膜材料行业PI薄膜专题报告：“产能扩张+技术突破”助力PI薄膜国产化进程加快-230713（63页）.pdf

1、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1膜材料膜材料PI 薄膜专题报告同步大市薄膜专题报告同步大市-B(首次首次)“产能扩张“产能扩张+技术突破”助力技术突破”助力 PI 薄膜国产化进程加快薄膜国产化进程加快2023 年年 7 月月 13 日日行业研究行业研究/行业专题报告行业专题报告膜材料板块近一年市场表现膜材料板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票首选股票评级评级688323.SH瑞华泰买入-A相关报告：相关报告：分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：研究助理：研究助理：冯瑞邮箱：投资要点：投资要点：“产

2、能扩张“产能扩张+技术突破”助力技术突破”助力 PI 薄膜国产化进程加快薄膜国产化进程加快PI 薄膜是聚酰亚胺商业化最早且最为成熟的产品形式，也是制约我国高技术产业发展的关键高分子材料。薄膜是聚酰亚胺商业化最早且最为成熟的产品形式，也是制约我国高技术产业发展的关键高分子材料。聚酰亚胺是“金字塔尖”的高分子材料，因其具有优异的性能，广泛应用于柔性屏幕、轨道交通、航空航天等诸多领域。其中，聚酰亚胺薄膜（PI 薄膜）是最早商业化、最成熟、市场容量最大的产品形式，也是制约我国高技术产业发展的关键高分子材料，具有生命周期长、功能多样化、应用领域不断拓宽等特点。制备工艺突破及产能扩张是制备工艺突破及产能扩

3、张是 PI 薄膜国产化进程加快的关键驱动因素。薄膜国产化进程加快的关键驱动因素。在制备工艺方面：PI 薄膜生产在配方、工艺及设备等多个环节均具有较高的技术壁垒，目前最为成熟的 PI 薄膜制备工艺是二步法。尽管国内 PI 薄膜行业的整体技术水平与国外先进企业存在差距，但以瑞华泰为代表的国内厂商已逐步建立起较完善的核心技术体系，掌握了完整的 PI 薄膜制备技术，推动了 PI 薄膜的国产化进程。在产能方面：全球高性能 PI 薄膜的研发和制造技术主要由美国、日本和韩国企业掌握，国内厂商现有产能相对较小尚不足以兼顾研发和生产，但瑞华泰、时代新材、国风新材均在积极推进扩产规划，为抢占现有市场份额、拓展新市

4、场和提升国产化率做好准备。美日韩企业主导美日韩企业主导 PI 薄膜市场，国内厂商竞争力持续增强薄膜市场，国内厂商竞争力持续增强美日韩企业主导美日韩企业主导 PI 薄膜市场。薄膜市场。美国企业主要是杜邦公司，作为行业的“带头人”，其生产的“Kapton”系列涵盖热控、电子、电工等多种薄膜类型。日本企业涵盖钟渊化学、宇部兴产、住友化学等，其中：钟渊化学主要布局电子及热控 PI 薄膜，用于 2L-FCCL 生产的 TPI 薄膜是其优势产品；宇部兴产采用独树一帜的“一步法合成+流涎”工艺，在以 COF 为代表的微电子应用领域具有明显优势；住友化学是 CPI 薄膜领域的“先行者”，具有柔性 OLED 用

5、 CPI 薄膜批量供应能力。韩国企业包括可隆、SKC、PIAM等，PIAM（原 SKPI）是由可隆和 SKC 合资建立的 PI 薄膜领先企业，合资终结后可隆和 SKC 分别进行了 CPI 薄膜研发并具备批量供应能力。国内厂商在国内厂商在 PI 薄膜市场的竞争力不断提升。薄膜市场的竞争力不断提升。瑞华泰、时代新材、国风新材、丹邦科技是中国大陆主要的 PI 薄膜生产厂商，其中：瑞华泰是中国大陆规模最大的高性能 PI 薄膜厂商，具有丰富的 PI 薄膜产品种类；时代新材曾具备导热膜批量供货能力，但经过重大调整后已将 PI 薄膜业务移交时代华鑫和时代华昇；国风新材加速向战略性新材料产业转型，PI 薄膜是

6、其重点布局的业务之一；丹邦科技拥有柔性材料到柔性封装基板到柔性芯片器件行业研究行业研究/行业专题报告行业专题报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2 2封装产品全产业链布局，但已终止上市。中低端市场：国内厂商已立足市场，产能扩张助力向上突破中低端市场：国内厂商已立足市场，产能扩张助力向上突破热控热控 PI 薄膜：薄膜：5G 推广有望创造新需求，国内厂商竞争力提升推广有望创造新需求，国内厂商竞争力提升。热控PI 薄膜是制备人工石墨散热膜的关键材料，广泛应用于手机、电脑等智能终端产品，5G 技术的发展形成了更加多元化的高导热石墨膜需求，也为热控PI 薄