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1、航空航天与防务团队行业深度报告分布式电厂成AI时代新基建，国产航改、船改、柴改燃迎出海良机全球AI数据中心浪潮下，天然气发电需求爆发。为支持大模型训练对算力、存储和网络的极端需求，由亚马逊、谷歌、微软等科技巨头运营的“超大规模数据中心”迅速崛起，电力需求呈指数级增长。电力交付节奏与算力扩张速度的严重错配，使得自建电厂成为常规解。天然气发电几乎是唯一能在规模、稳定性和部署速度上同时满足AI需求的选择，包括燃气轮机、往复式内燃机和SOFC。重燃产能缺口放大，自建电厂分布式解决方案走向主力。截至2025年底，全球燃气轮机订单总量已达到110GW，但全球制造能力仅能支撑60-70GW,供应缺口巨大。海

2、外三大燃机制造商（通用电气、西门子能源、三菱电力）占据全球三分之二市场，普遍排单至2030年以后。且供应链瓶颈压制扩产，供给缺口将持续放大。新型电厂采用小型燃机/内燃机提供“桥梁动力”，然后在大型CGT投入运行后将其作为备份/冗余转移，燃机需求发生转移。航改燃-改装机组崛起，退役航发抢夺供电订单。航改燃气轮机市场正迎来一股非传统的生力军：从退役的波音747和空客A320飞机上拆解下来的航空发动机，经再制造后转型为25-50MW的发电模块，正成为AI数据中心和调峰电源的关键支撑。这种方案具有交付周期短、经济效应强、退役资产池丰富的优势。我国航发集团的“太行”系列和“QD系列”航改燃机有望迎来出海

3、契机。船改燃-船改燃机迎出海机遇，重视中船703所CGT系列。船改燃机与航改燃机遵循相同的热力循环，同样具备体积紧凑、模块化、交付周期相对较短等优势。典型代表为中船703所的CGT系列，全面对标国际一流燃机。CGT25系列机组已成功进入海外市场，未来CGT系列有望持续拓展出海空间。柴改燃中速机-作为基荷能源切入北美，柴改燃迎增量机会。天然气中速机具有交付与安装周期短、低冗余要求、运营成本低等优势。瓦锡兰50SG（前身为46系列船用柴油机）斩获北美1.2GW大单打开产业想象空间。国内厂商一方面有望完成小缸径机在分布式电站及数据中心备用电源的份额替代，另一方面也有望在大缸径、高功率中速机领域持续突

4、破，打开长期出海空间。建议关注：航改/船改燃机：整机-中国动力、航发动力；燃机叶片-应流股份、万泽股份、航亚科技；结构件及锻件-航宇科技、广联航空、豪迈科技、派克新材、三角防务；高温合金及材料-钢研高纳、图南股份、隆达股份、上大股份；控制系统-航发控制；余热锅炉-西子洁能；柴改燃中速机：中国动力、潍柴重机、潍柴动力。二、重燃产能缺口放大，自建电厂分布式解决方案走向主力三、自建电厂新世界构建，我国航改、船改燃机迎增量机遇四、中速机作为基荷能源切入北美，船用发动机柴改燃迎增量机会第一章1.1AI数据中心：从“用电大户”到“电力黑洞”的质变大模型驱动下的数据中心变革：由于大模型训练对算力、存储和网络

5、的极端需求，其无法在终端设备完成，必须依托由高性能服务器、专用冷却及备用电源构成的专业数据中心。数据中心是专门用于部署服务器、存储系统、网络设备及相关组件的设施，这些设备通常安装在机架中并按列排列。为支撑这一需求，由亚马逊、谷歌、微软等科技巨头运营的“超大规模数据中心”迅速崛起。这些设施凭借可扩展、高效能的基础设施，成为承载AI服务与云业务的核心载体，其在全球数据中心总容量中的占比已从2010年的10%飙升至2024年的37%。(divcenter)AI基础设施及应用方向(/divcenter)服务器核心组件及能耗概况服务器：用于数据处理与存储，可配备中央处理器及专用加速器。在现代数据中心中，

6、服务器平均占电力需求的60%左右。存储系统：用于集中式数据存储与备份的设备，约占电力消耗量的5%。网络设备：包括交换机、路由器以及负载均衡器。网络设备的电力消耗可占总用电量的5%。冷却与环境控制：冷却系统的能耗占比因效率而异：在高效超大规模数据中心中约占7%，而在效率较低的企业数据中心中则超过30%。电源备份系统：由不间断电源电池和备用发电机组成，确保在停电期间电力持续供应。对于满足数据中心极高的可靠性标准至关重要。1.1AI数据中心：从“用电大户”到“电力黑洞”的质变指数级增长的电力需求传统数据中心是稳定的“用电大户”，而AI数据中心则是需求剧烈波动的“电力黑洞”。从电力消耗来看，传统数据中