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1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 卫星互联网或孕育天上“华为”机遇 2023 年 07 月 02 日 2023 年上半年国内外卫星互联网产业取得一系列重要进展。1）海外进展：SpaceX 机遇与挑战并存，全球 6G 纲领性文件推出。根据腾讯网，截至 2023 年6 月 26 日，SpaceX 公司在 2023 年上半年完成了 44 次发射任务，星链发射总数目达到了 4698 颗；ITU 无线电部门通过 6G 框架和总体目标建议书，AST 实现普通智能手机卫星双向通话测试。2）国内进展：5G 卫星互联网标准体系逐步建立，产业测试取得

2、积极进展。五大运营商联手构建基于 5G 的卫星互联网技术标准体系，有望推动移动终端直连卫星、物联接入等重要场景的规模应用。2023年来自银河航天和多家科研机构的工作人员搭乘“电科 1 号”综合试验船，赴南海海域完成了对我国首个低轨宽带通信试验星座的首次远海测试。卫星互联网百亿级市场可期，关键环节有望加速发展。1）卫星互联网具有重要发展意义，政策高度支持产业发展：“新基建”将卫星互联网建设定义为算力技术设施中核心环节之一，国家多部委提出明确指引，多政策出台扶持卫星互联网产业发展。2）百亿级市场可期，核心零部件环节有望率先发展：根据华经产业研究院、36 氪研究院数据，国内 2021 年卫星互联网市

3、场规模为 292 亿元，2022年达到 314 亿元，到 2025 年有望达到 447 亿元。卫星产业链主要包括卫星研制、卫星发射、地面设备、卫星运营等环节，从产业链上下游划分，卫星制造环节作为前端率先发展。生产制造环节中，平台与载荷为卫星核心零部件。3）星网集团成立吹响组网“集结号”，卫星发射有望提速：“十三五”期间，以中国航天科技和中国航天科工为主的两大央企分别提出了“鸿雁星座”和“虹云工程”低轨卫星互联网计划，并发射了试验卫星；中国星网是中央直接管理的唯一一家从事卫星互联网设计建设运营的国有骨干型企业，打造卫星互联网产业发展的核心力量和组织平台，同时伴随发射场的进一步布局和运载火箭技术的

4、发展，后续我国卫星发射及整个产业发展有望提速。投资建议：卫星互联网产业的发展具有极其重要的战略意义，低轨卫星通信网络等领域是主要大国太空和军事战略博弈的必争之地。当前我国卫星互联网的发展尚处早期起步阶段，新型基础设施建设环节和卫星互联网终端应用等环节有望随着相关建设的推进而受益，建议重点关注创意信息、华力创通、超图软件、航天宏图、中科星图、四维图新、佳缘科技、铖昌科技等。风险提示：行业技术路线变革具有不确定性；6G 通信技术迭代不及预期；行业竞争格局变动。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E

5、2024E 300366 创意信息 12.36 -0.06 0.18 0.34 /69 36 推荐 300036 超图软件 23.71 -0.69 0.56 0.74 /42 32 推荐 300045 华力创通 11.60 -0.17 0.02 0.11 /752 110 推荐 688066 航天宏图 60.90 1.42 2.07 2.89 43 29 21 推荐 688568 中科星图 80.58 0.99 1.38 1.92 81 58 42 推荐 002405 四维图新 11.58 -0.14 0.02 0.10 /579 116 推荐 301117 佳缘科技 64.62 0.67 1

6、.64 2.58 96 39 25 -001270 铖昌科技 87.30 1.19 1.23 1.67 73 71 52 -资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2023 年 6 月 30 日收盘价；未覆盖公司数据采用 wind 一致预期）推荐 维持评级 分析师 吕伟 执业证书：S0100521110003 电话：021-80508288 邮箱：lvwei_ 分析师 马天诣 执业证书：S0100521100003 电话：021-80508466 邮箱： 分析师 郭新宇 执业证书：S0100518120001 电话：010-85127654 邮箱： 相关研究 1.计算机行业点评：