旅游及景区行业：海南旅行限制放宽客流有望迎来修复进出三亚、海口人员不再分级管理-20221206（19页）.pdf

1、 旅游及景区/行业投资策略周报/2022.12.06 请阅读最后一页的重要声明！海南旅行限制放宽，客流有望迎来修复 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 分析师分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 相关报告 1.腾讯携手岭南股份打造商业化元宇宙 2022-12-05 进出三亚、海口人员不再分级管理进出三亚、海口人员不再分级管理 核心观点核心观点 海南客流海南客流：2022 年第 48 周（11 月 28 日-12 月 4 日）海南机场进港客流为12.73万人次，相

2、比2022年第47周16.13万人次的客流水平，环比下降21.06%，为 2019 年同期水平的 26.46%，为 1 个月前（第 44 周）客流水平的 59.84%。旅游数据旅游数据：10 月海南旅游人数同比下滑主要受疫情扰动影响。2022 年 10 月，海南全省接待人数为 449.67 万人次，同比下降 47.20%，环比上升 144.67%，为 2019 年同期水平的 48.23%；海口接待过夜旅客人数为 90.77 万人次，同比上升 35.16%，环比上升 35.15%，为 2019 年同期水平的 38.18%。轮渡、铁路客流：轮渡、铁路客流：10 月海南轮渡与铁路客流受疫情影响承压。

3、2022 年 10 月，海南轮渡港口旅客吞吐量为 54.91 万人次，同比下降 4.65%，环比上升 75.38%，为 2019 年同期水平的 80.25%；海南铁路客运量为 101.00 万人次，同比下滑55.62%，环比上升 380.95%，为 2019 年同期水平的 41.38%。口岸机场客流：口岸机场客流：2022 年 10 月，澳门机场旅客吞吐量为 4.45 万人，环比上升18.15%，同比 48.16%，为 19 年同期的 7.31%。韩国数据：韩国数据：10 月韩国免税店销售额同比下降，国内游客消费同比增长明显。2022 年 10 月，韩国免税店销售额 13.22 亿美元，同比下

4、降 3.91%，环比上升4.02%。其中，国外游客销售额 12.29 亿美元，同比下降 5.51%，环比上升 3.50%，占总销售额的 92.99%；韩国国内游客销售额 0.93 亿美元，同比上涨 23.82%，环比上升 11.45%，国内游客消费增长明显，但我们认为境外代购仍是韩国免税店收入的主要来源。行业新闻：行业新闻：上周国内客流同比下滑上周国内客流同比下滑 52%国际客流同比增长国际客流同比增长 92%。根据TravelSky 的数据，上周（11 月 21 日-11 月 27 日），航空旅客混合交通指数(基于 RPK)同比 2021 年下降 48%，同比 2019 年同期下滑 81%；

5、混合价格指数(基于乘客收益)同比 2021 年增长 14%，同比 2019 年增长 36%。国内方面，客流量同比下滑 52%，同比 2019 年下滑 76%；机票价格同比增长 6%，同比 2019年增长 3%。国际方面，客流量同比增长 92%，同比 2019 年下滑 93%；机票价格同比下滑 17%，同比 2019 年增长 297%。风险提示：风险提示：离岛免税销售不及预期、国际客流恢复不及预期、局部疫情反复、岛内竞争加剧。-29%-17%-5%7%19%30%旅游及景区沪深300旅游及景区/行业投资策略周报/2022.12.05 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资

6、策略周报/证券研究报告 表表 1：重点公司投资评级：重点公司投资评级:代码代码 公司公司 总市值总市值（亿元）（亿元）收盘价收盘价（12.06）EPS（元）（元）PE 投资评级投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 601888 中国中免 4,344.61 210.00 4.94 3.60 7.00 44.38 58.33 30.00 买入 002163 海南发展 99.11 11.73 0.13 0.01 0.15 90.38 1,173.00 78.20 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 3ZcZvYtZdUqUmP7N9RbRoMn