【中国银河】房地产海外研究：AI时代下，泰国数据中心蓬勃发展-260622（13页）.pdf

《【中国银河】房地产海外研究：AI时代下，泰国数据中心蓬勃发展-260622（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【中国银河】房地产海外研究：AI时代下，泰国数据中心蓬勃发展-260622（13页）.pdf（13页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、AI时代下，泰国数据中心蓬勃发展房地产海外研究AI时代下，泰国数据中心蓬勃发展核心观点泰国成为数据中心枢纽：随着AI负载的增长、云服务的普及、企业的数字化转型，叠加本地托管与数据主权（数据留存泰国境内）需求上升，数据中心市场需求逐渐扩大，泰国正崛起为东盟区域数据中心核心枢纽。泰国拥有充足的工业用地、可灵活扩容的配电容量、综合成本更低，同时电力与光纤网络等基础设施成熟完善，自然成为全球超大规模云厂商的外拓首选地。2025年泰国BOI受理投资申请总额达1.8767万亿泰铢，同比增长67.2%，创历史新高，数字产业和电子等重点产业贡献主要增量。泰国数据中心投资加速：1）泰国推出直接购电协议（Dire

2、ctPPA）政策，为了吸引全球科技巨头投资。依托政府“大速赢（QuickBigWin）”政策，泰国推出总规模2000兆瓦的数据中心DirectPPA试点，允许私营公司直接买卖绿电，以拉动数字产业投资。泰国还推出公用事业绿色电价（UGT）计划，为使用绿色能源的购电方提供一种能源选择，助力投资方推进项目落地，成为泰国数据中心投资的关键推动因素。2）由于部分大型投资项目无法落地，泰国政府“大速赢”经济政策框架下，由BOI主导并推进“泰国投资快速通”计划（ThailandFastPass），总投资额约4800亿泰铢，重点支持数据中心、工业园区开发、清洁能源及电子产业等关键领域。2024年以来数据中心投

3、资申请的爆发式增长，同时政府机构积极解决投资者对电力供应的诉求，因此数据中心投资仍有望成为泰国吸引外国直接投资（FDI）的主要驱动力。数据中心土地销售提高：泰国数据中心投资的蓬勃发展，对WHA和AMATA等工业地产开发商构成了结构性利好，因为数据中心正催生超大规模云服务商及相关数字基础设施参与者对工业土地的新一轮需求。如WHA公司的土地销售规模提升较多，2024年至2026年一季度，WHA的土地销售中42%的客户为数字和科技产业。工业地产开发商还通过向数据中心运营商提供必需公用事业服务，获取可持续的经常性收入流。投资建议：数据中心可实现对数据信息的存储、计算、传输等。数据中心在云时代扮演着不可

4、替代的角色，是工业地产的重要发展方向之一。工业地产商可以建造数据中心，并通过运营能力维持数据中心稳定地提供算力。与传统的住宅地产开发模式不同，数据中心既提供销售收入，还有望贡献衍生的业务收入，如水电等现金流收入。泰国工业地产商在数据中心积极布局，这对我国地产开发商有引导意义。随着我国数据中心建设的快速扩张，数据中心的建设、运营等或为房地产开发商及房地产服务公司的发展方向之一。建议关注具有建设能力的相关公司、具有运营能力的相关公司。风险提示：全球宏观经济不及预期的风险；泰国经济发展不及预期的风险；泰国引入外国投资不及预期的风险；泰国数据中心发展不及预期的风险；数字产业发展不及预期的风险；土地销售

5、不及预期的风险；泰国电力系统发展不及预期的风险。相关研究Catalog泰国跻身东盟核心数字枢纽（一）为什么泰国能成为数据中心的核心区域？行业需求侧：随着AI负载的增长、云服务的普及、企业的数字化转型，叠加本地托管与数据主权（数据留存泰国境内）需求上升，数据中心市场需求逐渐扩大，泰国正崛起为东盟区域数据中心核心枢纽。供应侧：新加坡受土地、电力资源制约，而泰国拥有充足的工业用地、可灵活扩容的配电容量、综合成本更低，同时电力与光纤网络等基础设施成熟完善，自然成为全球超大规模云厂商的外拓首选地。泰国国内数字需求旺盛（云服务、AI、电商、金融科技）以及位处东盟地理中心，为本地和区域数据流转提供了有力支撑

6、。政策端：BOI（泰国投资促进委员会）出台积极扶持政策、快速审批流程，清洁能源供给不断改善，以上因素均有效缩短了投资方的项目落地周期。考虑到地缘政治风险较低、数据中心生态发展势头向好，泰国并非取代新加坡，而是逐步成为承接外溢业务、冗余部署与区域布局需求的互补枢纽。2024年泰国数据中心运营IT负载达到350兆瓦。（二）泰国数据中心投资规模显著扩大自2023年起，泰国数据中心投资显著提速，2024-2025年更是蓬勃发展，主要得益于数据中心投资承诺激增以及BOI加快数字产业项目审批。2025年BOI受理投资申请总额达1.8767万亿泰铢，同比增长67.2%，创历史新高，数字产业和电子等重点产业贡