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1、2024年全球并购趋势展望：科技、媒体和通信市场2024年2月01概览Draft in progress-subject to change-DO NOT DISTRIBUTE普华永道|2024年全球并购趋势展望：科技、媒体和通信市场3展望2024年，科技、媒体和通信（TMT）行业的并购交易市场较为乐观。生成式人工智能和其他新兴技术的进步、相对稳定的利率走势、私募股权投资机构（PE）创新高的待投资金量以及交易需求的不断增长，都预示着2024年TMT并购活动将会增加。2023年全年的交易额与前两年相比明显偏低，年内交易活跃度也出现了大幅波动，上半年的交易量创下新高，而下半年的交易量则大幅下降。2

2、023年下半年交易活动减少的原因包括：更加紧缩的货币政策、通货膨胀对消费者行为造成影响、地缘政治问题爆发以及不断变化的监管环境。此外，与其他行业相比，TMT行业的公司估值往往更容易受到银行利率的影响，导致买卖双方之间存在估值差距。2024年，致力于从每笔交易中实现价值最大化或将成为并购交易的主旨，由于资金成本的增加，这变得尤为必要。2024年全球科技、媒体和通信市场并购趋势展望在经济环境呈现出新型模式和新型关系的情况下，战略并购将在2024年的TMT交易中继续占据主导地位。普华永道|2024年全球并购趋势展望：科技、媒体和通信市场4引言“资金利用的压力和战略考量将推动2024年的TMT并购市场

3、的发展。2023年宏观经济和地缘政治问题的不确定性削弱了整个TMT行业的市场信心和交易活动，现在市场估值正在重新调整。”Barry Jaber普华永道英国合伙人，全球科技及通信行业交易服务主管扫描二维码查阅英文版全文Draft in progress-subject to change-DO NOT DISTRIBUTE普华永道|2024年全球并购趋势展望：科技、媒体和通信市场5软件即商机通信市场整合和Netco（拆分和分流）模式重现流媒体整合软件因凭借其基于用户订阅的业务模式持续吸引投资者，尤其是私募股权投资机构。私募股权投资机构参与的交易约占所有软件交易的三分之二。由于软件行业的经常性收入

4、和现金流更具可预见性，即使当前全球经济增速放缓，该行业对投资者来说仍具有吸引力。2024年，软件领域或将继续在科技市场并购交易中占据主导地位。2023年上半年的软件交易超过5000宗，超过了2021年和2022年创下的记录，但下半年，由于宏观经济环境和融资环境的挑战，交易量大幅回落。已完成的交易往往规模较小，因此更易获得交易融资。由于大额交易明显减少，因此交易总额远低于以往水平。然而，企业软件由于整体的较强吸引力，预计在2024年将继续成为TMT并购交易的热点。通信市场的结构继续因整合和Netco模式的重现而重塑。在Netco模式下，公司拥有并运营网络基础设施，然后将其出租给通信公司和服务商，

5、以此实现协同效应和成本共担，并吸引投资。这些趋势或将在固定和移动通信细分市场中均得到体现，尤其是在欧洲市场，因为欧洲的且在获取适当的资金回报上面临较大挑战。这对战略投资者、私募股权机构和基础设施资本来说是一个重大机遇。随着美国作家和演员罢工的结束，流媒体服务的成本和生产流程的可预测性提高，有利于市场参与者将更好地构建和分析他们的运营模式。此外，数据获取能力的提高使流媒体公司能够更好地了解消费者的偏好，如消费者愿意订阅的平台数量、产品在主要市场的渗透率以及驱动消费者行为的内容偏好。生态系统整合的时机或已成熟，预计在未来6到12个月内，市场上会有一些流媒体公司开始寻找战略合作伙伴。并购热点：如下领

6、域或将成为2024年的并购热点022023年交易量和交易额普华永道|2024年全球并购趋势展望：科技、媒体和通信市场7引言“随着娱乐平台的不断进步以及产品和服务的不断丰富，那些提供全套服务的公司将会拥有稳定的用户群，而其他公司可能需要寻求并购、合营或合作，以在不断变化的生态系统中保持竞争力，赢得消费者对其可自由支配的时间和金钱的投入。”Bart Spiegel普华永道美国合伙人，全球媒体和娱乐行业交易服务主管扫描二维码查阅英文版全文普华永道|2024年全球并购趋势展望：科技、媒体和通信市场Draft in progress-subject to change-DO NOT DISTRIBUTE