高毅资产：全球供应链的再思考（2023）（53页）.pdf

1、全球供应链的再思考高毅资产2023投资报告会卓利伟2023-03-171234中国在全球供应链的特殊性“逆全球化”与“去中国化”是否成立？供应链安全的四个方面各产业供应链的国际比较规模、效率、成本与迭代速度小结与思考目录21中国在全球供应链的特殊性不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非常巨大4不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非

2、常巨大5Source:中国科学院院刊2023-1.资源国与生产、消费国的严重不匹配不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非常巨大6Source:中国科学院院刊2023-1.资源国与生产、消费国的严重不匹配不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非常巨大7Source:CICC,Perseverance Asset.中国成为全球最大的宏观

3、变量；全球各主要经济体最大的贸易伙伴；非基督教文化的人口大国历史性完成城市化与现代工业化；与历史上R国的巨大差别。不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非常巨大8中国成为全球最大的宏观变量；全球各主要经济体最大的贸易伙伴；非基督教文化的人口大国历史性完成城市化与现代工业化。与历史上R国的巨大差别不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非

4、常巨大9 中国的贸易份额仍有提升空间。不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.1 资源禀赋分布不均与要素价格的巨大差异决定了“逆全球化”的成本非常巨大10Source:CICC，OECD，wind 全球从未如此高度耦合与相互依赖；大部分经济体高杠杆，发达国家高通胀，脱钩的宏观成本（经济的与政治的）无比巨大；有别于历史上的贸易，复杂产品更需要全球化的专业化分工。不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.2 中国供应链的超大规模性与网络效应尚无替代版本11在其他要素具足

5、的情况下，中国改革开放与市场化40年之后，成为全球最大制造业国家。不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.2 中国供应链的超大规模性与网络效应尚无替代版本12 劳动人口与城市集群不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.2 中国供应链的超大规模性与网络效应尚无替代版本13基础设施与重工业基础。不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.2 中国供应链的超大规模性与网络效应尚无替代版本14Source:OE

6、CD,CICC基础设施与重化工业基础不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.3 中国供应链的超大规模性与网络效应尚无替代版本15中国既是跨国公司的生产基地，也是全球第二大需求市场；出口中仍有1/3由国际公司贡献不作为投资建议；引用任何实体/品牌/商品等不代表高毅资产的投资实例。未经高毅资产许可请勿对外展示转发。1.3 中国供应链的超大规模性与网络效应尚无替代版本16Source:UN comtrade，CICC，PERSEVERANCE Asset中国供应链的周边融合程度更高；一带一路与全球投资持续增长。不作为投资建议；引用任何