【交银国际证券】新能源汽车月度销量：6月车市延续修复，新品周期驱动增长-260703（5页）.pdf

核心结论速览： 6月新能源车市延续修复：样本车企合计销量739,761台，同比/环比增长16.3%/6.8%，新品交付放量和渠道扩张驱动增长。 比亚迪出口占比突破43.5%创历史新高：6月乘用车销量397,292台（+5.2%/+5.4%），出口175,349辆（+9.1%），高基数下保持领先，海外市场成最确定的增长来源。 零跑交付93,376台同比+94.5%：继续刷新单月销量高点，在10万-20万元主流新能源价格带维持高性价比优势。首款MPV D99已上市，B系列7月焕新。 蔚来/小鹏环比改善明显：蔚来交付40,597台（+62.9%/+7.7%），多品牌矩阵（蔚来+乐道+萤火虫）贡献增量；小鹏40,126台（+15.9%/+24.8%），MONA L03将于7月2日发布，成下半年增量核心。 理想短期承压：交付30,895台（-14.8%/-7.4%），受产品切换、纯电车型爬坡及L系列更新节奏影响，全新L8发布强化家庭SUV布局。 极氪延续高增长：交付35,169台（+110.6%/+2.3%）；小米交付超30,000台（+20.0%）；鸿蒙智行50,624台（-4.0%/+9.8%），问界仍为主力；阿维塔7,459台（-26.5%）。 三条配置主线：①出口高增长且具规模优势的整车龙头；②新品周期明确、智能化能力持续迭代的新势力；③具备VLA/世界模型、人形机器人、低空经济等物理AI延展能力的标的。H2：研究背景与总体趋势。2026年6月，中国新能源汽车市场继续呈现修复态势。根据交银国际月度销量追踪数据，样本车企合计销量739,761台，同比增长16.3%，环比增长6.8%，连续第二个月实现环比正增长。新品交付放量和渠道扩张是核心驱动力，但品牌间分化显著——零跑、蔚来、小鹏、极氪等品牌增长领先，理想、阿维塔同比仍承压。从累计数据看，上半年新能源汽车市场在新品周期驱动下保持增长动能。展望下半年，新车型密集上市和智能化配置下探将继续推动品牌间竞争从单纯价格竞争转向产品力、智能化和运营效率的综合竞争。H2：车企销量深度解析。比亚迪——出口占比创新高，规模优势持续巩固。比亚迪6月乘用车销量397,292台，同比增长5.2%、环比增长5.4%，在高基数下继续保持领先。海外市场仍是比亚迪最确定的增长来源之一，6月出口175,349辆，环比增长9.1%，出口占比突破43.5%，创历史新高。比亚迪在海外市场的品牌认知度和渠道布局持续深化，有望成为全年销量增量的核心支撑。零跑汽车——增速领跑，新品矩阵持续丰富。零跑6月交付93,376台，同比增长94.5%、环比增长14.5%，继续刷新单月销量高点，并明显拉开与第二梯队差距。公司在10万-20万元主流新能源价格带维持高性价比优势。首款MPV车型D99于6月25日正式上市，B系列将于7月完成焕新上市，进一步丰富产品布局、拓展细分市场覆盖。蔚来汽车——多品牌矩阵贡献增量。蔚来6月交付40,597台，同比增长62.9%、环比增长7.7%。其中蔚来品牌交付21,908台，乐道11,743台，萤火虫6,946台。多品牌矩阵对销量的贡献进一步显现，乐道和萤火虫的放量有效扩大了蔚来的用户基盘覆盖。小鹏汽车——环比改善明显，MONA L03成下半年核心。小鹏6月交付40,126台，同比增长15.9%、环比增长24.8%，环比改善明显；二季度累计交付103,295台。新主力车型小鹏GX 6月交付6,739辆。全新车型小鹏MONA L03于7月2日发布并开启预售，有望成为下半年销量增量的核心来源，延续MONA序列“年轻化+智能化+高性价比”定位。理想汽车——短期承压，新品布局持续推进。理想6月交付30,895台，同比下降14.8%、环比下降7.4%，短期销量仍受产品切换、纯电车型爬坡及L系列更新节奏影响。全新理想L8于6月发布，进一步强化五座家庭SUV产品布局。后续重点关注新老车型衔接、门店试驾转化、订单兑现及纯电产品对整体销量结构的拉动。极氪/小米/鸿蒙智行/阿维塔。极氪6月交付35,169台，同比增长110.6%、环比增长2.3%，延续高增长态势。小米汽车交付超30,000台，同比增长20.0%，环比基本持平，产能爬坡趋于稳定。鸿蒙智行交付50,624台，同比下降4.0%、环比增长9.8%，问界仍为主力车型。阿维塔交付7,459台，同比下降26.5%，环比小幅增长1.7%，仍处于调整期。H2：市场驱动因素与趋势展望。新品周期是核心驱动力。6月销量修复主要由新品周期驱动。零跑D99、小鹏GX、理想L8等新车型的交付放量，以及MONA L03等新品的预售发布，有效带动了市场需求。下半年新车型密集上市，包括各品牌的改款和全新车型，有望继续推动市场增长。智能化配置下放成为竞争新焦点。随着小鹏MONA L03将图灵AI芯片和第二代VLA引入15万元级市场，智能化竞争正从“高端专属”走向“主流普及”。品牌间竞争将从单纯价格竞争转向产品力、智能化和运营效率的综合竞争。出口与海外市场是重要增量来源。比亚迪出口占比突破43.5%创历史新高，验证了海外市场的巨大潜力。中国新能源汽车品牌在东南亚、欧洲、拉美等市场的布局持续深化，出口有望成为头部车企的重要增长引擎。H2：交银国际配置建议。交银国际建议继续关注三条配置主线：1. 出口业务高增长且具备规模优势的整车龙头：海外市场布局深化、出口占比持续提升的企业，有望受益于全球新能源汽车渗透率的提升。2. 新品周期明确、智能化能力持续迭代的新势力：新车型密集上市、智能化配置下放带来的销量弹性，是下半年重要的增长驱动力。3. 具备VLA/世界模型、人形机器人、低空经济等物理AI延展能力的标的：智能化技术向具身智能、低空经济等领域的延展，有望为相关企业打开新的成长空间。重点推荐标的： 小鹏集团（9868HK/XPEVUS/买入） ：新品及增程车型放量、海外本地化生产和物理AI业务落地。 吉利汽车（175HK/买入） ：内部资源整合和极氪高增长。 比亚迪（1211HK/买入） ：出口持续高增、高端品牌和智能化提速。延伸阅读：以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部图表，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块：问：6月新能源汽车市场整体表现如何？答：6月样本车企合计销量739,761台，同比增长16.3%，环比增长6.8%，连续第二个月实现环比正增长，市场延续修复态势。新品交付放量和渠道扩张是核心驱动力。问：哪些品牌在6月表现最为突出？答：零跑（+94.5%）、极氪（+110.6%）、蔚来（+62.9%）增速领先；比亚迪在高基数下保持+5.2%增长；小鹏环比+24.8%改善明显。理想（-14.8%）和阿维塔（-26.5%）同比仍承压。问：比亚迪的出口表现如何？答：比亚迪6月出口175,349辆，环比增长9.1%，出口占比突破43.5%创历史新高。海外市场已成为比亚迪最确定的增长来源之一。问：下半年新能源汽车市场的关键变量是什么？答：三个关键变量：①新车型密集上市的交付节奏和订单转化率；②智能化配置下放对主流市场的拉动效果；③出口市场的持续拓展。问：交银国际推荐的配置主线是什么？答：三条主线：①出口高增长且具规模优势的整车龙头（比亚迪）；②新品周期明确、智能化持续迭代的新势力（小鹏）；③具备物理AI延展能力（VLA/人形机器人/低空经济）的标的。数据来源说明：本报告基于交银国际《新能源汽车月度销量：6月车市延续修复，新品周期驱动增长》（2026年7月3日），数据来源包括各公司公告、FactSet等。