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1、2近年来，随着人均寿命不断延长，人们生育观念的变化，我国已经进入深度老龄化社会，养老问题逐渐凸显。党的二十大报告明确提出“完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系”。因此，立足国情，借鉴国际经验，努力构建以基本养老保险为基础，以企业年金和职业年金为补充，与个人养老金相衔接的“三支柱”养老保障体系已不可或缺。2022年4月，国务院办公厅发布关于推动个人养老金发展的意见，为个人养老金发展完善了顶层设计。2022年11月25日，人力资源和社会保障部联合财政部、国家税务总局印发关于公布个人养老金先行城市（地区）的通知，标志着我国个人养老金制度正式启动。个人养老金制度的实施，对深化和

2、完善养老金三支柱建设，推动养老保障体系高质量发展，优化个人养老财富储备，切实提升人民生活质量，具有重要意义。个人养老金制度自启动以来，受到市场广泛欢迎：（1）民众踊跃参与，个人养老金开户人数不断攀升。人力资源和社会保障部数据显示，制度启动当日，个人养老金开户数达到110万；满月时，开户人数超过1700万。截至2023年6月底，36个先行城市（地区）中开立个人养老金账户人数达4030万人。（2）金融机构积极响应，个人养老金融产品不断丰富。在公募基金、保险机构、商业银行、银行理财子公司等各类机构的积极响应下，个人养老金相关产品不断扩容，目前包括个人养老金基金、个人养老金理财、个人养老金保险、个人养

3、老金储蓄四类产品，数量超过740只。在众多机构中，公募基金在我国养老金投资管理方面一直充当重要角色，为养老金保值增值贡献了专业力量。公募基金是全国社保基金、基本养老基金、企业年金和职业年金投资管理的主力军，参与时间最早，参与机构最多，积累了丰富的养老金管理经验。同时，公募基金积极参与我国养老金第三支柱建设，通过发行养老目标基金，为个人投资者打造了一站式养老基金投资的解决方案。3自2018年9月13日首只养老目标基金运作以来，公募养老目标基金发展迅速。目前，全市场已成立超过250只养老目标基金，存续规模超758亿元，其中超过160只产品纳入个人养老金基金产品名录，Y份额规模超过51.87亿元。个

4、人养老金制度实施一周年之际，境内个人养老金投资者呈现怎样的行为特征？个人养老金投资者有哪些痛点和诉求？个人养老金基金该如何守正创新？在此背景下，作为公募基金养老投资的领军机构，华夏基金积极投身个人养老金业务发展。为了切实了解个人养老金开通一周年投资者的切身体验，我们通过调研和大量数据分析，全面剖析了个人养老金投资者的行为特征，真实反映个人养老金投资者的诉求。本报告希望从不同角度出发，为投资者投资个人养老金产品提供有益参考，也为监管机构、研究机构、新闻媒体、资管行业提供新的视角，希望和全社会共同携手，谱写养老金融新华章，为个人养老金和我国养老保障事业的发展做出积极贡献。注：国家统计局发布数据显示

5、，截至2022年末，我国60岁及以上人口达2.8亿人，占全国人口的19.8%，其中65岁及以上人口达2.1亿人，占全国人口的14.9%。根据联合国的定义，一个国家或地区65岁及以上人口占比达到7%就成为老龄化社会；达到14%，为深度老龄化社会；达到20%，则进入超老龄化社会。注：数据来源于人力资源和社会保障部，截至2023年6月底。注：数据来源于国家社会保险公共服务平台，截至2023年11月10日，产品数量达到741只。注：2002年公募基金成为首批社保基金管理人。截至2023年9月份，全国社保基金18家境内委托投资管理人中，公募基金占据16席；第一支柱基本养老保险基金的21家投资管理人中，1

6、4家是公募基金（占比超过66%）；年金基金22家投资管理人中，11家是公募基金，占据半壁江山。注：产品规模数据来源于Wind，截至2023年9月末，养老目标基金规模达到757.75亿元，Y份额规模达到51.87亿元。个人养老金基金名录更新时间为2023年9月28日。401个人养老金投资参与现状1.1 个人养老金不同投资阶段人群画像1.2 投资者开户动机1.3 投资者资金缴存现状与影响因素1.4 投资者产品购买选择与考量因素02个人养老金基金投资行为和偏好2.1 个人养老金基金购买动机2.2 个人养老金基金购买考量因素2.3 不同群体个人养老金基金收益预期2.4 个人养老金基金投资者未来投资倾向