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1、2026年通信行业年度投资策略AI基建与应用加速，卫星互联01十五五开年，通信业新身份适度超前的数字基础设施建设，全球积极投入数字化转型在2010年至2020年间，全球ICT投资复合增长率达4.3%，领先GDP复合增长率1.5%。2020年，全球受疫情影响，经济增长速度明显减缓，但全球各国坚持投资数字基础设施，保持了持续增长，复合增长率达6.7%。进入后疫情时代，各国的数字基础设施建设的步伐明显加快，全球经济快速复苏（GDP复合增长率达4.3%），并构建了面向未来的经济韧性。IDC数据显示，2023年全球ICT市场总投资规模接近4.9万亿美元，并有望在2028年增至6.6万亿美元，五年复合增长

2、率（CAGR）为6.3%。(divcenter)图表：全球GDP增速VSICT投资增速（%)(/divcenter)4G/5G驱动ICT融合趋势下的资本开支演进踏浪前行做多中国一全球重构下的中国资产机遇华西证券2026年度资本市场投资与产业年会6G时期从“带宽增长”转向“能力融合”算力与AI基础设施空天地一体化组网NTN融合，低轨/超低轨卫星与地面网络融合投资毫米波与亚太赫兹通感一体化通感一体，边缘算力下沉构建分布式智能网络十五五开局之年，通信业新身份立足“十五五”规划开局之年，从“万物互联”向“全域智联”演变，从5G向5G-A/6G过渡，从通用算力向智能算力转型，从覆盖扩展向深度赋能和集约高

3、效利用转变，算力网络下沉重塑传统运营商的网络价值，低轨卫星互联网星座组网打破地理局限。“十五五”开局之年，通信行业正从传统管道支撑，跃升为赋能新质生产力的核心引擎。通用算力的算”，算网合、卫星互AI推理奇点（推理流训练流）2025-28年推理年复合增速将达到训练的近4倍，2028年推理算力规模将超过训练算力规模。通信网络从“传输管道”向“实时智能节点”进化。商发成熟奇点（低轨星座规模化）国产低轨卫星进入“航班化”发射，12月发射进程加速。估值重塑奇点（产业数字化收入20%）运营商数字化转型（DI）收入成第一驱动力。ARPU值止跌企稳，估值逻辑由“公用事业”转向“科技成长”推动算力超前建设，航天

4、加速落地算力基建投入绿电与算力融合空天地一体网数据要素流通AI赋能新质产力加大对自主可控人工智能芯片、光电混合计算、全光交换网络等核心技术的研发与部署，构建高性能、低延迟的超大规模智算集群，夯实数字中国底层支撑。推进新能源集成发展，通过绿证绿电交易和绿电直连机制，实现算力中心能源结构绿色化转型，提升算力网络可持续发展能力。加快卫星互联网星座部署与低空智能网联协同建设，实现通信容量提升与时延降低，推动手机直连卫星和智能驾驶等应用落地。构建高速互联的数据基础设施，依托运营商及数据平台、硬件、安全企业，促进政务与产业数据高效流通与安全利用。借助5G-A大带宽、低时延特性，推动云游戏、工业物联网、Re

5、dCap模组、通感一体及XR等新兴应用场景发展，带动上游元器件产业链升级。02AI基建-自主可控，开源生态算力需求正成为ICT市场增长主要推动力根据IDC2025年2月预测，2028年中国ICT市场规模接近7517.6亿美元，五年复合增长率（CAGR）为6.5%。其中，消费端在政策刺激与新兴技术产品推动下迎来复苏，智能终端需求有所增长。其中，2024年中国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元，同比增长11.7%，由于AI及算力部署、云计算、出海等领域投资不断增加，预计2024-2028年以CAGR9%增长至接近3600亿美元。算力需求拉动数据存储和算力基础设施投资，AI驱动通算中心逐步向智

6、算中心升级，IDC预计2023-2028年中国企业级服务器和存储投资CAGR达到24.3%。中国企业级ICT市场规模2024-2028CAGR11.5%中国企业级服务器和存储投资2023-2028CAGR24.3%中国laaS支出增速2023-2028CAGR14.3%AI大模型出现后，算力及网络需求倍数提升大模型和AIGC高速演进，高性能计算行业面临迫切的更高效率的算力需求大模型训练的算力当量正在进一步增大，从GPT-3到GPT-4算力当量增长了68倍。算力当量越大，交叉熵越小，模型能力越强。数据中心为训练AI模型产生的能耗将为常规云工作的三倍，美国数据中心电力需求以10%复合增速增长。国内