【华鑫证券】传媒行业动态研究报告：迎Seedance2.5传媒7月如何看？从Token经济到AIGC-260701（5页）.pdf

1、 20262026 年年 0707 月月 0101 日日 迎迎 Seedance2.5Seedance2.5 传媒传媒 7 7 月如何看？月如何看？从从 TokenToken 经经济到济到 AIGCAIGC 传媒传媒行业动态研究报告行业动态研究报告 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：朱珠分析师：朱珠 S1050521110001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万)-11.4-16.2-8.8 沪深 300-0.9 8.7 23.4 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、传媒行业动态研究报告：字节Seedance2.5

2、 有望推动 AIGC“质变点”2026-06-24 2、传媒行业动态研究报告：人工智能+消费政策护航 传媒应用与场景有望承接2026-06-20 3、传媒行业动态研究报告：看 AI托举传媒应用2026-06-12 看看 Seedance2.5Seedance2.5 定义下一代定义下一代 AIAI 视频能力视频能力 从预演从预演到成片到成片拉动拉动 PEPE 可期可期 2026 年 7 月 初 字 节 跳 动 旗 下 Seedance2.5 拟 推 出，Seedance2.5 单次生成原生 30 秒 4K 的 AI 视频，无需拼接、无需多段扩展，支持局部场景编辑，可在同一工作流中完成音画同步；S

3、eedance2.5 模型单次任务接受 50 路多模态参考素材（图片、视频片段、音轨及 3D 白盒模型，3D 白盒预览即在投入 4K 全质量渲染前用低保真 3D 预演镜头与构图），可控制角色、产品、品牌风格、镜头运动与声音，音频与画面在同一潜空间联合处理，对白、音效与环境声与屏幕动作保持同步；对广告代理、电商团队与影视创作者角度看，Seedance 2.5 有望将 AI 视频从实验演示推进到可重复的生产管线，Seedance2.5 通过改变专业 AI 视频工作流，有望定义下一代 AI 视频创作范式。7 7 月月上中旬上中旬看看漫展及漫展及短期短期业绩预告业绩预告 7 月上中旬是暑假经济主要区间

4、，以漫展为支点有望撬动游戏、国漫、AI 应用等，上海 bilibiliworld2026 将在 7 月 10日举办，作为特色文化平台及高粘性用户社区的 B 站在 2026年 6 月宣布拟 3 亿美元回购凸显对未来发展信心，2026 年一季度 B 站月活 3.76 亿人（日活 1.15 亿人，月均付费用户3400 万人）;2026 一季度 B 站的毛利率、净利率分别为37.1%、7.8%（同比双增），作为暑假经济代表的企业可积极关注 B 站、顺网科技、恺英网络、完美世界、儒意电影等。从 EPS 端看，7 月上中旬是业绩预告陆续落地区间，传媒板块业绩相对稳健的标的主要集中在游戏板块，但业绩对板块的

5、影响相对短期，因面向 2C 的内容产品具有较大业绩弹性，季度性业绩利空或利好对板块性影响也小，同时传媒板块的企业业绩季度的线性外推的占比也较小。7 7 月下旬看月下旬看 WAICWAIC 与与 ChinajoyChinajoy TokenToken 经济正当时经济正当时 2026 世界人工智能大会将于 7 月 17 日至 20 日在上海举行，本届峰会推出“Hi WAIC”APP，也是首个搭载自研生态引擎，基于多智能体架构打造的 AI 原生平台，本届峰会看点如物理 AI、AI Agent 与 Token 经济，20262026 年年流量为王流量为王已走向已走向Token 为王的新秩序为王的新秩序

6、，全球周度大模型 token 调用量排名-20-1001020304050(%)传媒沪深300行行业业研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 端，中国企业的模型 deepseek、xiaomi、minimax 名列前三（截止 2026年 6月 29日周度 全球 Token总量为 49.3T，周环比增 6%），中国 AI 新叙事可期；ChinaJoy（中国国际数码互动娱乐展览会）拟 2026年 7 月 31 日举办，本次主题为“与 AI 同游”，多家游戏国漫及具身智能等企业参与，通过WAIC 与 Chinajoy 为代