机械行业：受益高景气与技术迭代光伏焊带行业迎来快速成长期-221119（30页）.pdf

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1、敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告证券研究报告受益高景气与技术迭代，受益高景气与技术迭代，光伏焊带行业迎来快速成长期光伏焊带行业迎来快速成长期华安机械华安机械分析师：张帆（分析师：张帆（S0010522070003S0010522070003）研究助理：徒月婷（研究助理：徒月婷（S0010122100024S0010122100024）20222022年年1111月月1919日日 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告1 1光伏焊带是光伏组件的重要组成部分光伏焊带是光伏组件的重要组成部分 OY8VlXjWcVnXpP3XnUsVaQbPaQs

2、QnNtRpNjMmNqRlOoMrQ7NpPuNvPpOxPwMpNwO敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所光伏焊带由基材和表面涂层构成：（1）基材是不同尺寸的铜材，并要求规格尺寸精确、导电性能好，具有一定的强度；（2）表面涂层可利用电镀法、真空沉积法、喷涂法或热浸涂法等特殊工艺，将锡合金等涂层材料，按一定成分比例和厚度均匀地覆裹在铜基材表面。因为铜基材本身没有良好的焊接性能，锡合金层的主要作用是让光伏焊带满足可焊性，并且将光伏焊带牢固地焊接在电池片的主栅线上，从而起到良好的电流导流作用。光伏焊带的性能不仅会影响光伏组件中由光生伏特效应所产生电流的收集和传导

3、效率，而且对光伏组件的服役寿命也有至关重要的影响。1.1 1.1 光伏焊带原理简介光伏焊带原理简介资料来源：宇邦新材招股书，华安证券研究所整理光伏焊带横截面光伏焊带横截面光伏焊带工作原理光伏焊带工作原理资料来源：宇邦新材招股书，华安证券研究所整理 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.2 1.2 焊带是光伏组件的重要组成部分焊带是光伏组件的重要组成部分4光伏焊带是光伏组件的重要组成部分光伏焊带是光伏组件的重要组成部分。光伏焊带应用于太阳能电池片的串联或并联，发挥汇集电流和导电的重要作用，保障光伏组件输出电压和功率的稳定性。太阳能电池片通过光伏焊带连接形成完整

4、的电路回路，再经过EVA/POE胶膜、光伏玻璃、背膜、边框、硅胶等材料封装后形成光伏组件。光伏焊带是太阳能晶硅电池片焊接过程中的重要材料，其品质优劣直接影响太阳能晶硅电池片的电流收集效率，最终影响光伏组件功率和光伏发电系统效率。光伏焊带对组件发电功率影响大光伏焊带对组件发电功率影响大。从光伏组件成本结构来看，焊带占组件成本的比例大约为3.2%，但焊带产品的品质优劣直接影响光伏组件电流的收集效率，对光伏组件发电功率影响较大。电池片,61.4%硅胶,0.8%接线盒,1.8%焊带,3.2%背板,4.1%玻璃,6.6%EVA,8.1%铝边框,8.5%制造费用,5.5%光伏焊带在组件中示意图光伏焊带在组

5、件中示意图光伏组件成本结构占比情况光伏组件成本结构占比情况资料来源：同享科技招股说明书，华安证券研究所整理资料来源：华经产业研究院，华安证券研究所整理 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.3 1.3 光伏焊带产业链光伏焊带产业链5资料来源：宇邦新材招股书，华安证券研究所整理光伏产业链主要包括硅料、硅片、电池片、光伏组件及光伏应用系统五大环节。产业链的上游主要为硅料、硅片环节;中游主要为电池片、光伏组件环节；下游为光伏应用系统环节。在整个光伏产业链中，以光伏焊带为原料的光伏组件制造处于产业链的中游。光伏焊带光伏焊带行业的上游主要是铜行业的上游主要是铜、锡合金

6、和助焊剂等原锡合金和助焊剂等原材料供应商材料供应商，下游客户是光伏组件制造企业下游客户是光伏组件制造企业。光伏产业链示意图光伏产业链示意图 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.41.4光伏焊带光伏焊带分类分类6光伏焊带可分为互连焊带和汇流焊带：光伏焊带可分为互连焊带和汇流焊带：互连焊带是用于串联电池片，焊接于电池片的主栅线上，具有收集、传输光伏电池片电流的功能；汇流焊带是连接光伏电池串及接线盒的焊带，不与电池片直接接触，具有传输光伏电池串电流的功能。互连焊带主要包括常规互连焊带、低电阻焊带、反光焊带、MBB 焊带、低温焊带等；汇流焊带主要包括常规汇流焊带、