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1、研究院研究院中国经济金融展望报告中国经济金融展望报告要点中国经济增速及预测中国经济增速及预测2026 年年年报年报（总第总第 65 期期）报告日期报告日期：2025 年年 12 月月 02 日日 2025 年，中国经济总体运行平稳，前三季度 GDP同比增长 5.2%，增速高于上年同期和全年。预计全年 GDP 增长 5%左右，能够实现年初设定的预期增长目标。展望 2026 年，外部不稳定不确定性因素依然较多，但产品国际竞争力提升和多元化市场拓展将继续支撑出口增长。消费将保持平稳增长。政策加力叠加低基数效应推动投资增速回升。供需关系持续改善，物价有望延续企稳回升态势。预计 2026 年 GDP 增

2、长 5%左右，将实现“十五五”时期良好开局。2026 年预计宏观政策将更加积极有为。财政政策加力提效，投资于物和投资于人相结合。加大对新消费、服务消费的政策支持力度。创新推进高水平对外开放，强化区域多元合作格局。推动科技产业双向赋能，加快完善新质生产力培育体系。中国银行研究院中国银行研究院中国经济金融研究课题组中国经济金融研究课题组组长：陈卫东副组长：周景彤王家强成员：李佩珈梁婧杨娟赵廷辰范若滢梁斯叶银丹刘晨吴丹刘佩忠程栖云王宇嘉翟颖慧（中银理财）李逢林（中银理财）许天衣（中银理财）张传捷（伦敦分行）联系人：范若滢电话：010-66592780邮件：zhgjjryjshgfry_hqbank-

3、of-中国银行研究院12026 年中国经济金融展望报告中国经济总体运行平稳，宏观政策仍需加力提效中国经济总体运行平稳，宏观政策仍需加力提效中国银行中国经济金融展望报告（中国银行中国经济金融展望报告（2026 年）年）2025 年，中国经济总体运行平稳，前三季度 GDP 同比增长 5.2%，增速高于上年同期和全年。外部不利影响加深，但出口顶住压力超预期增长，对经济增长的贡献上升。内部新旧动能接续转换，内需总体偏弱，但新消费、新产业亮点频现。为应对外部冲击和内部转型过程中的结构性、阶段性矛盾，宏观政策持续发力、适时加力，“两新”政策成为拉动消费和投资增长的重要支撑，政策和市场共同推动科技创新和产业

4、创新加快融合，规范市场竞争秩序效果显现。预计全年 GDP 增长 5%左右，能够实现年初设定的预期增长目标。展望 2026 年，外部不稳定不确定性因素依然较多，但中国产品国际竞争力提升和多元化市场拓展，将继续支撑出口增长。消费将保持平稳增长。政策有望前置发力、更加给力，叠加低基数效应，投资增速将有所回升。新质生产力加快培育，生产端继续维持平稳增长。供需关系持续改善，物价有望延续企稳回升态势。预计 2026 年 GDP 增长 5%左右。2026 年是“十五五”开局之年，保持经济平稳增长对于稳定就业、化解风险、提振信心，以及实现中长期发展目标都具有重要意义。预计宏观政策将更加给力，有效对冲外部风险，

5、有力提振内部需求，不断增强经济增长内生动力。财政政策加力提效，投资于物和投资于人相结合。加大对新消费、服务消费的政策支持力度。创新推进高水平对外开放，强化区域多元合作格局。推动科技产业双向赋能，加快完善新质生产力培育体系。一、2025 年经济形势回顾与 2026 年展望（一）（一）2025 年经济形势回顾年经济形势回顾2025 年，中国经济总体平稳运行，前三季度 GDP 同比增长 5.2%，增速高中国银行研究院22026 年中国经济金融展望报告于上年同期（4.8%）和全年（5%）。从外部看，国际环境依然复杂严峻，全球经济增长承压，特朗普 2.0 时期关税政策对全球贸易等造成冲击，外部不利影响有

6、所加深。但凭借产品国际竞争力提升和多元化市场拓展，中国出口表现出较强的韧性和抗风险能力，显著好于市场预期，对经济增长的贡献上升。从内部看，年初以来，宏观政策积极加力提效，以内部增长的确定性应对外部环境的不确定性，一系列存量和增量政策取得了较好效果。如“两新”政策加力扩围，推动消费平稳增长，设备工器具购置投资较快增长；政策和市场共同推动科技创新和产业创新加快融合发展，产业升级态势明显，“杭州六小龙”爆火出圈，有力提振资本市场信心和社会预期，带动中国资本市场尤其是科技股估值提升。但同时也要看到，当前中国经济结构调整仍在稳步推进，新旧动能正在接续转换，内需总体偏弱。分季度看，GDP 增速从一季度的