安联贸易：2022年电子行业展望报告（12页）.pdf

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1、尽管风险加剧，但增长势头持续电子 行业2022 年展望安联贸易为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。AllianzTrade行业概览定调2022 企业破产风险展望市场聚焦3-4行业概览8-11市场聚焦:中国台湾中国和中国香港日本新加坡6-7企业破产风险展望5定调2022 目录电子 行业 2022 年展望2安联贸易为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览定调2022 企业破产风险展望市场聚焦12345中国中等风险中国台湾低风险韩国低风险日本中等风险新加坡中等风险行业 概览事实表明，整个电子元件行业是新冠疫情的最大赢家之一，这在很大程度上得益于全球空前强劲的需求和价格上涨。在该行业中，半

2、导体是迄今为止最大的细分市场，也是整个元件市场的领头羊。2021 年，半导体经历了一轮爆发式增长，全球销售额达到5530 亿美元，创历史新高，同比增长26%。半导体产业于2019年遭遇了最严重的衰退期（-12%），自其复苏以来，半导体产业周期一直保持全速运转。销售量增长的驱动因素有以下几点：1 对消费电子产品异常强劲的需求（个人电脑、智能手机、音频/音频设备等，占最终半导体销售量的80%）；2 供/需机制趋紧，推高价格；3 由于引入了使用5纳米制造节点的新一代高端芯片，产品结构进一步优化。然而，展望 2022 年，随着最终需求增长趋于正常，同时新产能加速上线，我们预计这三个因素都将降温。但销售

3、额应该会继续增长9%，首次突破6000亿美元大关。此外，2023年是半导体产业当前增长周期的第四年，销售增长可能进入平稳期，历史经验表明，半导体周期一般持续4-5年，然后进入平均12个月的调整期。近几个月来，日本、北美和欧洲政界要求减少对亚洲市场进口的依赖的呼声越来越高。对于亚洲制造企业而言，这些市场在其目标市场优先级排序中靠后，因为当地汽车和机械行业因严重短缺遭受重创，导致工厂关闭，造成数十亿美元的营收损失。据我们预测，在短期内，上述因素不会对亚州在半导体制造领域的主导地位造成影响，但从更长期的角度来看，上述因素很可能促使贸易流通更趋平衡。全球半导体销售额主要制造市场和我们的风险评估0102

4、030405060-20-100102030402015201620172018202020212019半导体销售额（单位：十亿美元）%同比变化我们预计，2021年和2022年，全球半导体销售额将分别增长26%和 9%电子 行业 2022 年展望3安联贸易为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览定调2022 企业破产风险展望市场聚焦经济数字化驱动的长期增长自1990年以来，半导体销售额年增长率约为8%消费电子产业一般较分散，准入门槛低，并且对金属价格敏感非常广泛的客户群消费电子产品，且越来越多的分布在汽车、机械、电气和医疗设备领域主要细分市场（计算机、智能手机）已经成熟并成为替代市场半

5、导体产业具有周期性，周期一般持续4-5年，然后进入平均12个月的调整期 高科技创新产业能够创造全球和利润丰厚的新市场半导体公司一般较集中，附加值高，且处于高利润产品市场优势劣势4安联贸易为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。电子 行业 2022 年展望行业概览定调2022 企业破产风险展望市场聚焦定调2022 010203主要最终市场需求正常化（计算机、服务器和智能手机）无法预测的随机事件将会对主要半导体制造地造成不利影响（中国台湾和韩国）致使半导体技术专业公司无法向中国公司出售半导体产品的中美科技冷战的最新动态 鉴于2020年和2021年硬件销售的火爆（尤其是计算机，还有电视机），我们有理

6、由认为，需求正常化对 2022 年销售状况的影响可能比目前的普遍预期（较低的个位数增长）更严重。全球公共卫生危机可能会继续扰乱供应链 到目前为止，新冠疫情对该行业的净影响是积极的，原因在于新冠疫情刺激了对电子产品的需求，但制造业活动的长期停滞可能会影响半导体需求，就像 2020 年第二季度的情况一样。所谓的中美科技冷战似乎处于停滞状态。过去几年中，上届美国政府实施了一系列监管措施，以阻止中国企业购买美国关键的半导体制造技术和设备。自新一届美国政府于 2021 年初上任以来，这些限制一直没有解除。越来越频繁的极端天气气候事件也会对该行业构成重大挑战，因为该行业的盈利能力依赖于最佳产能利用率。尽管