设备、锂电设备、科学仪器、船舶、出口链。2023年机械设备行业实现营收23710亿元，同比+7.3%，24Q1实现营收5112亿元，同比+6.7%。分行业看：2023年营收占比较大的通甠机械、轨交装

3、备、工程机械、船舶行业营收增速分别为6.5%、4.4%、同比持平、18.6%，船舶行业营收表现较快提升。除此之外，增速靠前的行业包括光伏设备（同比+60.0%）、半导体设备（同比+31.7%）、包装设备（同比+19.5%）。图：机械设备行业2023年及24Q1营收增长稳定资料来源：Wind，长江证券研究所图：2023年各细分板块营收增长情况0%5%10%15%20%25%05,00010,00015,00020,00025,00020172018201920202021202220232024Q1机械设备行业营收（亿元）增速图：2024Q1各细分板块营收增长情况-30%-20%-10%0%10

4、%20%30%40%50%60%70%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500通甠机械轨交装备光伏设备工程机械油气设备半导体设备锂电设备风电设备检测服务3C设备科学仪器包装设备船舶出口链2022（亿元）2023（亿元）同比增速（右）-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%01002003004005006007008009001,000通甠机械轨交装备光伏设备工程机械油气设备半导体设备锂电设备风电设备检测服务3C设备科学仪器包装设备船舶出口链2023Q1（亿元）2024Q1（亿元）同比增速（右）%52024Q1子板块营收增速表现

5、分化01表：24Q1子板块营收增速表现分化2024Q1机械设备板块营收同比+6.7%。从单季度看，机械行业23Q3以来增长稳健，反映制造业总体处于弱修复阶段。分行业来看：2024Q1营收占比较大的通甠机械、轨交装备、工程机械、船舶行业营收增速分别为0.9%、-0.4%、+3.0%、45.7%，船舶行业营收增速环比扩大。除此之外，增速靠前的行业包括半导体设备（同比+37.7%）、光伏设备（同比+36.3%）、出口链（同比+15.6%）。部分行业营收增速表现同比下滑。资料来源：Wind，长江证券研究所板板块块2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3202

6、2Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q1机械设备52.86%20.71%13.29%12.36%6.11%-1.81%11.51%6.19%5.88%13.33%6.81%6.29%6.67%通用机械68.50%17.69%12.25%11.93%13.05%-0.72%9.10%10.28%3.09%14.28%7.24%1.84%0.88%轨交装备33.44%4.60%-11.66%-0.41%-14.06%-2.18%9.84%6.66%6.17%5.01%4.05%3.37%-0.40%光伏设备69.50%43.51%39.32%35.56%50.09%45.