人形机器人行业跟踪报告：特斯拉发布Q2产销量马斯克更新机器人产线照-260705（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.07.05 特斯拉特斯拉发布发布 Q2 产销量，马斯克更新机器人产线照产销量，马斯克更新机器人产线照 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车组合驾驶辅助系统安全国家标准将正式实施2026.07.04 汽车川环科技算力、储能液冷持续突破2026.06.27 汽车5 月重卡环比下滑，气价上涨拖累天然气销量2026.06.24 汽车商务部等部门加力推动全链条

2、扩大汽车消费2026.06.24 汽车AI 时代的汽车投资研究框架2026.06.23 人形机器人行业跟踪报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 房乔华(分析师)021-23185699 S0880525040065 本报告导读：本报告导读：特斯拉特斯拉 2026Q2 全球共生产全球共生产 45.18 万辆纯电动车万辆纯电动车，同比、环比均实现显著增长，马斯，同比、环比均实现显著增长，马斯克更新机器人产线照片，我们认为人形机器人行业，尤其是特斯拉产业链正处于商克更新机器人产线照片，我们认为人形机器人行

3、业，尤其是特斯拉产业链正处于商业化初期的关键阶段，需要重视行业的边际变化对产业链优质公司的影响业化初期的关键阶段，需要重视行业的边际变化对产业链优质公司的影响。投资要点：投资要点：Table_Summary 我们认为近期特斯拉机器人产业迎来量产前的重要边际变化，人形机器人产业链的商业化进程有望加速。我们认为，近期以宇树科技为代表的国内头部具身智能企业正在加速推进上市融资和商业化进程，推荐新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子、美湖股份。特斯拉特斯拉 Q2 产销量同环比均实现显著增长产销量同环比均实现显著增长。7 月 2 日，特斯拉对外发布 2026 年第二季度全球生产和交付报告。数据

4、显示，第二季度特斯拉全球共生产 45.18 万辆纯电动车，同比增长约 10%，环比增长约 25%；共交付 48.01 万辆纯电动车，同比增长约 25%，环比增长约 34%。其中，Model 3、ModelY 共交付 46.78 万辆，同比增长 25%；其它车型共交付 1.24 万辆。我们认为特斯拉二季度销量增长主要得益于欧洲市场和中国市场。据乘联分会数据显示，2026 年上半年，特斯拉上海超级工厂共交付近 46.8 万辆，同比增长 28.4%。其中，6 月交付超 8.9 万辆，同比增长 24.4%，创年内新高。Model S/X 产线正式切换为产线正式切换为 Optimus 生产线生产线，马斯

5、克更新产线照，马斯克更新产线照。5 月 10 日，特斯拉正式宣布，最后一辆 Model S 和 Model X 已在美国弗里蒙特工厂下线，Model S 和 Model X 正式停产。2026 年 1 月，特斯拉就已宣布在下个季度停产 Model S 和 Model X 车型，而在国内市场，Model S 和 Model X 已于 2025 年 4 月停售。Model S 和Model X 两款车型停售后，加州弗里蒙特工厂原本生产两款车型的生产线将替换为将替换为 Optimus 生产线，并实现年产百万台机器人的产生产线，并实现年产百万台机器人的产能能。7 月 1 日，马斯克发布了一张大合照，并

6、配文称，在弗里蒙特工厂参观 Optimus 机器人生产线。我们认为特斯拉的人形机器人Optimus 正进入关键的量产阶段。在 Model S 和 Model X 停产后，工作人员拆除了现有的车辆生产线，并在大约四个月内安装了全新的模块化设备，包括从德国采购的生产线以及数十条用于执行器、电池和其他组件的子生产线。宇树科技宇树科技 IPO 注册获批注册获批。据证监会网站 7 月 2 日消息，证监会 1 日发布关于同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复。此次上市，宇树科技拟募资金额为 42.02 亿元。按不低于 10%的公开发行比例计算，宇树科技的上市估值预计约 420 亿元。我们认为宇